參考答案：

　　綜合題

　　【答案】

　　(1)甲方案第1至7年現(xiàn)金凈流量屬于普通年金，因為NCF1-7每年都是250萬元，符合普通年金收支發(fā)生在每年年末、系列、等額等特點。

　　(2)乙方案的現(xiàn)金凈流量為：

　　NCF0=-800-400=-1200(萬元)

　　NCF1-5=(500-200)×(1-25%)+800×(1-10%)/6×25%=255(萬元)

　　NCF6=255+800×10%+400=735(萬元)

　　(3)丙方案的現(xiàn)金凈流量為：

　　NCF0=-1100(萬元)

　　NCF1-5=240×(1-25%)+80=260(萬元)

　　NCF6=260+380=640(萬元)

　　(4)

　　甲方案的現(xiàn)金凈流量資料：

　　單位：萬元

　　甲方案的動態(tài)回收期=5+1.84/157.55=5.01(年)

　　丙方案的現(xiàn)金凈流量資料：

　　單位：萬元

　　丙方案的動態(tài)回收期=5+61.92/403.33=5.15(年)

　　(5)甲方案的凈現(xiàn)值=累計現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=301.59(萬元)

　　乙方案的凈現(xiàn)值=-1200+255×(P/A，8%，5)+735×(P/F，8%，6)

　　=-1200+255×3.9927+735×0.6302

　　=281.34(萬元)

　　丙方案的凈現(xiàn)值=累計現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=341.41(萬元)

　　(6)因為三個方案的年限是不一樣的，所以不能直接只用凈現(xiàn)值進行判斷，可以使用年金凈流量進行判斷。

　　甲方案的年金凈流量=301.59/(P/A，8%，7)=57.93(萬元)

　　乙方案的年金凈流量=281.34/(P/A，8%，6)=60.86(萬元)

　　丙方案的年金凈流量=341.41/(P/A，8%，6)=73.85(萬元)

　　根據(jù)年金凈流量的大小，丙方案的年金凈流量是最大的，所以應該選擇丙方案。