三、判斷題

　　1.在財務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)對企業(yè)財務(wù)狀況進行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。(　　)(2012年)

　　【答案】√

　　【解析】企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾�方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

　　2.通過橫向和縱向?qū)Ρ�，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據(jù)之一。(　　)(2011年)

　　【答案】√

　　【解析】利用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)進行橫向和縱向?qū)Ρ�，可以衡量上市公司股票的投資價值。

　　3.上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈利的重要因素。 (　　)(2010年)

　　【答案】√

　　【解析】此題主要考核市盈率的影響因素。影響企業(yè)股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成長性;(2)投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性;(3)市盈率也受到利率水平變動的影響。

　　4.財務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。(　　)(2010年)

　　【答案】√

　　【解析】此題考核的知識點是效率比率。效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。因此本題的說法是正確的。

　　5.負債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越大。(　　)(2009年)

　　【答案】×

　　【解析】因為：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)，所以負債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù) 風(fēng)險越大。

　　四、計算分析題

　　1.D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%.較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注。為此，某財務(wù)分析師詳細搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)，如下表所示：

　　相關(guān)財務(wù)指標(biāo)

　　要求：

　　(1)計算D公司2009年與凈資產(chǎn)收益率。

　　(2)計算D公司2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。

　　(3)利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動對D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。(2011年)

　　【答案】

　　(1)2009年凈資產(chǎn)收益率=12%×0.6×1.8=12.96%

　　(2)2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異=4.8%-l2.96%=-8.16%

　　(3)2009年凈資產(chǎn)收益率：l2%×0.6×1.8=12.96%

　�、偬娲�銷售凈利率：8%×0.6×1.8=8.64%②替代資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：8%×0.3×1.8=4.32%③替代權(quán)益乘數(shù)：8%×0.3×2=4.8%④銷售凈利率變動影響：②-①=8.64%-12.96%=-4.32%

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響：③-②=4.32%-8.64%=-4.32%

　　權(quán)益乘數(shù)變動影響：④-③=4.8%-4.32%=0.48%

　　或：銷售凈利率的影響：(8%-l2%)×0.6×1.8=-4.32%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：8%×(0.3-0.6)×

　　1.8=-4.32%

　　權(quán)益乘數(shù)的影響：8%×0.3×(2-1.8)=0.48%