單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 銷售利潤率定價法屬于全部成本費用加成定價法，全部成本費用加成定價法就是在單位全部成本費用的基礎(chǔ)上，加合理單位利潤以及單位產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的稅金來定價，銷售利潤率下，單位利潤=單位產(chǎn)品價格×銷售利潤率。單位產(chǎn)品價格=單位全部成本費用/(1-銷售利潤率-適用稅率)=(200+5)/(1-15%-5%)=256.25(元)。參見教材299頁。

　　【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601868】

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的內(nèi)容之一是強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，因此，選項A的說法不正確;相關(guān)者利益最大化目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長期穩(wěn)定發(fā)展的過程中，站在企業(yè)的角度上進行投資研究，所以，以相關(guān)者利益最大化為財務(wù)管理目標(biāo)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，即選項B的說法正確;由于不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo)，有些指標(biāo)考慮了未來(如未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值)，體現(xiàn)了前瞻性，而有些指標(biāo)僅僅考慮的是現(xiàn)實(如果股票市價)，體現(xiàn)了現(xiàn)實性，所以，以相關(guān)者利益最大化為財務(wù)管理目標(biāo)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一，即選項C的說法正確;由于以相關(guān)者利益最大化為財務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)在尋求期自身的發(fā)展和利益最大化過程中，需維護客戶及其他利益相關(guān)者的利益，因此，體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，即選項D的說法正確。參見教材第6-7頁。

　　【該題針對“企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601870】

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值，所以選項A正確;應(yīng)與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，所以選項B正確;應(yīng)取得長期負(fù)債，以保持資本成本的穩(wěn)定，所以選項C正確;簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，所以選項D不正確。參見教材21頁。

　　【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601873】

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有貨幣、票據(jù)、債券、股票等;衍生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成的新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。參見教材22頁。

　　【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601875】

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 計劃內(nèi)單位產(chǎn)品價格=單位全部成本費用×(1+成本利潤率)/(1-適用稅率)=(950000/10000+150+40)×(1+20%)/(1-5%)=360(元)，由于在計算計劃內(nèi)單位產(chǎn)品價格時，已經(jīng)考慮了全部的固定成本費用，因此，計算計劃外單位產(chǎn)品價格時，不用考慮固定成本費用，即計劃外單位產(chǎn)品價格=單位變動成本費用×(1+成本利潤率)/(1-適用稅率)=(150+40)×(1+20%)/(1-5%)=240(元)，因為額外訂單單價(300元)高于計劃外單位產(chǎn)品價格，故應(yīng)接受這一額外訂單。參見教材300頁。

　　【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601877】

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 固定成本是指其總額在一定時期及一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。選項A的說法不嚴(yán)密，故不正確。酌量性變動成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等。所以，選項B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。所以，選項C的說法不正確。遞減曲線成本的增加幅度是遞減的，所以，選項D的說法不正確。參見教材54、56、57、58頁。

　　【該題針對“成本性態(tài)”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601879】

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 2011年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額=400×80%×40%=128(萬元)。參見教材73～74頁。

　　【該題針對“財務(wù)預(yù)算的編制”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601881】

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨。第一季度初產(chǎn)成品存貨=1000×10%=100(件)，第一季度末產(chǎn)成品存貨=1200×10%=120(件)，第一季度預(yù)算產(chǎn)量=1000+120-100=1020(件)。參見教材73頁。

　　【該題針對“業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的編制”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601883】

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 籌資管理的原則包括籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時、來源經(jīng)濟、結(jié)構(gòu)合理。來源經(jīng)濟原則是指，要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟、可行的資金來源。結(jié)構(gòu)合理原則是指，籌資管理要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。參見教材91～92頁。

　　【該題針對“籌資管理的主要內(nèi)容”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601886】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 租賃是以商品形態(tài)與貨幣形態(tài)相結(jié)合提供的信用活動，出租人在向企業(yè)出租資產(chǎn)的同時，解決了企業(yè)的資金需求，因此，租賃可以使融資與融物相結(jié)合，所以選項A的說法正確。融資租賃中，由于承租單位使用的時間較長，基本上等同于分期付款購買，因此，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)。所以選項B的說法不正確。經(jīng)營租賃的期限比較短，因此，對于技術(shù)過時較快的生產(chǎn)設(shè)備，比較適宜采用經(jīng)營租賃的方式，所以選項C的說法正確。經(jīng)營租賃的租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期，即使中途解約，也不一定給出租方帶來損失，因此，在合理的限制條件內(nèi)承租企業(yè)可以中途解約。即經(jīng)營租賃合同為可撤銷合同。而融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購買設(shè)備，一旦承租方中途解約，很有可能出租方無法將設(shè)備再出租給其他企業(yè)，所以，融資租賃合同為不可撤銷合同。所以選項D的說法正確。參見教材102頁。

