某公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2013年12月31 日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

　　該公司2013年的營(yíng)業(yè)收入為62500萬(wàn)元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。

　　資料二：經(jīng)測(cè)算，2014年該公司銷售收入將達(dá)到75000萬(wàn)元，銷售凈利率和股利支付率不變，無(wú)形資產(chǎn)也不相應(yīng)增加。經(jīng)分析，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目(短期借款除外)隨營(yíng)業(yè)收入同比例增減。

　　資料三：該公司2014年有一固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，投資額為2200萬(wàn)元，各年預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量為NCF0=-2200萬(wàn)元，NCF1-4=300萬(wàn)元，NCF5-9=400萬(wàn)元，NCF10=600萬(wàn)元。該公司設(shè)定的折現(xiàn)率為10%。

　　資料四：該公司決定于2014年 1月1日公開(kāi)發(fā)行債券，面值1000元，票面利率10%，期限為10年，每年年末付息。公司確定的發(fā)行價(jià)為1100元，籌資費(fèi)率2%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一、二、三計(jì)算：①2013年年末變動(dòng)資產(chǎn)占銷售收入的百分比;②2013年年末變動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比;③2014年需要增加的資金數(shù)額;④2014年對(duì)外籌資數(shù)額。

　　(2)根據(jù)資料三計(jì)算固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

　　(3)根據(jù)資料四計(jì)算2014年發(fā)行債券的資本成本。

　　『正確答案』

　　(1)

　　①2013年年末變動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比=(10000+6250+15000)/62500=50%

　�、�2013年年末變動(dòng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比=(7500+11250)/62500=30%

　�、�2014年需要增加的資金數(shù)額=(75000-62500)×(50%-30%)+2200=4700(萬(wàn)元)

　�、�2014年對(duì)外籌資數(shù)額=4700-75000×12%×50%=200(萬(wàn)元)

　　(2)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=-2200+300×(P/A,10%,4)+400×(P/A,10%,5)×

　　(P/F,10%,4)+600×(P/F,10%,10)=17.92(萬(wàn)元)

　　(3)2014年發(fā)行債券的資本成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]=6.97%