一、財務(wù)分析的方法

　　(一)比較分析法

　　(二)比率分析法

　　1.構(gòu)成比率

　　2.效率比率

　　3.相關(guān)比率

　　【例題·單選題】下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是(　　)。

　　A.速動比率

　　B.成本利潤率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.資本積累率

　　【答案】B

　　【解析】效率比率是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。成本利潤率屬于效率比率。

　　(三)因素分析法

　　因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。

　　因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。

　　【例題·單選題】下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征的是(　　)。

　　A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

　　B.順序替代的連環(huán)性

　　C.分析結(jié)果的準(zhǔn)確性

　　D.因素替代的順序性

　　【答案】C

　　【解析】分析結(jié)果的準(zhǔn)確性不屬于財務(wù)分析中因素分析法的特征。

　　二、基本的財務(wù)報表分析

　　(一)償債能力分析

　　1.短期償債能力分析

　　(1)營運資金

　　營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

　　(2)流動比率

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　(3)速動比率

　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　(4)現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負(fù)債

　　A.流動比率

　　B.產(chǎn)權(quán)比率

　　C.現(xiàn)金比率

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率

　　【答案】AC

　　【解析】流動比率和現(xiàn)金比率能反映企業(yè)短期償債能力。

　　2.長期償債能力分析

　　(1)資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%

　　(2)產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益×100%

　　(3)權(quán)益乘數(shù)

　　權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

　　4.利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷應(yīng)付利息

　　=(凈利潤+利潤表中的利息費用+所得稅)÷應(yīng)付利息

　　【例題·多選題】下列財務(wù)指標(biāo)中，可以反映長期償債能力的有(　　)。

　　A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.權(quán)益乘數(shù)

　　C.產(chǎn)權(quán)比率

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率

　　【答案】BCD

　　【解析】反映長期償債能力的財務(wù)指標(biāo)主要有四項：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。選項BCD正確;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營運能力的指標(biāo)，選項A錯誤。

　　3.營運能力分析

　　(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額

　　(2)存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本÷存貨平均余額

　　(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷流動資產(chǎn)平均余額

　　(4)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均固定資產(chǎn)

　　(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額

　　【例題·多選題】下列屬于營運能力分析指標(biāo)的有(　　)。

　　A.存貨周轉(zhuǎn)率

　　B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.產(chǎn)權(quán)比率

　　【答案】AB

　　【解析】資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率均屬于長期償債能力分析指標(biāo)。

　　【例題·多選題】一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，其所反映的信息有(　　)。

　　A.盈利能力下降

　　B.存貨周轉(zhuǎn)期延長

　　C.存貨流動性增強

　　D.資產(chǎn)管理效率提高

　　【答案】CD

　　【解析】一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，其所反映的信息有：存貨流動性增強、資產(chǎn)管理效率提高。

　　4.盈利能力分析

　　(1)營業(yè)毛利率

　　營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利÷營業(yè)收入

　　(2)營業(yè)凈利率

　　營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入

　　(3)總資產(chǎn)凈利率

　　總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均總資產(chǎn))×100%

　　(4)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均所有者權(quán)益)

　　【例題·單選題】某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利潤分別為7%和8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5，兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.無法確定

　　【答案】B

　　【解析】兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，說明兩年的權(quán)益乘數(shù)相同，因為8%×1.5×權(quán)益乘數(shù)<7%×2×權(quán)益乘數(shù)，所以與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為下降。