　　【該題針對“融資租賃”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601887】

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來，籌資性質(zhì)和時間上具有靈活性(轉(zhuǎn)股之前屬于債務(wù)資金，轉(zhuǎn)股之后屬于股權(quán)資金，轉(zhuǎn)股在時間上具有靈活性)。因此，選項A的說法正確�？赊D(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本。因此，選項B的說法正確�？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格往往高于當(dāng)時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股權(quán)資金。因此可轉(zhuǎn)換債券的籌資效率高。即選項C的說法不正確�？赊D(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財務(wù)壓力。如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉(zhuǎn)股，會造成公司因集中兌付債券本金而帶來的財務(wù)壓力�？赊D(zhuǎn)換債券還存在回售的財務(wù)壓力。若可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司股價長期低迷，在設(shè)計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務(wù)支付壓力。因此，選項D的說法正確。參見教材123-124頁。

　　【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601889】

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 風(fēng)險收益率=貝塔系數(shù)×(Rm-Rf)，市場組合的貝塔系數(shù)=1，“市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率”指的是市場組合的風(fēng)險收益率，即指的是貝塔系數(shù)=1時的風(fēng)險收益率，因此，市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率=1×(Rm-Rf)=(Rm-Rf)，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的資本成本=6%+1.25×8%=16%。如果把題中的“市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率為8%”改為“市場上所有股票的平均收益率為8%”，則答案為D。參見教材135頁。

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601891】

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 直接投資是指將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)。項目投資是指購買具有實質(zhì)內(nèi)涵的經(jīng)營資產(chǎn)，形成具體的生產(chǎn)經(jīng)營能力，開展實質(zhì)性的生產(chǎn)經(jīng)營活動。發(fā)展性投資，是指對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局有重大影響的企業(yè)投資。發(fā)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品投資、大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資等。維持性投資是指為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。對內(nèi)投資是指在本企業(yè)范圍內(nèi)部的資金投放，用于購買和配置各種生產(chǎn)經(jīng)營所需的經(jīng)營性資產(chǎn)。參見教材152-153頁。

　　【該題針對“投資管理的主要內(nèi)容”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601893】

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 未來第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元)，未來第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元)，對于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率相同，但是由于并不是長期按照這個增長率固定增長，所以，不能按照股利固定增長模型計算，而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn)，所以，選項B、D的說法不正確。未來第三年的每股股利=2.205×(1+2%)，由于以后每股股利長期按照2%的增長率固定增長，因此，可以按照股利固定增長模型計算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達式為2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%)，不過注意，這個表達式表示的是第三年初的現(xiàn)值，因此，還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期，才能計算出在第一年初的現(xiàn)值，即第三年以及以后年度的股利在第一年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)，所以，該股票目前的價值=2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)。參見教材187、188頁。

　　【該題針對“股票投資”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601895】

　　15、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，變現(xiàn)時的賬面價值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)凈收入為15000元，變現(xiàn)凈損益=15000-14000=1000(元)，說明變現(xiàn)凈收益為1000元，變現(xiàn)凈收益納稅=1000×25%=250(元)，由此可知，賣出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得15000元的現(xiàn)金流入以外，還要交納250元的所得稅，所以，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加15000-250=14750(元)。參見教材175～177頁。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601896】

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=8000-500+100/10%+[1000/(F/A，10%，5)]/10%=10138(萬元)。參見教材174頁。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601897】

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 乙方案現(xiàn)值指數(shù)<1，丁方案內(nèi)含報酬率小于必要收益率，均為不可行方案;甲、丙方案為可行方案，由于是互斥方案，并且壽命期不同，因此，應(yīng)比較年金凈流量。由于甲方案年金凈流量=1000×0.177=177萬元>丙方案年金凈流量150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。參見教材169～172頁。

　　【該題針對“內(nèi)含報酬率”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601898】

　　18、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 現(xiàn)金持有量的存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=交易成本+機會成本，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機會成本，本題中，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%，最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機會成本=(100000/2)×10%=5000(元)，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×5000=10000(元)。參見教材201頁。

