1、B 公司是一家上市公司，2009 年年末公司總股份為 10 億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤為 4 億，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為 8 億元，經(jīng)過論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)

　　選擇：

　　方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 8 億，每張面值 100 元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股 10 元，債券期限為 5 年，年利率為 2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2010 年 1 月 25 日)起滿 1 年后的第一個(gè)交易日(2011 年 1 月 25 日)。

　　方案二：發(fā)行一般公司債券 8 億元，每張面值 100 元，債券期限為 5 年，年利率為 5.5%

　　要求：

　　(1)計(jì)算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B 公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。

　　(2)預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司盈率將維持在 20 倍的水平(以 2010 年的每股收益計(jì)算)。如果 B 公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么 B 公司 2010 年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少?

　　(3)如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股從在 8-9 元之間波動(dòng)，說明 B 公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)?

　　參考答案：(1)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公式債券節(jié)約的利息=8× (5.5%-2.5%)=0.24(億元)

　　(2)因?yàn)槭杏��?每股市價(jià)/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5(元)

　　2010 年的凈利潤=0.5× 10=5(億元)

　　凈利潤增長率=(5-4)/4=25%

　　(3)如果公司的股價(jià)在 8~9 元中波動(dòng)，由于市場股價(jià)小于行權(quán)價(jià)格，此時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)行權(quán)，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風(fēng)險(xiǎn)，并且會(huì)造成公司集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　試題點(diǎn)評：本題難度較高，是一道綜合性較強(qiáng)的計(jì)算題，得分并不容易;本題中的關(guān)鍵在于，第二問中，如果要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么股票市價(jià)至少應(yīng)該等于轉(zhuǎn)股價(jià)格，即此時(shí)的股價(jià)最低為 10 元/股。

　　2. C 公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī) 360 000 臺，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為 360 天，每次的訂貨費(fèi)用為160 元，每臺壓縮機(jī)持有費(fèi)率為 80 元，每臺壓縮機(jī)的進(jìn)價(jià)為 900 元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)生訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要 5 天，保險(xiǎn)儲備量為 2000 臺。

　　要求：

　　(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

　　(2)計(jì)算全年最佳定貨次數(shù)。

　　(3)計(jì)算最低存貨成本。

　　(4)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

　　參考答案：(1)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=(2× 360000× 160/80)^(1/2)=1200(臺)

　　(2)全年最佳定貨次數(shù)=360000/1200=300(次)

　　(3)最低存貨相關(guān)成本=(2× 360000× 160× 80)^(1/2)=96000(元)

　　最低存貨總成本=96000+900× 360000+2000× 80=324256000(元)

　　(4)再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲備=5× (360000/360)+2000=7000(臺)

　　試題點(diǎn)評：本題考核存貨管理中最優(yōu)存貨量的確定，題目難度不大，只要掌握了基本公式就可以解題了，這個(gè)題目考生不應(yīng)失分。

　　3.D 公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)銷售，雖然市場穩(wěn)定，但銷售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，尋求新的市場增長點(diǎn)，D 公司準(zhǔn)備重點(diǎn)開拓長三角市場，并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品在長三角地區(qū)的銷售工作，相關(guān)部門提出了三個(gè)分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案供選擇：甲方案為設(shè)立子公司;乙方案為設(shè)立分公司;丙方案為先設(shè)立分公司，一年后注銷再設(shè)立子公司。D 公司總部及上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)有關(guān)資料如下：

　　資料一：預(yù)計(jì) D 公司總部 2010～2015 年各年應(yīng)納稅所得額分別 1 000 萬元、1 100 萬元、1 200 萬元、1 300 萬元、1400 萬元、1 500 萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%.

　　資料二：預(yù)計(jì)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu) 2010～2015 年各年應(yīng)納稅所得額分別為-1 000 萬元、200 萬元、200 萬元、300萬元、300 萬元、400 萬元。假設(shè)分公司所得稅不實(shí)行就地預(yù)繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納;假設(shè)上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為 15%.

　　要求：計(jì)算不同分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案下 2010～2015 年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機(jī)構(gòu)的最佳設(shè)置方案。

　　參考答案：

　　甲方案：

　　分支機(jī)構(gòu)采取子公司形式，所以需要納稅。2010~2015 年公司總部繳納所得稅總額為(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1875(萬元);

　　由于分支機(jī)構(gòu)獨(dú)立納稅，并且虧損可以在五年內(nèi)稅前彌補(bǔ)，所以分支機(jī)構(gòu)在 2010~2014 都不需要繳納企業(yè)所得稅，2015年繳納的企業(yè)所得稅為 400*15%=60(萬元);

　　甲方案下公司總部和分支機(jī)構(gòu)共計(jì)納稅 1875+60=1935(萬元)。

　　乙方案：分支機(jī)構(gòu)采取分公司形式設(shè)立，不具備獨(dú)立納稅人條件，需要匯總到企業(yè)總部集中納稅。

　　2010~2015 年公司總部和分支機(jī)構(gòu)合并后應(yīng)納稅所得額分別為：(1000-1000)、(1100+200)、(1200+200)、

　　(1300+300)、(1400+300)、(1500+400)即：0 萬元、1300 萬元、1400 萬元、1600 萬元、1700 萬元、1900 萬元。

　　2010~2015 年公司總部和分支機(jī)構(gòu)納稅總額為：(1300+1400+1600+1700+1900)*25%=1975(萬元)

　　丙方案：

　　2010 年公司總部及分支機(jī)構(gòu)并合并納稅，所以兩者應(yīng)繳納的所得稅為：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1000-1000)× 25%=0(萬元)。

　　2011~2015 年公司總部和分支機(jī)構(gòu)各自單獨(dú)繳納企業(yè)所得稅：

　　2011~2015 年公司總部應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1625(萬元)

　　2011~2015 年分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：(200+200+300+300+400)*15%=210(萬元)

　　丙方案下應(yīng)繳的企業(yè)所得稅總額=1625+210=1835(萬元)

　　所以三個(gè)方案中，丙方案繳納的所得稅最少，為最佳設(shè)置方案。

　　試題點(diǎn)評：本題考核的是不同方案下企業(yè)所得稅的計(jì)算，考核的知識點(diǎn)并不是很多，主要是在于合并納稅和五年彌虧的時(shí)間限制。