第二章　財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　知識(shí)點(diǎn)：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

　　一、基本要求

　　1.理解資產(chǎn)的收益率構(gòu)成;

　　2.掌握衡量風(fēng)險(xiǎn)的三項(xiàng)指標(biāo)：方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率;

　　3.理解應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的四種策略。

　　二、重點(diǎn)內(nèi)容回顧

　　三、核心公式

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　　【例題·單選題】已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是(　)。

　　A.方差

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.標(biāo)準(zhǔn)離差

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』期望報(bào)酬率不同的情況下，應(yīng)該采用標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)來(lái)比較兩項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例題·多選題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬(wàn)元;乙方案收益的期望值為1200萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬(wàn)元。下列結(jié)論中不正確的有(　)。

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

　　C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

　　D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』當(dāng)兩個(gè)方案收益的期望值不同時(shí)，比較風(fēng)險(xiǎn)只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)數(shù)值。標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

　　【例題·單選題】下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A.業(yè)務(wù)外包

　　B.多元化投資

　　C.放棄虧損項(xiàng)目

　　D.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

　　『正確答案』A

　　『答案解析』轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以一定代價(jià)，采取某種方式，將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)，以避免可能給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性損失。如向?qū)�業(yè)性保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營(yíng)、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

　　【例題·多選題】下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有(　)。

　　A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)

　　B.向保險(xiǎn)公司投保

　　C.租賃經(jīng)營(yíng)

　　D.業(yè)務(wù)外包

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策包括：向?qū)�業(yè)性保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營(yíng)、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)是減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。