涉及考題

　　多項選擇題

　　1、下列各項預(yù)算中，在編制預(yù)計利潤表時需要直接用到其數(shù)據(jù)的有( )。

　　A.銷售預(yù)算

　　B.銷售及管理費用預(yù)算

　　C.材料采購預(yù)算

　　D.直接人工預(yù)算

　　【正確答案】 A, B

　　【知 識 點】財務(wù)預(yù)算的編制

　　【答案解析】銷售預(yù)算可以為預(yù)計利潤表提供銷售收入的數(shù)據(jù)，銷售及管理費用預(yù)算可以為預(yù)計利潤表提供銷售及管理費用的數(shù)據(jù)，而材料采購預(yù)算和直接人工預(yù)算不能為預(yù)計利潤表的編制直接提供數(shù)據(jù)。

　　2、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有(　)。

　　A、β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

　　B、β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

　　C、投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單個證券的β系數(shù)低

　　D、β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】

　　證券i的β系數(shù)=證券i與市場組合的協(xié)方差/市場組合的方差，由于“證券i與市場組合的協(xié)方差”可能為負(fù)數(shù)，所以，選項A的說法正確;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的表達(dá)式可知，選項B的說法不正確;由于投資組合的β系數(shù)等于單項資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項C的說法不正確;度量一項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)是β系數(shù)，由此可知，β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險，所以，選項D的說法正確。

　　3、下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，正確的有(　)。

　　A、如果一項資產(chǎn)的β=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的0.5倍

　　B、無風(fēng)險資產(chǎn)的β=0

　　C、無風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0

　　D、投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】

　　β系數(shù)是用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險的，而市場組合的β系數(shù)=1，所以，如果一項資產(chǎn)的β=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的0.5倍，選項A的說法正確;β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險，對于無風(fēng)險資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險，也沒有總體風(fēng)險，因此，選項B、C的說法正確;投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項D的說法錯誤。

　　4、下列關(guān)于證券市場線的說法正確的是(　)。

　　A、證券市場線是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線

　　B、該直線的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率

　　C、如果風(fēng)險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大

　　D、Rf通常以短期國債的利率來近似替代

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】

　　證券市場線是資本資產(chǎn)定價模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，AB選項正確;風(fēng)險厭惡程度高，風(fēng)險溢價越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以短期國債的利率來近似替代，CD選項正確。

　　5、下列關(guān)于證券市場線的表述中，錯誤的是(　)。

　　A、證券市場線的橫坐標(biāo)值表示單項資產(chǎn)或者證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)

　　B、證券市場線的公式引入了非系統(tǒng)風(fēng)險

　　C、證券市場線的實質(zhì)是資本資產(chǎn)定價模型的圖示

　　D、證券市場線中，市場風(fēng)險溢酬為未知數(shù)

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】

　　本題考核資本資產(chǎn)定價模型。證券市場線的公式中并沒有引入非系統(tǒng)風(fēng)險即公司風(fēng)險，也就是說，投資者要求的補(bǔ)償只是因為他們“忍受”了市場風(fēng)險的緣故，而不包括公司風(fēng)險，因為公司風(fēng)險可以通過證券資產(chǎn)組合被消除掉。因此選項B的說法錯誤;資本資產(chǎn)定價模型中的(Rm-Rf)，即市場風(fēng)險溢酬是作為已知數(shù)的，而不是未知數(shù)，因此選項D的說法錯誤。