一、單項(xiàng)選擇題

　　1 下列各項(xiàng)說(shuō)法中，不屬于信號(hào)傳遞理論的觀點(diǎn)的是(　　)。

　　A.在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)

　　B.資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)

　　C.對(duì)于市場(chǎng)上的投資者來(lái)講，股利政策的差異或許是反映公司預(yù)期獲利能力的有價(jià)值的信號(hào)

　　D.一般來(lái)講，預(yù)期未來(lái)獲利能力強(qiáng)的公司，往往愿意通過(guò)相對(duì)較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開(kāi)來(lái)，以吸引更多的投資者

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項(xiàng)B屬于所得稅差異理論的觀點(diǎn)。所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

　　2 下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是(　　)。

　　A.原始投資額

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.項(xiàng)目壽命期

　　D.設(shè)定貼現(xiàn)率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　內(nèi)含報(bào)酬率是指未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于原始投資額時(shí)的貼現(xiàn)率，因此原始投資額、現(xiàn)金流量、項(xiàng)目壽命期都會(huì)影響內(nèi)含報(bào)酬率的大小。設(shè)定的貼現(xiàn)率不影響內(nèi)含報(bào)酬率，判斷投資方案是否可行時(shí)，如果設(shè)定的貼現(xiàn)率小于內(nèi)含報(bào)酬率，則該方案可行。

　　3 企業(yè)在向投資者分配收入時(shí)，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收入分配中的公開(kāi)、公平和公正，保護(hù)投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的(　　)。

　　A.依法分配原則

　　B.分配與積累并重原則

　　C.兼顧各方利益原則

　　D.投資與收入對(duì)等原則

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　投資與收入對(duì)等原則是指企業(yè)進(jìn)行收入分配應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰(shuí)投資誰(shuí)受益”、收入大小與投資比例相對(duì)等的原則，即企業(yè)在向投資者分配收入時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收益分配中的公開(kāi)、公平和公正，保護(hù)投資者的利益。

　　4 如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目(　　)。

　　A.預(yù)期收益率不同

　　B.預(yù)期收益率相同

　　C.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同

　　D.未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　期望值實(shí)質(zhì)上就是衡量預(yù)期收益率與資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果之間的差異大小。期望值代表投資者的合理預(yù)期，反映預(yù)期收益率的平均化，期望值不同，預(yù)期收益率就會(huì)不同，而標(biāo)準(zhǔn)離差率不能用期望值來(lái)衡量。

　　5 某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn)160萬(wàn)元(其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)40萬(wàn)元)，長(zhǎng)期融資260萬(wàn)元，短期融資50萬(wàn)元，則以下說(shuō)法正確的是(　　)。

　　A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略

　　B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略

　　C.該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益居中

　　D.該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益較高

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　該企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=160-40=120(萬(wàn)元)，大于短期融資50萬(wàn)元，所以該企業(yè)采取的是保守的融資戰(zhàn)，這種類(lèi)型戰(zhàn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低。選項(xiàng)B正確。

　　6 下列關(guān)于杠桿效應(yīng)的說(shuō)法中。錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.企業(yè)息稅前利潤(rùn)為正數(shù)的前提下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大于或等于1

　　B.當(dāng)固定成本、利息都等于0時(shí)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)都等于0

　　C.影響財(cái)務(wù)杠桿的因素有債務(wù)資本比重、普通股收益、所得稅稅率

　　D.凡是影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素都會(huì)影響總杠桿系數(shù)

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項(xiàng)A正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1+基期固定成本/基期息稅前利潤(rùn)，固定成本一般大于0，因此，企業(yè)息稅前利潤(rùn)為正數(shù)時(shí)杠桿系數(shù)大于1;選項(xiàng)B錯(cuò)誤，基期固定成本=0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1+0÷基期息稅前利潤(rùn)=1;利息=0時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/(基期息稅前利潤(rùn)-0)=1，因此總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1;選項(xiàng)C正確，債務(wù)資本比重、普通股收益、所得稅稅率等影響每股盈余，而每股盈余是計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的分子，因此上述因素會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);選項(xiàng)D正確.總杠桿系數(shù)為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，因此影響后兩者的因素同樣影響總杠桿系數(shù)。

　　7 某商業(yè)銀行一年期存款年利率為3.25%，如果通貨膨脹率為2.5%，則實(shí)際利率為(　　)。

　　A.0.75%

　　B.5.75%

　　C.4.75%

　　D.0.73%

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　實(shí)際利率=[(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)]-1=[(1+3.25%)÷(1+2.5%)]-1=0.73%。

　　8 在財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中，不適合作為計(jì)算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)是(　　)。

　　A.市場(chǎng)利率

　　B.投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)有市場(chǎng)利率、投資者預(yù)期報(bào)酬率和企業(yè)平均資本成本率，選項(xiàng)A、B、C正確。選項(xiàng)D，若以?xún)?nèi)含報(bào)酬率為貼現(xiàn)率計(jì)算投資方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為0，此時(shí)無(wú)法比較不同項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的大小。

　　9 為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)是(　　)。

　　A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

　　B.支付性籌資動(dòng)機(jī)

　　C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

　　D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　支付性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

　　10 上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常時(shí)，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則是(　　)。

　　A.股票報(bào)價(jià)目漲跌幅限制為5%

　　B.股票暫停上市

　　C.上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì)

　　D.股票名稱(chēng)改為原股票名前加“ST”

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項(xiàng)A、C、D屬于股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則。選項(xiàng)8，上市公司暫停上市的情形與特別處理的情形不同。