一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)

　　1.下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是( )。

　　A.產(chǎn)值最大化

　　B.利潤(rùn)最大化

　　C.每股收益最大化

　　D.企業(yè)價(jià)值最大化

　　2.資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)的特點(diǎn)不包括( )。

　　A. 收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大

　　B. 資本借貸量大

　　C. 融資目的是解決周轉(zhuǎn)性資本的需要

　　D. 融資期限長(zhǎng)

　　3.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，公司各所屬單位應(yīng)該擁有的權(quán)力一般包括( )。

　　A. 費(fèi)用開支審批權(quán)

　　B. 收益分配權(quán)

　　C. 固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)

　　D. 籌資、融資權(quán)

　　4.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5 年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在期每年末等額存入銀行的償債基金為(　)元。

　　A. 16379.75

　　B. 26379.66

　　C. 379080

　　D. 610510

　　5.當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，下列表述中不正確的是( )。

　　A.兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性

　　B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最小

　　C.投資組合可分散風(fēng)險(xiǎn)的效果比正相關(guān)的效果要大

　　D.投資組合可分散風(fēng)險(xiǎn)的效果比負(fù)相關(guān)的效果要小

　　6.已知甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是( )。

　　A.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.協(xié)方差

　　D.方差

　　7.下列各項(xiàng)中，綜合性較強(qiáng)的預(yù)算是( )。

　　A.銷售預(yù)算

　　B.材料采購(gòu)預(yù)算

　　C.現(xiàn)金預(yù)算

　　D.資本支出預(yù)算

　　8.隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補(bǔ)充預(yù)算，但始終保持一個(gè)固定預(yù)算期長(zhǎng)度的預(yù)算編制方法是( )。

　　A.滾動(dòng)預(yù)算法

　　B.弱性預(yù)算法

　　C.零基預(yù)算法

　　D.定期預(yù)算法

　　9.下列各預(yù)算中，能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入和相關(guān)現(xiàn)金收入的有( )。

　　A.銷售預(yù)算

　　B.現(xiàn)金預(yù)算

　　C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

　　D.生產(chǎn)預(yù)算

　　10.下列選項(xiàng)中，( )常用來(lái)籌措短期資金。

　　A.吸收投資

　　B.融資租賃

　　C.內(nèi)部積累

　　D.商業(yè)信用

　　11.債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保的貸款為( )。

　　A. 信用貸款

　　B. 保證貸款

　　C. 抵押貸款

　　D. 質(zhì)押貸款

　　12.一般而言，企業(yè)資金成本最低的籌資方式是( )。

　　A.發(fā)行債券

　　B.長(zhǎng)期借款

　　C.發(fā)行普通股

　　D.發(fā)行優(yōu)先股

　　13.在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是(　)。

　　A. 初創(chuàng)階段

　　B. 破產(chǎn)清算階段

　　C. 收縮階段

　　D. 發(fā)展成熟階段

　　14.下列關(guān)于資本成本的表述中，不正確的是( )。

　　A. 籌資費(fèi)用是一次性費(fèi)用，占用費(fèi)用是多次性費(fèi)用

　　B. 資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　C. 資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　D. 對(duì)于負(fù)債籌資而言，其占用費(fèi)用就是每期支付的利息費(fèi)用

　　15.調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能( )。

　　A.增加融資彈性

　　B.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.降低資本成本

　　D.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　16.ABC公司對(duì)某投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用的所得稅率為30%，年稅后營(yíng)業(yè)收入為500萬(wàn)元，稅后付現(xiàn)成本為350萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)80萬(wàn)元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　)萬(wàn)元。

　　A.100

　　B.180

　　C.80

　　D.150

　　17.已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。若投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量相等，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期是7.5年，則按內(nèi)含報(bào)酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是( )。

