一 、單項選擇題

　　1. 某人將100元存入銀行，年利率3%，按單利計息，5年后的本利和為( )元。

　　A.115

　　B.115.93

　　C.114

　　D.114.93

　　2. 某公司連續(xù)5年每年年末存入銀行20000元，假定銀行利息率為8%，5年期8%的年金終值系數(shù)為5.8666，5年期8%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.9927，則5年后公司能得到( )元。

　　A.16379.97

　　B.26378.97

　　C.379086.09

　　D.117332.00

　　3. 根據(jù)貨幣時間價值理論，在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1、系數(shù)減1的計算結(jié)果，應(yīng)當?shù)扔? )。

　　A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　C.預(yù)付年金終值系數(shù)

　　D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)

　　4 (A/F，i，n)表示( )。

　　A.資本回收系數(shù)

　　B.償債基金系數(shù)

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)

　　5. 在下列各項貨幣時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)的是( )。

　　A.(P/F,i,n)

　　B.(P/A,i,n)

　　C.(F/P,i,n)

　　D.(F/A,i,n)

　　6. 6年分期付款購物，每年年初付款800元，設(shè)銀行年利率為10%，該項分期付款相當于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價為( )元。(P/A，10%，6)=4.3553

　　A.3832.66

　　B.3484.24

　　C.3032.64

　　D.3335.90

　　7. 已知某企業(yè)預(yù)計每年存入銀行1萬元，以供n年后償還債務(wù)，該筆存款的年利率為i，則該筆債務(wù)為( )萬元。

　　A.[1-(1+i)n]/i

　　B.[1-(1+i)-n]/i

　　C.[(1+i)n-1]/i

　　D.[(1+i)-n-1]/i

　　8. 某企業(yè)于年初存入銀行50000元，假定年利息率為12%，每年復利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年年末的本利和為( )元。

　　A.66910

　　B.88115

　　C.89540

　　D.155290

　　9. 下列有關(guān)名義利率和實際利率之間關(guān)系的說法中，不正確的是( )。

　　A.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率

　　B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率

　　C.實際利率=名義利率/一年計息的次數(shù)

　　D.實際利率=(1+名義利率/一年計息的次數(shù))一年計息的次數(shù)-1

　　10. 資產(chǎn)的收益額除了包括期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入外，還包括( )。

　　A.市場價格

　　B.期末資產(chǎn)的價值相對于期初價值的升值

　　C.期末資產(chǎn)的價值

　　D.期初資產(chǎn)的價值

　　二 、多項選擇題

　　1. 下列可以表示貨幣時間價值的利息率有( )。

　　A.沒有風險的公司債券利率

　　B.在通貨膨脹率很低的情況下，國債的利率

　　C.沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率

　　D.加權(quán)平均資本成本

　　2. 下列各項中，其數(shù)值等于預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)的有( )。

　　A.(P/A，i，n)(1+i)

　　B.[(P/A，i，n-1)+1]

　　C.(F/A，i，n)(1+i)

　　D.[(F/A，i，n+1)-1]

　　3. 已知(P/F，8%，5)=0.6806 ，(F/P，8%，5)=1.4693，(P/A，8%，5)=3.9927,(F/A，8%，5)=5.8666，則i=8%，n=5時的償債基金系數(shù)和資本回收系數(shù)分別為( )。

　　A.0.1705

　　B.0.6803

　　C.0.2505

　　D.0.1075

　　4. 下列關(guān)于名義利率和實際利率的說法中，正確的有( )。

　　A.實際利率是指包括補償通貨膨脹 (包括通貨緊縮)風險的利率

　　B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率

　　C.名義利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率

　　D.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率

　　5. 某企業(yè)投資某項資產(chǎn)12000元，投資期3年，每年收回投資4600元，則其投資回報率( )。[已知：(P/A，6%，3)=2.6730,(P/A，7%，3)=2.6243,(P/A，8%，3)=2.5771]

　　A.大于8%

　　B.小于8%

　　C.大于7%

　　D.小于6%

　　6. 下列關(guān)于資產(chǎn)收益的說法中，正確的有( )

