3、J公司為一家生產(chǎn)企業(yè)，主要生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2012年銷售100萬(wàn)件，單價(jià)8元，單位變動(dòng)成本為5元，發(fā)生固定經(jīng)營(yíng)成本120萬(wàn)元，該公司市場(chǎng)部門預(yù)測(cè)明年銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10%，單價(jià)、變動(dòng)成本率、固定經(jīng)營(yíng)成本不變，利息費(fèi)用也維持在上年30萬(wàn)元的水平。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2012年及2013年的邊際貢獻(xiàn)。

　　(2)計(jì)算2012年及2013年的息稅前利潤(rùn)。

　　(3)計(jì)算2013年J公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

　　(4)計(jì)算2013年J公司的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

　　(5)計(jì)算2013年J公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

　　正確答案：(1)2012年的邊際貢獻(xiàn)=100×(8-5)=300(萬(wàn)元)

　　2013年的邊際貢獻(xiàn)=100×(1+10%)×(8-5)=330(萬(wàn)元)

　　(2)2012年的息稅前利潤(rùn)=2012年邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本=300-120=180(萬(wàn)元)

　　2013年的息稅前利潤(rùn)=2013年邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本=330-120=210(萬(wàn)元)

　　(3)2013年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=300/180=1.67

　　(4)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(210-180)/180=16.67%

　　(5)2013年公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=180/(180-30)=1.2

　　總杠桿系數(shù)=1.67×1.2=2

　　4、A公司是國(guó)內(nèi)具有一定知名度的大型企業(yè)集團(tuán)，近年來(lái)一直致力于品牌推廣和規(guī)模擴(kuò)張，每年資產(chǎn)規(guī)模保持20%以上的增幅。為了對(duì)各控股子公司進(jìn)行有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，A公司從2010年開(kāi)始采用了綜合績(jī)效評(píng)價(jià)方法，從盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四個(gè)方面對(duì)各控股子公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行定量評(píng)價(jià)。同時(shí)，A公司還從戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響和社會(huì)貢獻(xiàn)等八個(gè)方面對(duì)各控股子公司進(jìn)行管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)。

　　為便于操作，A公司選取財(cái)務(wù)指標(biāo)中權(quán)數(shù)最高的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)凈資產(chǎn)收益率達(dá)到15%及以上的子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)水平為該總經(jīng)理當(dāng)年年薪的20%。下表為A公司下屬的M控股子公司2011年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

　　經(jīng)過(guò)對(duì)M公司業(yè)績(jī)指標(biāo)的測(cè)算，M公司最終財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為83分，管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為90分。另已知M公司2010年的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為80分。

　　1.分別計(jì)算M公司2011年的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：(1)息稅前利潤(rùn);(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);(3)營(yíng)業(yè)凈利率;(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;(5)權(quán)益乘數(shù);(6)凈資產(chǎn)收益率。

　　2.測(cè)算M公司2011年的綜合績(jī)效分?jǐn)?shù)以及績(jī)效改進(jìn)度，并根據(jù)績(jī)效改進(jìn)度對(duì)M公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變化情況進(jìn)行簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。

　　3. 判斷A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)是否恰當(dāng)，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

　　要求：

　　1.分別計(jì)算M公司2011年的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：(1)息稅前利潤(rùn);(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);(3)營(yíng)業(yè)凈利率;(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;(5)權(quán)益乘數(shù);(6)凈資產(chǎn)收益率。

　　2.測(cè)算M公司2011年的綜合績(jī)效分?jǐn)?shù)以及績(jī)效改進(jìn)度，并根據(jù)績(jī)效改進(jìn)度對(duì)M公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變化情況進(jìn)行簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。

　　3. 判斷A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)是否恰當(dāng)，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

　　正確答案：1.(1)息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息=0.36+0.12=0.48

　　(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=0.48/0.36=1.33

　　(3)營(yíng)業(yè)凈利率=0.26/7.48=3.48%

　　(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7.48/6.8=1.1(次)

　　(5)權(quán)益乘數(shù)=6.8/(6.8-3.06)=1.82

　　(6)凈資產(chǎn)收益率=0.26/(6.8-3.06)=6.95%

　　2.M公司綜合績(jī)效評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)=83×70%+90×30%=85.1分

　　績(jī)效改進(jìn)度=85.1/80=1.06

　　績(jī)效改進(jìn)度大于1，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)績(jī)效上升。

　　3. A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)不恰當(dāng)。因?yàn)槟稠?xiàng)指標(biāo)的好壞不能說(shuō)明整個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低。