　　A.10.5

　　B.7.5

　　C.4.5

　　D.2.5

　　18.某投資者購(gòu)買A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是(　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　19.某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是(　)元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　20.下列關(guān)于存貨決策的表述中，不正確的有( )。

　　A. 訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動(dòng)越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大

　　B. 訂貨間隔期的不確定性越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大

　　C. 訂貨至到貨間隔期的不確定性越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大

　　D. 再訂貨點(diǎn)越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大

　　21.若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，錯(cuò)誤的說(shuō)法是( )。

　　A.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

　　B.此時(shí)的固定成本為零

　　C.此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率等于零

　　D.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

　　22.以成本為基礎(chǔ)制定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移，不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行的成本基礎(chǔ)是( )。

　　A. 變動(dòng)成本

　　B. 制造成本

　　C. 完全成本

　　D. 責(zé)任成本

　　23.下列各項(xiàng)中，相對(duì)而言會(huì)發(fā)放較多股利的是( )。

　　A.公司未來(lái)投資機(jī)會(huì)較多

　　B.投資人出于避稅考慮

　　C.公司屬于周期性行業(yè)

　　D.公司資產(chǎn)流動(dòng)性較高

　　24.某公司2016年度銷售收入為6000萬(wàn)元。年初應(yīng)收賬款余額為300萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額10%提取。每年按360天計(jì)算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為(　)天。

　　A.15

　　B.17

　　C.22

　　D.24

　　25.已知甲公司2016年的銷售收入為1000萬(wàn)，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬(wàn)股(年內(nèi)沒有發(fā)生變化)，普通股的每股收益為1.2元，該公司的市盈率為20，則甲公司的市銷率為(　)。

　　A.2.2

　　B.4.8

　　C.6.2

　　D.7.8

　　二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)

　　1.下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制模式選擇的敘述，正確的是(　)。

　　A.實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式

　　B.較高的管理者的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財(cái)權(quán)

　　C.直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實(shí)施集權(quán)模式

　　D.實(shí)施多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式

　　2.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而支出的固定成本屬于( )。

　　A.酌量性固定成本

　　B.約束性固定成本

　　C.經(jīng)營(yíng)方針成本

　　D.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本

　　3.下列預(yù)算中，既反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容的有( )。

　　A.制造費(fèi)用預(yù)算

　　B.銷售預(yù)算

　　C.生產(chǎn)預(yù)算

　　D.直接材料消耗及采購(gòu)預(yù)算

　　4.下列各項(xiàng)中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有特點(diǎn)的是( )。

　　A.限制條件多

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　C.控制權(quán)分散

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

　　5.如果企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，下列表述正確的是( )。

　　A. 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)可能會(huì)隨之變化

　　B. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可能會(huì)隨之變化

　　C. 總杠桿系數(shù)可能會(huì)隨之變化

　　D. 三個(gè)杠桿系數(shù)都會(huì)變化

　　6.投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)出現(xiàn)矛盾的原因有(　)。

　　A.投資額不同

　　B.項(xiàng)目壽命不同

　　C.現(xiàn)金流量不同

　　D.折現(xiàn)率不同

　　7.按賣方提供的信用條件，買方利用商業(yè)信用籌資需付出機(jī)會(huì)成本的情況有( )。

　　A.賣方不提供現(xiàn)金折扣

　　B.買方享有現(xiàn)金折扣

　　C.放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款

　　D.賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方逾期支付

　　8.某產(chǎn)品單價(jià)8元，單位變動(dòng)成本5元，固定成本3000元，計(jì)劃產(chǎn)銷量1000件，欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)1000元，應(yīng)( )。