　　【該題針對“目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601899】

　　19、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 企業(yè)的經(jīng)營周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時期。其中，從收到原材料，加工原材料，形成產(chǎn)成品，到將產(chǎn)成品賣出的這一時期，稱為存貨周轉(zhuǎn)期;產(chǎn)品賣出后到收到顧客支付的貨款的這一時期，稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，是指介于企業(yè)支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段，它等于經(jīng)營周期減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。參見教材205頁。

　　【該題針對“現(xiàn)金收支管理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601900】

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本月的利潤=1000×(100-80)-10000=10000(元)，提高后的銷售量=[10000+10000×(1+20%)]/(100-80)=1100(件)，即銷售量提高10%。參見教材245-246頁。

　　【該題針對“單一產(chǎn)品量本利分析”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601901】

　　21、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 剩余股利政策下，在凈利潤確定的情況下，決定股利數(shù)額大小的唯一因素是需要增加的權(quán)益資本數(shù)額，所以，沒有考慮股利對股價的影響，即剩余股利政策的理論依據(jù)是股利無關(guān)論。剩余股利政策下，按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)籌資，因此，有助于保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。固定或穩(wěn)定增長股利政策下，不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長的股利，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，可能會導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財務(wù)狀況惡化。此外，在企業(yè)無利可分的情況下，若依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策，也是違反《公司法》的行為。因此，固定或穩(wěn)定增長的股利政策很難被長期采用。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，因此，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。參見教材305-307頁。

　　【該題針對“股利政策與企業(yè)價值”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601902】

　　22、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，對于盈余不穩(wěn)定的公司，可以采用低股利政策。所以選項A的說法不正確;采用高現(xiàn)金股利政策會導(dǎo)致現(xiàn)金更少，進一步削弱償債能力，所以，償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，選項B的說法正確;公司支付較高的股利導(dǎo)致留存收益的減少，當(dāng)公司為有利可圖的投資機會籌集所需資金時，發(fā)行新股的可能性增大，新股東的加入必然稀釋公司的控制權(quán)。所以，基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，選項C的說法不正確;一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大，就越有可能損害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，選項D的說法不正確。參見教材309-310頁。

　　【該題針對“股利政策與企業(yè)價值”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601903】

　　23、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，不同企業(yè)之間，即使?fàn)I運資金相同，流動比率也可能不相同，所以，選項A的說法正確;流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動負(fù)債。實際上，各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動比率高不意味著短期償債能力一定很強，即選項B的說法正確。采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，應(yīng)收賬款很少，而現(xiàn)金可以隨時用來償債，所以，速動比率大大低于1很正常。需要說明的是，企業(yè)持有現(xiàn)金是出于三種需求，即交易性需求、預(yù)防性需求和投機性需求。但是，現(xiàn)金的獲利能力非常弱，所以，為了更多地獲利，采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)并不是持有大量的現(xiàn)金，只要能滿足需求即可。因此，采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，速動比率一般都大大低于1�，F(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負(fù)債，相對于流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)，現(xiàn)金資產(chǎn)中剔除了變現(xiàn)能力較弱的存貨和應(yīng)收賬款等，因此，現(xiàn)金比率反應(yīng)的短期償債能力比流動比率和速動比率可靠，由于現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負(fù)債，所以，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的不僅僅是貨幣資金，即選項D的說法不正確。參見教材328-330頁。

　　【該題針對“償債能力分析”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601904】

　　24、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 營業(yè)周期短的企業(yè)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，因此，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率;流動資產(chǎn)占的比率比較大的企業(yè)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，因此，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率;興旺期間的企業(yè)，存貨的變現(xiàn)速度快，償債能力較強，因此，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率;利率提高時，會增加企業(yè)的償債壓力，因此，應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。參見教材331頁。

　　【該題針對“償債能力分析”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601905】

　　25、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/存貨平均余額=7000/[(3000+4000)/2]=2(次)，銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入×100%=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%=3500/10500×100%=33.33%，資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×100%=21000/20000×100%=105%，資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100%=(21000-20000)/20000×100%=5%，銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/銷售收入=3000/10500=0.2857。參見教材336、338、342頁。

　　【該題針對“現(xiàn)金流量分析”知識點進行考核】

　　【答疑編號10601906】