第一章　　總論

　　企業(yè)：是一個(gè)契約性組織，它是從事生產(chǎn)、流通、服務(wù)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以生產(chǎn)或服務(wù)滿足社會(huì)需要、實(shí)行自主經(jīng)營、獨(dú)立核算、依法設(shè)立的一種營利性的經(jīng)濟(jì)組織。

　　第一節(jié)　　企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理

　　一、企業(yè)組織形式：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。

　　1.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)：由一個(gè)自然人投資，全部資產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，全部債務(wù)由投資者個(gè)人承擔(dān)的經(jīng)營實(shí)體。

　　優(yōu)點(diǎn)：創(chuàng)立容易、固定成本低、不需要交納企業(yè)所得稅

　　缺點(diǎn)：(1)需要業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任;(2)難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營;(3)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移比較困難;(4)企業(yè)的壽命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動(dòng)消亡。

　　2.合伙企業(yè)：由兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人合伙經(jīng)營的企業(yè)，通常由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營利性組織。壽命：合伙人賣出所持有的份額或死亡。較難從外部大量資金用于經(jīng)營。

　　特點(diǎn)：①除業(yè)主不止一人外，合伙企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似。②合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無限、連帶責(zé)任。如果一個(gè)合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任，即有責(zé)任替其償還債務(wù)。③合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議。

　　3.公司制企業(yè)：由兩個(gè)以上投資人(自然人或法人)依法出資組建，有獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)，自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。出資者按出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任

　　優(yōu)點(diǎn)：(1)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。(2)有限債務(wù)責(zé)任。(3)公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。(4)公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。

　　缺點(diǎn)：(1)組建公司的成本高。(2)存在代理問題。(3)雙重課稅(企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅)。

　　二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：投資管理、籌資管理、營運(yùn)資金管理、成本管理、收益分配管理

　　第二節(jié)　　貨幣時(shí)間價(jià)值

　　一、含義：一定量貨幣資本在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。

　　二、終值和現(xiàn)值的計(jì)算

　　(一)復(fù)利的終值 F=P×(1+i)n 和現(xiàn)值 P=F×1/(1+i)n

　　(二)年金終值和年金現(xiàn)值

　　年金是指間隔期相等、等額收付的系列款項(xiàng)。包括：普通年金(后付年金);預(yù)付年金(先付年金);遞延年金(隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng));永續(xù)年金(一系列沒有到期日的現(xiàn)金流)

　　1.年金終值

　　(1)普通年金終值 FA=A×(F/A，i，n)

　　(2)預(yù)付年金終值 F=普通年金終值×(1+i)或：期數(shù) n 加 1，系數(shù)減 1，F(xiàn)=A[(F/A，i，n+1)-1]

　　(3)遞延年金終值 FA=A(F/A，i，n)

　　2.年金現(xiàn)值

　　(1)普通年金現(xiàn)值

　　(2)預(yù)付年金現(xiàn)值 P=普通年金現(xiàn)值×(1+i)或：期數(shù) n 減 1，系數(shù)加 1，P=A[(P/A，i，n-1)+1]

　　(3)遞延年金現(xiàn)值(式中，m 為遞延期，n 為連續(xù)收支期數(shù)，即年金期)

　　【方法 1】兩次折現(xiàn) P=A(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

　　【方法 2】先算 m+n 期再減 m 期：PA=A[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]

　　【方法 3】先求終值再折現(xiàn) PA=A×(F/A，i，n)×(P/F，i，m+n)

　　(4)永續(xù)年金的現(xiàn)值 P=A/i

　　3.年償債基金：已知年金終值求年金

　　償債基金系數(shù)，記作(A/F，i，n)，與年金終值系數(shù)是互為倒數(shù)，償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算。

　　4.年資本回收額：指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償債務(wù)的金額。資本回收系數(shù)，記作(A/P，i，n)，與年金現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)的關(guān)系。

　　三、利率的計(jì)算(插值法)

　　名義利率是指票面利率，不符合得利計(jì)息原理，但它包括通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率。

　　實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率，若 1 年計(jì)息多次，

　　換算關(guān)系：1+i=(1+r/m)m，i 為實(shí)際利率，r 為名義利率，m 為年計(jì)息次數(shù)。

　　1+名義利率 r=(1+實(shí)際利率 i)×(1+通貨膨脹率)

　　【章節(jié)例題】

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)是()。

　　A.利潤最大化

　　B.股東財(cái)富最大化

　　C.企業(yè)價(jià)值最大化

　　D.相關(guān)者利益最大化

　　[答案]：D

　　[解析]：相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)。(參見教材第4頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2. ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是()。

　　A.股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

　　B.股東財(cái)富最大化目標(biāo)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為

　　C.股價(jià)能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況

　　D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲

　　[答案]：C

　　[解析]：以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在某些缺點(diǎn)，其中之一便是：股價(jià)受眾多因素的影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價(jià)不能完全正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣， 但由于可能存在某些機(jī)會(huì)，其股票市價(jià)可能還在走高。所以選項(xiàng)C不正確。(參見教材第2頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　3. 財(cái)務(wù)管理體制的核心問題是()。