　　A.提高單價(jià)1元

　　B.降低單位變動(dòng)成本1元

　　C.減少固定成本1000元

　　D.提高單價(jià)0.5元，同時(shí)提高產(chǎn)銷量100件并減少固定成本200元

　　9.下列關(guān)于企業(yè)重組納稅管理的表述中，正確的有( )。

　　A.企業(yè)合并的支付方式有股權(quán)支付和非股權(quán)支付

　　B.企業(yè)合并采用非股權(quán)支付采用一般性稅務(wù)處理方法

　　C.一般性稅務(wù)處理方法不需要對(duì)被合并企業(yè)公允價(jià)值大于大于原計(jì)稅基礎(chǔ)的所得進(jìn)行確認(rèn)，因而無(wú)需繳納所得稅

　　D.企業(yè)重組納稅管理主要包括長(zhǎng)期降低企業(yè)各項(xiàng)納稅義務(wù)和減少重組環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)兩個(gè)方面

　　10.某公司2015年初對(duì)外發(fā)行了100萬(wàn)份認(rèn)股權(quán)證，每份認(rèn)股權(quán)證可以認(rèn)購(gòu)一股普通股，行權(quán)價(jià)格為3.5元/股，2015年該公司凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)為500萬(wàn)股，普通股市場(chǎng)價(jià)格為4元，則下列結(jié)果正確而是( )。

　　A. 基本每股收益=200/500=0.40(元/股)

　　B. 稀釋每股收益=200/(500+100)=0.33(元/股)

　　C. 認(rèn)股權(quán)證持有者有可能行權(quán)

　　D. 認(rèn)股權(quán)證持有者不可能行權(quán)

　　三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

　　1.資金的間接轉(zhuǎn)移是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者將股票或債券出售給資金剩余者。( )

　　2.即使投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，但如果組合中各項(xiàng)資產(chǎn)之間的協(xié)方差發(fā)生了變化，投資組合的期望收益率就可能改變。( )

　　3.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 ( )

　　4.上市公司定向增發(fā)股票是一種主要的并購(gòu)手段，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。( )

　　5.在維持總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有多種不同的組合。( )

　　6.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季將生產(chǎn)過(guò)程中游離出來(lái)的部分資金進(jìn)行了短期債券投資，這樣做符合分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。( )

　　7.某企業(yè)年初從銀行貸款200萬(wàn)元，期限為1年，年利率為8%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為216萬(wàn)元。 ( 　)

　　8.利潤(rùn)中心對(duì)成本的控制是聯(lián)系著收入進(jìn)行的，它強(qiáng)調(diào)相對(duì)成本的節(jié)約。( )

　　9.在股權(quán)登記日前，股利權(quán)從屬于股票，從股權(quán)登記日開始，股利權(quán)與股票相分離。( )

　　10.在其它條件不變的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)的數(shù)額就越多。( )

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量;(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系;(3)能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為;(4)用價(jià)值替代價(jià)格，可以避免過(guò)多受外界因素的干擾，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】資本市場(chǎng)的特點(diǎn)包括融資期限長(zhǎng)、融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要、資本借貸量大、收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，集中的權(quán)利應(yīng)包括制度制定權(quán);籌資、融資權(quán);投資權(quán);用資、擔(dān)保權(quán);固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán);財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán);收益分配權(quán)。分散的權(quán)利應(yīng)包括經(jīng)營(yíng)自主權(quán);人員管理權(quán);業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán);費(fèi)用開支審批權(quán)。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】本題屬于已知普通年金終值倒求年金，A=100000/6.1051=16379.75元。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間無(wú)關(guān)。其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果比正相關(guān)時(shí)的效果要大，比負(fù)相關(guān)時(shí)的效果要小。

　　6.

　　【答案】A

　　【解析】在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)比較兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算是根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)計(jì)劃和各種預(yù)測(cè)信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過(guò)程。所以從這四個(gè)選項(xiàng)來(lái)看，現(xiàn)金預(yù)算是綜合性最強(qiáng)的預(yù)算。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】滾動(dòng)預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度的一種預(yù)算方法，所以本題的正確答案是選項(xiàng)A。

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】生產(chǎn)預(yù)算是以實(shí)物量指標(biāo)反映的預(yù)算，現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表僅包含價(jià)值量指標(biāo)。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】A、B、C均為長(zhǎng)期資金的籌措方式。

　　11.

