某公司計(jì)劃投資 A、B 兩股票，有關(guān)資料如下：

　　證券市場(chǎng)平均收益率為 12%，政府短期債券收益率為 4%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為 6%;

　　要求：

　　(1)如果從兩個(gè)股票中選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資，應(yīng)選擇哪個(gè)股票

　　(2)如果選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的進(jìn)行單一投資，則該股票的β系數(shù)和相關(guān)系數(shù)

　　(3)如果資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，進(jìn)行計(jì)劃組合投資，則組合預(yù)期收益率和β系數(shù)

　　『正確答案』

　　(1)A 股票標(biāo)準(zhǔn)差率=12%/10%=1.2

　　B 股票標(biāo)準(zhǔn)差率=11.2%/14%=0.8

　　由于 B 股票標(biāo)準(zhǔn)差率小于 A 股票標(biāo)準(zhǔn)差率，應(yīng)選擇 B 股票

　　(2)B 股票預(yù)期收益率 14%=4%+βB×(12%-4%) 則：βB=1.25

　　1.25=(B 股票與市場(chǎng)組合相關(guān)系數(shù)×11.2%)/6%

　　則：相關(guān)系數(shù)=0.6696

　　(3)A 股票價(jià)值比例=(10×50000)/(10×50000+15×50000)=40%

　　B 股票價(jià)值比例=(15×50000)/(10×50000+15×50000)=60%

　　證券組合預(yù)期收益率=10%×40%+14%×60%=12.4%

　　12.4%=4%+β系數(shù)×(12%-4%)

　　β系數(shù)=1.05