第三節(jié)　上市公司財(cái)務(wù)分析

　　一、基本要求

　　1.掌握上市公司的特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo);

　　2.熟悉管理層討論與分析。

　　二、重點(diǎn)內(nèi)容回顧

　　三、核心公式

　　基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　每股股利=現(xiàn)金股利總額/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　市盈率=每股市價(jià)/每股收益

　　市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

　　【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是(　)。

　　A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　B.發(fā)行短期融資券

　　C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券

　　D.授予管理層股份期權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。不包括短期融資債券，所以答案為選項(xiàng)B。

　　【例題·單選題】甲公司2012年1月1日發(fā)行票面利率為10%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬(wàn)元，規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2012年凈利潤(rùn)6000萬(wàn)元，2012年發(fā)行在外普通股4000萬(wàn)股，公司適用的所得稅稅率為25%。甲公司2012年的稀釋每股收益為(　)元/股。

　　A.1.52

　　B.1.26

　　C.2.01

　　D.1.24

　　『正確答案』D

　　『答案解析』凈利潤(rùn)的增加=1000×10%×(1-25%)=75(萬(wàn)元)

　　普通股股數(shù)的增加=(1000/100)×90=900(萬(wàn)股)

　　稀釋的每股收益=(6000+75)/(4000+900)=1.24(元/股)

　　【例題·判斷題】上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』影響企業(yè)股票市盈率的因素有：上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性、投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性和利率水平變動(dòng)的影響。所以本題的說(shuō)法是正確的。

　　【2014考題·判斷題】市盈率是反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越大，表明投資者越看好該股票的投資預(yù)期。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的重要決策指標(biāo)。市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大;反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。所以本題的說(shuō)法是正確的。

　　【例題·單選題】我國(guó)上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是(　)。

　　A.自愿原則

　　B.強(qiáng)制原則

　　C.不定期披露原則

　　D.強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則

　　『正確答案』D

　　『答案解析』信息披露在國(guó)際上采用強(qiáng)制與自愿相結(jié)合的原則，我們國(guó)家也采用這樣的原則，選項(xiàng)D正確。

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