　　【答案】D

　　【解析】信用貸款是沒有擔(dān)保要求的貸款;保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款;抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保;質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】一般而言，企業(yè)資金成本從高到低排序依次為發(fā)行普通股，發(fā)行優(yōu)先股，發(fā)行債券，長(zhǎng)期借款。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿，在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。故選項(xiàng)A不對(duì)。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例，故選項(xiàng)B和C不對(duì)。所以本題選D。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】若資金來(lái)源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計(jì)算稅后資本成本需要從年資金占用費(fèi)中減去資金占用費(fèi)稅前扣除導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的不確定性而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)企業(yè)都會(huì)面臨，并不會(huì)因資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整而變化，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整只會(huì)影響資本成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資彈性。

　　16.

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)“凈利潤(rùn)=(收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-稅率)=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本-折舊×(1-所得稅率)”有：500-350-折舊×(1-30%)=80，由此得出：折舊=100(萬(wàn)元);年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后利潤(rùn)+折舊=80+100=180(萬(wàn)元)。

　　17.

　　【答案】B

　　【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，即：NPV=0=每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始總投資;年金現(xiàn)值系數(shù)=原始總投資/每年相等的凈現(xiàn)金流量=該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=7.5(年)

　　18.

　　【答案】B

　　【解析】股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000元，根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動(dòng)越大，缺貨的可能性就越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大，所以A正確;訂貨間隔期的不確定性越大，訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動(dòng)就越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大，所以B正確;訂貨至到貨間隔期即交貨期的不確定性越大，訂貨間隔期內(nèi)的存貨供給量變動(dòng)就越大，缺貨的可能性就越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大，所以C正確;再訂貨點(diǎn)越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量不一定就越大，如交貨期與日平均需求量的乘積很大，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量可能不變甚至減少，所以D不正確。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】盈虧臨界狀態(tài)是能使企業(yè)利潤(rùn)為零，處于不盈不虧的狀態(tài)，其判斷標(biāo)志是：銷售收入線與總成本線相交、收入總額與成本總額相等、邊際貢獻(xiàn)等于固定成本。

　　22.

　　【答案】B

　　【解析】制造成本一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用，由于它不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價(jià)不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行，所以選項(xiàng)是B。

　　23.

　　【答案】D

　　【解析】公司未來(lái)投資機(jī)會(huì)較多應(yīng)少發(fā)放股利，所以A不正確;投資人出于避稅考慮應(yīng)少發(fā)放股利，所以B不正確;公司盈余狀況不穩(wěn)定(周期性行業(yè)企業(yè)即如此)應(yīng)少發(fā)放股利，所以C不正確;公司資產(chǎn)流動(dòng)性較高，不能償付的風(fēng)險(xiǎn)較小，可以相對(duì)多發(fā)放一些股利，只有D正確。

　　24.

　　【答案】D

　　【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=6000/[(300+500)/2]=15(次)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24(天)。

　　25.

　　【答案】B

　　【解析】甲公司的每股銷售收入=1000/200=5(元)，每股市價(jià)=1.2×20=24(元)，市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入=24/5=4.8。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】AB

　　【解析】各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。反之則相反。特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。A選項(xiàng)正確。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)。B選項(xiàng)正確。當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份(如50%以上)之后，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部。但企業(yè)對(duì)所屬單位持有股份低于50%時(shí)，還可以提高其他方式持有表決權(quán)，比如協(xié)議，或其他方式控制董事會(huì)都可以享有控制權(quán)。C選項(xiàng)不正確。實(shí)施多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，業(yè)務(wù)聯(lián)系并不密切，不適合采用相對(duì)集中的體制模式。D選項(xiàng)不正確。所以選項(xiàng)A、B正確。

　　2.

