多項(xiàng)選擇題

　　1.在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有(　　)。

　　A.償債基金

　　B.先付年金終值

　　C.永續(xù)年金現(xiàn)值

　　D.永續(xù)年金終值

　　2.下列說(shuō)法中，正確的有(　　)。

　　A.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)

　　B.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的

　　C.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

　　D.風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯-標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小

　　3.下列說(shuō)法中，正確的有(　　)。

　　A.實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率

　　B.名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率

　　C.必要收益率也稱(chēng)最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率

　　D.必要收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　4.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線(xiàn)的說(shuō)法中，正確的有(　　)。

　　A.證券市場(chǎng)線(xiàn)是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線(xiàn)

　　B.該直線(xiàn)的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率

　　C.如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm—Rf)的值就大

　　D.Rf通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似替代

　　5.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的表述中，正確的有(　　)。

　　A.-般情況下應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算

　　B.可以直接用短期國(guó)債利率來(lái)表示

　　C.是指-定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額

　　D.相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

　　6.下列說(shuō)法不正確的有(　　)。

　　A.對(duì)于某項(xiàng)確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的

　　B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱(chēng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，即純粹利率

　　C.通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　D.必要收益率表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

　　7.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策的有(　　)。

　　A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　B.減少風(fēng)險(xiǎn)

　　C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

　　D.接受風(fēng)險(xiǎn)

　　8.下列關(guān)于成本的說(shuō)法中，不正確的有(　　)。

　　A.單位變動(dòng)成本-直保持不變

　　B.酌量性固定成本關(guān)系到企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力

　　C.從較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，沒(méi)有絕對(duì)不變的固定成本

　　D.混合成本可分為半變動(dòng)成本和半固定成本

　　9.職工的基本工資，在正常工作時(shí)間情況下是不變的;但當(dāng)工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時(shí)間的長(zhǎng)短成比例地支付加班薪金，從成本性態(tài)的角度看，這部分人工成本屬于(　　)。

　　A.固定成本

　　B.變動(dòng)成本

　　C.混合成本

　　D.延期變動(dòng)成本

　　10.關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)，下列說(shuō)法中正確的有(　　)。

　　A.表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度

　　B.取決于該項(xiàng)資產(chǎn)收益率和市場(chǎng)資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.當(dāng)β<1時(shí)，說(shuō)明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)< p="">

　　D.當(dāng)β=1時(shí)，說(shuō)明如果市場(chǎng)平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%

　　參考答案：

　　1.AB

　　【解析】?jī)攤�基�?普通年金終值×償債基金系數(shù)=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A是答案;先付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)x(1+i)，所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)C的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無(wú)關(guān)，永續(xù)年金不存在終值。

　　2.ACD

　　【解析】當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來(lái)更大的效用。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　3.BCD

　　【解析】實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。因此選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　4.ABCD

　　【解析】證券市場(chǎng)線(xiàn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，選項(xiàng)A、B正確;風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似替代，因此，選項(xiàng)C、D正確。

　　5.ACD

　　【解析】只有在通貨膨脹率很低的情況下，才可以用短期國(guó)債利率來(lái)表示資金時(shí)間價(jià)值。

　　6.AB

　　【解析】必要收益率與認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，對(duì)于某項(xiàng)確定的資產(chǎn)，不同的人認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)不同，因此，不同的人對(duì)同-資產(chǎn)合理要求的最低收益率(即必要收益率)也會(huì)存在差別。所以，選項(xiàng)A不正確。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱(chēng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它的大小由純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分組成，即：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率-純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，選項(xiàng)B不正確。

　　7.ABCD

　　【解析】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。

　　8.AD

　　【解析】變動(dòng)成本存在相關(guān)范圍，只有在-定范圍內(nèi)，選項(xiàng)A的說(shuō)法才正確;混合成本可分為半變動(dòng)成本、半固定成本、延期變動(dòng)成本和曲線(xiàn)變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　9.CD

　　【解析】延期變動(dòng)成本在-定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有-個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。題干所述情況符合延期變動(dòng)成本的特點(diǎn)，所以選項(xiàng)D是答案;延期變動(dòng)成本屬于混合成本，所以選項(xiàng)C也是答案。

　　10.ABCD

　　【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的-個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度，換句話(huà)說(shuō)，就是相對(duì)于市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言，單項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)=該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差=該資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。當(dāng)β<1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)。所以，選項(xiàng)c的說(shuō)法正確。當(dāng)β=1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場(chǎng)平均收益率增加(或減少)1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加(或減少)1%，也就是說(shuō)，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)-致。所以，選項(xiàng)d的說(shuō)法正確。