A公司2004年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　收入 2000萬元

　　凈利 180萬元

　　股利 54萬元

　　普通股股數(shù) 100萬股

　　年末資產(chǎn)總額 2000萬元

　　年末權(quán)益乘數(shù) 5

　　假設(shè)該公司股票屬于股利固定成長股票，股利增長率為5%。負(fù)債平均利率為10%，其中流動負(fù)債占60%。所得稅稅率為40%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2004年的每股收益、每股凈資產(chǎn)和已獲利息倍數(shù)。

　　(2)計(jì)算2004年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務(wù)凈利率。(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)計(jì)算)

　　(3)假設(shè)2004年12月31日的股票價(jià)格為20元，計(jì)算該股票的資金成本率。

　　(4)計(jì)算2004年12月31日該公司股票的市盈率。

　　(5)假設(shè)2004年12月31日的現(xiàn)金流動負(fù)債比為0.6，則盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為多少?

　　【答案】

　　(1)2004年的年末權(quán)益乘數(shù)=5,則資產(chǎn)負(fù)債率為80%

　　2004年的年末資產(chǎn)總額為2000萬元,則負(fù)債總額為1600萬元,股東權(quán)益為400萬元

　　2004年的每股收益=180÷100=1.8(元)

　　2004年的每股凈資產(chǎn)=400÷100=4(元)

　　利息=1600×10%=160(萬元)

　　稅前利潤=凈利/(1-40%)=180/(1-40%)=300(萬元)

　　已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息=(300+160)/160=2.9

　　(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1(次)

　　凈資產(chǎn)收益率=180÷400×100%=45%

　　主營業(yè)務(wù)凈利率=180/2000=9%

　　(3)∵2004年末的每股股利=54÷100=0.54(元)

　　即Do=0.54(元)

　　Rs=Do(1+g)/P+g=0.54(1+5%)/20+5%=7.84%

　　(4) 市盈率=20÷1.8=11.11。

　　(5)流動負(fù)債=1600×60%=960(萬元)

　　經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=960×0.6=576(萬元)

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=576/180=3.2

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