三、判斷題

　　1

　　[答案]：N

　　[解析]：凈現(xiàn)值指標(biāo)綜合考慮了資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量信息和投資風(fēng)險(xiǎn)，但是無法從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。(參見教材122頁)

　　[該題針對(duì)“動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義，計(jì)算方法及特征”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]：Y

　　[解析]：計(jì)算所得稅前凈現(xiàn)金流量時(shí)，是以息稅前利潤為基礎(chǔ)，即不扣除因?yàn)榛I資方案不同而不同的利息費(fèi)用;由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策也不會(huì)影響所得稅前凈現(xiàn)金流量，因此，本命題是正確的。(參見教材112至114頁)

　　[該題針對(duì)“投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　3

　　[答案]：N

　　[解析]：應(yīng)該把原題表述中的“運(yùn)營期”改為“計(jì)算期”。(參見教材110至111頁)

　　[該題針對(duì)“投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　4

　　[答案]：Y

　　[解析]：在全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0年，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，而此時(shí)，按照內(nèi)部收益率計(jì)算的凈現(xiàn)值=按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)×投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量-原始投資額=0，即按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，所以，這種情況下，靜態(tài)投資回收期=按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)，即本題中(P/A，IRR，8)=靜態(tài)投資回收期=5.335。(參見教材122至123頁)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義及類型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　5

　　[答案]：N

　　[解析]：達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間，所以說法不正確。(參見教材95頁)

　　[該題針對(duì)“投資概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　6

　　[答案]：N

　　[解析]：“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中不應(yīng)包括“舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。(參見教材136頁)

　　[該題針對(duì)“固定資產(chǎn)更新決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　7

　　[答案]：N

　　[解析]：項(xiàng)目投資決策的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率屬于主要指標(biāo);靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo);總投資收益率為輔助指標(biāo)。當(dāng)靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。(參見教材127頁)

　　[該題針對(duì)“運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　8

　　[答案]：N

　　[解析]：項(xiàng)目投資是以特定建設(shè)項(xiàng)目為投資對(duì)象的一種長期投資行為。(參見教材94頁)

　　[該題針對(duì)“投資概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　9

　　[答案]：N

　　[解析]：凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)值率×原始投資現(xiàn)值合計(jì)=2×500=1000(萬元)(參見教材122頁)

　　[該題針對(duì)“動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義，計(jì)算方法及特征”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　10

　　[答案]：Y

　　[解析]：使用差額投資內(nèi)部收益率法對(duì)固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新;反之，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。(參見教材134頁)

　　[該題針對(duì)“固定資產(chǎn)更新決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　四、計(jì)算題

　　1

　　[答案]

　　(1)投產(chǎn)后第1年的經(jīng)營成本=50+40+5=95(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年的經(jīng)營成本=70+50+20=140(萬元)

　　投產(chǎn)后第10~15年的經(jīng)營成本=200-10-0=190(萬元)

　　(2)投產(chǎn)后第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=95+(10+5+3)=113(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=140+(10+5)=155(萬元)

　　(3)投產(chǎn)后第1年的應(yīng)交增值稅=(營業(yè)收入-外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi))×增值稅稅率=(200-50)×17%=25.5(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年的應(yīng)交增值稅=(300-70)×17%=39.1(萬元)

　　投產(chǎn)后第10~15年的應(yīng)交增值稅=(400-100)×17%=51(萬元)

　　(4)投產(chǎn)后第1年的營業(yè)稅金及附加=25.5×(7%+3%)=2.55(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年的營業(yè)稅金及附加=39.1×(7%+3%)=3.91(萬元)

　　投產(chǎn)后第10~15年的營業(yè)稅金及附加=51×(7%+3%)=5.1(萬元)

　　[解析]：

　　[該題針對(duì)“投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]

　　(1)原始投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資+預(yù)備費(fèi)+流動(dòng)資金投資

　　由于在單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中，不涉及無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金投資，所以，原始投資=固定資產(chǎn)投資+預(yù)備費(fèi)，即固定資產(chǎn)投資+預(yù)備費(fèi)=110萬元

　　固定資產(chǎn)入賬價(jià)值=固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費(fèi)=110+2=112(萬元)

　　(2)運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額=(112-4)/5=21.6(萬元)

　　(3)運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤=(90-62)+2=30(萬元)

　　(4)NCF0=-110(萬元)

　　NCF1=0(萬元)

　　NCF2～3=息稅前利潤+折舊=30+21.6=51.6(萬元)

　　NCF4～5=息稅前利潤+折舊-息稅前利潤×所得稅稅率=51.6-30×25%=44.1(萬元)

　　NCF6=息稅前利潤+折舊-息稅前利潤×所得稅稅率+殘值回收=51.6-30×25%+4=48.1(萬元)

　　(5)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值

　　=51.6×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，1)+44.1×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，3)+48.1×(P/F，10%，6)-110

　　=51.6×1.7355×0.9091+44.1×1.7355×0.7513+48.1×0.5645-110

　　=56.07(萬元)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2+(110-51.6-51.6)/44.1=2.15(年)包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2.15+1=3.15(年)

　　項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息=110+2=112(萬元)

　　總投資收益率=息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%=30/112×100%=26.79%

　　(6)凈現(xiàn)值56.07萬元大于0、不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期2.15年小于項(xiàng)目運(yùn)營期期的一半2.5年、包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.15年大于項(xiàng)目計(jì)算期的一半3年、總投資收益率26.79%高于基準(zhǔn)投資收益率20%。

　　雖然主要指標(biāo)凈現(xiàn)值、次要指標(biāo)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期、以及輔助指標(biāo)總投資收益率都處于可行區(qū)間，但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期處于不可行區(qū)間，所以，該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性。

　　[解析]：

　　[該題針對(duì)“運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]