　　【答案】BD

　　【解析】約束性固定成本是不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本;約束性固定成本給企業(yè)帶來(lái)的是持續(xù)一定時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力成本，而不是產(chǎn)品成本。

　　3.

　　【答案】ABD

　　【解析】C選項(xiàng)只能反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，因其只有數(shù)量指標(biāo)。而ABD選項(xiàng)既能夠反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又能夠反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。

　　4.

　　【答案】CD

　　【解析】吸收直接投資和發(fā)行普通股同屬于權(quán)益籌資，其共同的特點(diǎn)是使用資金的限制條件較少，有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，會(huì)分散企業(yè)控制權(quán)。所以C、D正確。

　　5.

　　【答案】BCD

　　【解析】企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化不會(huì)影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不會(huì)發(fā)生變化。

　　6.

　　【答案】AB

　　【解析】評(píng)估指標(biāo)出現(xiàn)矛盾的原因有兩種：一是投資額不同，二是項(xiàng)目壽命不同。

　　7.

　　【答案】CD

　　【解析】如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有成本，若企業(yè)放棄了現(xiàn)金折扣，一般會(huì)付出較高的資金成本，所以C、D正確。

　　8.

　　【答案】ABC

　　【解析】利潤(rùn)=(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×銷量-固定成本=(8.5-5) ×1100-2800=1050 (元)

　　9.

　　【答案】ABD

　　【解析】非股權(quán)支付采用一般性稅務(wù)處理方法，對(duì)合并企業(yè)而言，需要對(duì)被合并企業(yè)公允價(jià)值大于大于原計(jì)稅基礎(chǔ)的所得進(jìn)行確認(rèn)，繳納所得稅，并且不能彌補(bǔ)被合并企業(yè)的虧損。

　　10.

　　【答案】ABC

　　【解析】普通股市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，認(rèn)股權(quán)證持有者有可能行權(quán)，當(dāng)然也可能等待觀望以期股價(jià)漲得更高，以得到更高的差價(jià)。但認(rèn)股權(quán)證持有者不可能行權(quán)肯定是不正確的，只有在股票市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)認(rèn)股權(quán)證持有者才不可能行權(quán)。

　　三、判斷題

　　1.

　　【答案】×

　　【解析】直接轉(zhuǎn)移是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金剩余者。

　　2.

　　【答案】×

　　【解析】協(xié)方差發(fā)生變化，只會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)的大小，與投資組合的期望收益率無(wú)關(guān)，只要投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，則投資組合的期望收益率就不變。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】表中的年初項(xiàng)目就是上年的年末數(shù)，無(wú)需分析填列。

　　4.

　　【答案】√

　　【解析】上市公司定向增發(fā)股票的優(yōu)點(diǎn)是：(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者;(2)有利于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購(gòu)手段，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。

　　5.

　　【答案】√

　　【解析】反映公司風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，維持總杠桿系數(shù)一定的情況下，企業(yè)可以進(jìn)行低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的組合，以及高經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的組合。

　　6.

　　【答案】×

　　【解析】這部分在生產(chǎn)過(guò)程中游離出來(lái)的資金屬于暫時(shí)閑置資金，將其進(jìn)行短期債券投資，符合利用閑置資金，增加企業(yè)收益的目的。

　　7.

　　【答案】×

　　【解析】貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計(jì)息方法，所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200萬(wàn)元。

　　8.

　　【答案】√

　　【解析】利潤(rùn)中心不僅要降低成本，而且要尋求收入的增長(zhǎng)，并使之超過(guò)成本的增長(zhǎng)，所以它強(qiáng)調(diào)相對(duì)成本的節(jié)約。

　　9.

　　【答案】×

　　【解析】在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離。

　　10.

　　( )

　　【答案】×

　　【解析】流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，取得同樣多的營(yíng)業(yè)收入所需的流動(dòng)資產(chǎn)就越少。