A公司2015年銷售甲產(chǎn)品100000件，單價100元，單位變動成本55元，固定經(jīng)營成本2000000元。該公司平均負(fù)債總額4000000元，年利息率8%。2016年該公司計劃銷售量比上年提高20%，其他條件均保持上年不變。該公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算該公司2015年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤和凈利潤;

　　(2)計算該公司2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù);

　　(3)計算該公司2016年的息稅前利潤變動率和每股收益變動率;

　　(4)計算該公司2016年的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤和凈利潤。

　　『正確答案』

　　(1)邊際貢獻(xiàn)=(100-55)×100000=4500000(元)

　　息稅前利潤=4500000-2000000=2500000(元)

　　利息費(fèi)用=4000000×8%=320000(元)

　　凈利潤=(2500000-320000)×(1-25%)=1635000(元)

　　(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=4500000÷2500000=1.8

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=2500000÷(2500000-320000)=1.15

　　總杠桿系數(shù)=1.8×1.15=2.07

　　(3)由于：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率÷銷售量變動率

　　所以：息稅前利潤變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)×銷售量變動率=1.8×20%=36%

　　又由于:總杠桿系數(shù)=每股收益變動率÷銷售量變動率

　　所以：每股收益變動率=總杠桿系數(shù)×銷售量變動率=2.07×20%=41.4%

　　(4)息稅前利潤=2500000×(1+36%)=3400000(元)

　　由于凈利潤增長率等于每股收益變動率，所以，凈利潤的增長率也等于41.4%

　　凈利潤=1635000×(1+41.4%)=2311890(元)

　　或：凈利潤=(3400000-320000)×(1-25%)=2310000(元)

　　邊際貢獻(xiàn)=3400000+2000000=5400000(元)。

　　【提示】凈利潤兩種計算方法的結(jié)果差額是由總杠桿系數(shù)保留兩位小數(shù)導(dǎo)致。