　　A.資產(chǎn)收益可以用金額表示，也可以用百分比表示

　　B.資產(chǎn)的收益額主要是利息、紅利或股息收益

　　C.一般情況下，我們都用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益

　　D.資產(chǎn)的收益率指的是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值的比值

　　7. 下列說法正確的有( )。

　　A.無風險收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼率

　　B.必要收益率=無風險收益率+風險收益率

　　C.必要收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼+風險收益率

　　D.必要收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼

　　8. 財務(wù)管理風險對策有哪些( )。

　　A.規(guī)避風險

　　B.減少風險

　　C.轉(zhuǎn)移風險

　　D.接受風險

　　9. 下列各項反映隨機變量離散程度的指標有( )。

　　A.方差

　　B.標準離差

　　C.平均差

　　D.全距

　　10. 下列關(guān)于系統(tǒng)風險的說法中，不正確的有( )。

　　A.它是影響所有資產(chǎn)的，不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險

　　B.它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的

　　C.可通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)目而最終消除

　　D.不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的

　　三 、判斷題

　　1. 貨幣時間價值是指沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。( )

　　2. 遞延年金終值和現(xiàn)值的計算都需要考慮遞延期。( )遞延年金終值和現(xiàn)值的計算都需要考慮遞延期。( )

　　3. 當存在通貨膨脹時，實際收益率不應(yīng)當扣除通貨膨脹率的影響，此時才是真實的收益率。( )

　　4. 人們在進行財務(wù)決策時，之所以選擇低風險的方案，是因為低風險會帶來高收益，而高風險的方案則往往收益偏低。( )

　　5. 對于兩種證券形成的投資組合，當相關(guān)系數(shù)為1時， 投資組合的預(yù)期值和標準差均為單項資產(chǎn)的預(yù)期值和標準差的加權(quán)平均數(shù)。( )

　　四 、計算分析題

　　1. 有甲、乙兩只股票，其預(yù)期收益狀況如下：

　　

　　已知甲、乙股票的β系數(shù)分別為1.5和1.8，市場組合的收益率為10%，無風險收益率為4%。假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立。

　　要求：

　　(1)分別計算甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準離差率，并比較其風險大小;

　　(2)假設(shè)投資者將全部資金按照30%和70%的比例分別投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合，請計算投資組合的β系數(shù)和風險收益率;

　　(3)計算投資組合的必要收益率。

　　2. A、B兩個投資項目，其材料如下：

　　

　　要求：

　　(1)分別計算A、B兩個投資項目的預(yù)期收益率和標準差;

　　(2)市場組合的標準差是5%，A、B與市場組合的相關(guān)系數(shù)分別是0.8和0.6，分別計算A、B兩個投資項目的β系數(shù)。

　　答案解析

　　一 、單項選擇題

　　1. 【答案】 A

　　【解析】

　　100×(1+3%×5)=115(元)

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　2. 【答案】 D

　　【解析】

　　本題屬于已知年金求終值，故答案為：F=A×(F/A,8%,5)=20000×5.8666=117332.00(元)。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　3. 【答案】 C

　　【解析】

　　普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1，等于預(yù)付年金終值系數(shù)。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　4. 【答案】 B

　　【解析】

　　(A/F，i，n)表示償債基金系數(shù)。償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　5. 【答案】 B

　　【解析】

　　普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　6. 【答案】 A

　　【解析】

　　根據(jù)預(yù)付年金現(xiàn)值=年金額×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=年金額×普通年金的現(xiàn)值×(1+i)，本題中，一次現(xiàn)金支付的購價=800×(P/A，10%，6)×(1+10%)=3832.66(元)。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　7. 【答案】 C

　　【解析】

　　本題是對普通年金終值計算公式的考核，要求學員掌握普通年金現(xiàn)值以及普通年金終值的計算公式。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　8. 【答案】 C

　　【解析】

　　第5年年末的本利和=50000×(F/P,6%,10)=89540(元)

　　【知識點】 利率的計算

　　9. 【答案】 C

　　【解析】

　　實際利率=(1+名義利率/一年計息的次數(shù))一年計息的次數(shù)-1，因此選項C不正確，選項D正確。

　　【知識點】 利率的計算

　　10. 【答案】 B

　　【解析】

　　資產(chǎn)的收益額包括期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入和期末資產(chǎn)的價值相對于期初價值的升值。

　　【知識點】 資產(chǎn)的收益與收益率

　　二 、多項選擇題

　　1. 【答案】 B,C

　　【解析】

　　本題考點是貨幣時間價值的量的規(guī)定性。貨幣時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率。國庫券也存在購買力風險，如果通貨膨脹很低時，其利率可以代表貨幣時間價值。通貨膨脹率很低的情況下的，公司債券的利率中還包含著風險報酬率。

　　【知識點】 貨幣時間價值的含義

　　2. 【答案】 A,B

　　【解析】

　　本題考查預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1，也等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)再乘以(1+i)。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　3. 【答案】 A,C

