多項選擇題

　　1、下列各項，屬于原始投資的有( )。

　　A.歸屬于不同年份的建造工程款

　　B.墊支的營運資金

　　C.購買設(shè)備支出

　　D.金額較大開辦費

　　【答案】ABCD

　　【解析】原始投資=長期資產(chǎn)投資+墊支的營運資金，選項A、C、D屬于長期資產(chǎn)投資，所以正確答案是選項A、B、C、D。

　　2、下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種做法中，正確的有( )。

　　A.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后營業(yè)利潤加上非付現(xiàn)成本

　　B.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

　　C.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額

　　D.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

　　【答案】ABC

　　【解析】會計營業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。所以，選項D不正確。

　　3、維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，下列屬于維持性投資的有(　　)

　　A.更新替換舊設(shè)備的決策

　　B.配套流動資金投資

　　C.生產(chǎn)技術(shù)革新的決策

　　D.開發(fā)新產(chǎn)品決策

　　【答案】ABC

　　【解析】維持性投資一般包括更新替換舊設(shè)備的決策、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的決策等等。

　　4、企業(yè)需要通過投資配置資產(chǎn)，才能形成生產(chǎn)能力，取得未來經(jīng)濟(jì)利益，下列有關(guān)投資意義表述正確的有(　　)

　　A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

　　B.投資是獲取利潤的基本前提

　　C.投資是企業(yè)選擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的重要手段

　　D.投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段

　　【答案】ABD

　　5、下列項目投資決策評價指標(biāo)中，一般作為凈現(xiàn)值法輔助方法的有( )。

　　A.年金凈流量法

　　B.內(nèi)含報酬率法

　　C.現(xiàn)值指數(shù)法

　　D.投資回收期法

　　【答案】AC

　　【解析】年金凈流量法和現(xiàn)值指數(shù)法都屬于凈現(xiàn)值的輔助方法。

　　6、下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說法中，正確的有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險

　　B、當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，項目可行

　　C、凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明投資方案的實際報酬率為負(fù)數(shù)

　　D、其他條件相同時，凈現(xiàn)值越大，方案越好

　　【答案】ABD

　　【解析】凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實際報酬率低于所要求的報酬率，但不一定為負(fù)數(shù)，所以，選項C的說法不正確。

　　7、下列各選項中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有(　)。

　　A、市場利率

　　B、投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率

　　C、內(nèi)含報酬率

　　D、企業(yè)平均資本成本率

　　【答案】ABD

　　【解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是：(1)以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)。資本市場的市場利率是整個社會投資報酬率的最低水平，可以視為無風(fēng)險最低報酬率要求。(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn)。這就考慮了投資項目的風(fēng)險補(bǔ)償因素以及通貨膨脹因素。(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)投資所需要的資金，都或多或少的具有資本成本，企業(yè)籌資承擔(dān)的資本成本率水平，給投資項目提出了最低報酬率要求。

　　8、下列關(guān)于凈現(xiàn)值法的說法中，正確的有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值法的適用性強(qiáng)

　　B、凈現(xiàn)值法沒有考慮投資風(fēng)險

　　C、凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策

　　D、如采用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案進(jìn)行決策，需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期進(jìn)行比較

　　【答案】ACD

　　【解析】凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險報酬率要求，就能有效考慮投資風(fēng)險。所以，選項B的說法不正確。

　　9、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有(　)。

　　A、適用性強(qiáng)

　　B、能靈活地考慮投資風(fēng)險

　　C、所采用的貼現(xiàn)率容易確定

　　D、適宜于獨立投資方案的比較決策

　　【答案】AB

　　【解析】凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要優(yōu)點在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨立投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

　　10、下列各項投資項目財務(wù)評價指標(biāo)中，可以作為凈現(xiàn)值法的輔助方法的有(　)。

　　A、年金凈流量法

　　B、現(xiàn)值指數(shù)法

　　C、內(nèi)含報酬率法

　　D、回收期法

　　【答案】AB

　　【解析】年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法�，F(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。

　　11、下列關(guān)于年金凈流量指標(biāo)的說法中，正確的有(　)。

　　A、年金凈流量越大越好

　　B、對壽命期不等的投資方案不適用

　　C、壽命期相同的情況下，年金凈流量法等同于凈現(xiàn)值法

　　D、年金凈流量法適用于原始投資額不相等的獨立方案決策

　　【答案】AC

　　【解析】年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的投資方案決策。但同時，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點，不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進(jìn)行決策。