三、判斷題
1、在除息日前,股利權從屬于股票( )。
答案:√
2、低正常股利加額外股利政策頗受投資者和公司的歡迎。( )
答案:√
3、發(fā)放股票股利和進行股票分割都不會對股東權益總額產生影響,股東權益內部結構保持不變。( )
答案:×
4、股利重要理論認為,公司需要定期向股東支付較高的股利。( )
答案:√
5、公司采取剩余股利政策分配利潤可以保持最佳資本結構,實現企業(yè)價值的長期最大化,從而有利于公司樹立良好的形象。( )
答案:×
6、信號傳遞理論認為,在信息對稱的情況下,公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息,從而會影響公司的股價( )
答案:×
7、股東為防止控制權稀釋,會傾向于較高的股利支付水平。( )
答案:×
8、股票回購的形式有三種,即公開市場回購、要約回購和協議回購。其中要約回購賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機會。( )
答案:√
9、所得稅差異理論認為,企業(yè)應當采用低股利政策。( )
答案:√
四、計算題
1、某公司2007年度的稅后利潤為1200萬元,該年分配利潤600萬元。該公司2008年度實現稅后利潤為1300萬元。2009年初擬投資1000萬元引進一條生產線以擴大生產規(guī)模,該公司目前權益乘數為1.25。(1)如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策,并保持資本結構不變,則2009年該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金?(2)如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策,并保持資本結構不變,則2009年該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金?(3)如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策,本年不需要計提盈余公積金,則2008年公司可以發(fā)放多少現金股利?
答案:
解析:1.25=
資產負債率=20% 可見,資本結構中,自有資金80%,借入資金占20% (1) 2008年公司留存利潤=1300-600=700(萬元) 2009年自有資金需要量=1000×80%=800(萬元) 2009年外部自有資金籌集數額=800-700=100(萬元)(2) 2007年股利支付率=600/1200=50% 2008年公司留存利潤=1300×(1-50%)=650(萬元) 2009年自有資金需要量=1000×80%=800(萬元) 2009年外部資金籌集數額=800-650=150(萬元)(3) 2009年初自有資金需要量=1000×80%=800(萬元) 2008年發(fā)放的現金股利=1300-800=500(萬元)
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