2、東方公司下設(shè) A、B兩個投資中心，A投資中心的息稅前利潤為280萬元，投資額為2000萬元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資報酬率為13.5%;B投資中心的息稅前利潤為130萬元，投資額為1000萬元，公司為B投資中心規(guī)定的最低投資報酬率為12%。目前有一項目需要投資1000萬元，投資后可獲息稅前利潤131萬元。

　　要求：

　　(1)從投資報酬率的角度看，A、B投資中心是否會愿意接受該投資;

　　(2)從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會愿意接受該投資;

　　(3)說明以投資報酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)缺點。

　　正確答案：(1)該項目的投資報酬率

　　=131/1000×100%=13.1%

　　A投資中心的投資報酬率

　　=280/2000×100%=14%

　　B投資中心的投資報酬率

　　=130/1000×100%=13%

　　因為該項目投資報酬率(13.1%)低于A投資中心目前的投資報酬率(14%)，高于目前B投資中心的投資報酬率(13%)，所以A投資中心不會愿意接受該投資，B投資中心會愿意接受該投資。

　　(2)A投資中心接受新投資前的剩余收益

　　=280-2000×13.5%=10(萬元)

　　A投資中心接受新投資后的剩余收益

　　=411-3000×13.5%=6(萬元)

　　由于剩余收益下降了，所以，A投資中心不會愿意接受該投資。

　　或者根據(jù)13.1%小于13.5%可知，接受投資后，A投資中心的剩余收益會下降，故A投資中心不會愿意接受該投資。

　　B投資中心接受新投資前的剩余收益

　　=130-1000×12%=10(萬元)

　　B投資中心接受新投資后的剩余收益

　　=261-2000×12%=21(萬元)

　　由于剩余收益提高了，所以，B投資中心會愿意接受該投資。

　　或者根據(jù)13.1%高于12%可知，接受投資后，B投資中心的剩余收益會提高，所以，B投資中心會愿意接受該投資。

　　(3)以投資報酬率作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)點：可以促使經(jīng)理人員關(guān)注經(jīng)營資產(chǎn)運用效率，并有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置;缺點：過于關(guān)注投資報酬率會引起短期行為的產(chǎn)生，追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標，導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長遠利益。

　　以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)點：剩余收益指標彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益相沖突的不足;缺點：由于其是一個絕對指標，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較。另外，剩余收益同樣僅反映當期業(yè)績，單純使用這一指標也會導(dǎo)致投資中心管理者的短期行為。

　　解析：無