　　【解析】

　　普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，即償債基金系數(shù)=1/5.8666=0.1705;資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù),即資本回收系數(shù)=1/3.9927=0.2505。

　　“已知(P/F，10%，6)=0.5645 ，(F/P，10%，6)=1.7716，(P/A，10%，6)=4.3553,(F/A，10%，6)=7.7156，則i=10%，n=6時”。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　4. 【答案】 B,D

　　【解析】

　　名義利率，是指包括補償通貨膨脹 (包括通貨緊縮)風險的利率;實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。

　　【知識點】 利率的計算

　　5. 【答案】 B,C

　　【解析】

　　12000=4600×(P/A，i，3)，(P/A，i，3)=2.6087可知選項B、C正確。

　　【知識點】 利率的計算

　　6. 【答案】 A, C,D

　　【解析】

　　資產(chǎn)的收益額來源于利息、紅利或股息收益和資本利得，所以選項B錯誤。

　　【知識點】 資產(chǎn)的收益與收益率

　　7. 【答案】 A, B,C

　　【解析】

　　無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補貼之和;必要收益率等于無風險收益率與風險收益率之和，計算公式如下：��

　　必要收益(率)=無風險收益(率)+風險收益(率)=資金的時間價值+通貨膨脹補貼(率)+風險收益(率)。

　　【知識點】 資產(chǎn)的收益與收益率

　　8. 【答案】 A, B,C, D

　　【解析】

　　財務(wù)管理風險對策主要有：規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險、接受風險。

　　【知識點】 資產(chǎn)的風險及其衡量

　　9. 【答案】 A, B,C, D

　　【解析】

　　反映隨機變量離散程度的指標包括平均差、方差、標準離差、標準離差率和全距等。

　　【知識點】 資產(chǎn)的風險及其衡量

　　10. 【答案】 B,C

　　【解析】

　　選項B、C是非系統(tǒng)風險的特點。

　　【知識點】 證券資產(chǎn)組合的風險與收益

　　三 、判斷題

　　1. 【答案】 1

　　【解析】

　　考察貨幣時間價值含義。

　　【知識點】 貨幣時間價值的含義

　　2. 【答案】 2

　　【解析】

　　遞延年金終值與遞延期無關(guān)，因此遞延年金終值的計算不需要考慮遞延期。

　　【知識點】 終值和現(xiàn)值的計算

　　3. 【答案】 2

　　【解析】

　　當存在通貨膨脹時，還應(yīng)當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。

　　【知識點】 資產(chǎn)的收益與收益率

　　4. 【答案】 2

　　【解析】

　　高收益往往伴有高風險，低收益方案其風險程度往往也較低，究竟選擇何種方案，不僅要權(quán)衡期望收益與風險，而且還要視決策者對風險的態(tài)度而定。對風險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風險也較低的方案，喜歡冒險的人則可能選擇風險雖高但同時收益也高的方案。

　　【知識點】 資產(chǎn)的風險及其衡量

　　5. 【答案】 1

　　【解析】

　　

　　【知識點】 證券資產(chǎn)組合的風險與收益

　　四 、計算分析題

　　1. 【答案】

　　(1)甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準離差率：

　　甲股票收益率的期望值=0.4×30%+0.5×20%+0.1×(-10%)=21%

　　乙股票收益率的期望值=0.4×50%+0.5×30%+0.1×(-20%)=33%

　　甲股票收益率的標準差

　　

　　甲股票收益率的標準離差率=11.36%/21%=0.54

　　乙股票收益率的標準離差率=20.02%/33%=0.61

　　甲股票的標準離差率小于乙股票的標準離差率，所以甲股票的風險小。

　　(2)投資組合的β系數(shù)=30%×1.5+70%×1.8=1.71

　　組合的風險收益率=1.71×(10%-4%)=10.26%

　　(3)投資組合的必要收益率=4%+10.26%=14.26%

　　【解析】

　　【知識點】 資產(chǎn)的風險及其衡量,資本資產(chǎn)定價模型

　　2. 【答案】

　　(1)A項目預(yù)期收益率=30%×40%+40%×20%-30%×20%=14%

　　B項目預(yù)期收益率=30%×30%+40%×15%-30%×5%=13.5%

　　

　　(2)βA=0.8×23.75%/5%=3.8

　　βB=0.6×13.61%/5%=1.63 。

　　【解析】

　　【知識點】 證券資產(chǎn)組合的風險與收益