　　A.財(cái)務(wù)管理

　　B.如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限

　　C.財(cái)務(wù)制度

　　D.產(chǎn)權(quán)管理

　　[答案]：B

　　[解析]：財(cái)務(wù)管理體制的核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。

　　按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)。所以，選項(xiàng)B的說法正確。(參見教材第7頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理體制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　4. 下列各項(xiàng)中，不屬于貨幣市場主要特點(diǎn)的是()。

　　A.期限短，最長不超過一年

　　B.流動(dòng)性強(qiáng)

　　C.交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)

　　D.收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大

　　[答案]：D

　　[解析]：“收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大”是資本市場的主要特點(diǎn)。(參見教材第16頁內(nèi)容)

　　(財(cái)務(wù)管理環(huán)境)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　5. 下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各種策略中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.進(jìn)行長期投資

　　B.簽訂長期購貨合同

　　C.取得長期借款

　　D.簽訂長期銷貨合同

　　[答案]：D

　　[解析]：為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值(所以選項(xiàng)A正確);與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失(所以選項(xiàng)B正確);取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定(所以選項(xiàng)C正確);簽訂長期銷貨合同，會(huì)降低在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(參見教材第15頁內(nèi)容)

　　(財(cái)務(wù)管理環(huán)境)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1. 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)。下列關(guān)于該體制的說法中，正確的有()。

　　A.該體制應(yīng)該集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)等

　　B.該體制的實(shí)質(zhì)是分權(quán)下的集權(quán)，各所屬單位對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)

　　C.該體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派

　　D.該體制應(yīng)該分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開支審批權(quán)

　　[答案]：ACD

　　[解析]：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，其實(shí)質(zhì)就是集權(quán)下的分權(quán)，企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。(參見教材第8頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理體制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2. 下列關(guān)于利潤最大化目標(biāo)和股東財(cái)富最大化目標(biāo)的說法不正確的有()。

　　A.均沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

　　B.均受股價(jià)變動(dòng)的影響

　　C.均不能避免企業(yè)的短期行為

　　D.通常只適用于上市公司

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;利潤最大化目標(biāo)與股價(jià)無關(guān)，所以，選項(xiàng)B的說法不正確;股東財(cái)富最大化目標(biāo)在一定程度上能夠避免企業(yè)的短期行為，所以，選項(xiàng)C的說法不正確;利潤最大化目標(biāo)對(duì)于非上市公司也適用，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。(參見教材第1--2頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　3. 下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理環(huán)境的說法，不正確的有()。

　　A.資本市場以資本為交易對(duì)象

　　B.貨幣市場的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)

　　C.企業(yè)股票的交易市場屬于基礎(chǔ)性交易市場

　　D.資本市場主要包括短期債券市場、股票市場和融資租賃市場等

　　[答案]：AD

　　[解析]：資本市場以貨幣和資本為交易對(duì)象，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于應(yīng)該把“短期債券市場”改為“債券市場”。(參見教材第16頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　4. 下列關(guān)于集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的表述中，正確的有()。

　　A.采用該體制，企業(yè)總部財(cái)務(wù)部門在特定情況下，可以直接參與各所屬單位的執(zhí)行過程

　　B.采用該體制，有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格

　　C.采用該體制，可能導(dǎo)致資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無序

　　D.采用該體制，集權(quán)過度會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力

　　[答案]：ABD

　　[解析]：選項(xiàng)C是分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的缺點(diǎn)。(參見教材第7頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理體制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　5. 在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，企業(yè)應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。下列說法中不正確的有()。

　　A.在蕭條階段，應(yīng)該停產(chǎn)不利產(chǎn)品

　　B.在衰退階段，應(yīng)該放棄次要利益

　　C.在蕭條階段和衰退階段，都應(yīng)該削減存貨

　　D.在復(fù)蘇階段和繁榮階段，都應(yīng)該增加勞動(dòng)力

　　[答案]：AB

　　[解析]：：“停產(chǎn)不利產(chǎn)品”是衰退階段應(yīng)該采用的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;“放棄次要利益”是蕭條階段應(yīng)該采用的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

　　(參見教材14頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　三、判斷題

　　1. 在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，公司一般應(yīng)當(dāng)增加廠房設(shè)備，開發(fā)新產(chǎn)品。()

　　Y.對(duì)

　　N.錯(cuò)

　　[答案]：Y

　　[解析]：：在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般為增加廠房設(shè)備、實(shí)行長期租賃、建立存貨、開發(fā)新產(chǎn)品、增加勞動(dòng)力。所以本題說法正確。(參見教材14頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2. 分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制是指企業(yè)將財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位的決策結(jié)果不需報(bào)請(qǐng)企業(yè)總部備案。()

　　Y.對(duì)

　　N.錯(cuò)

　　[答案]：N

　　[解析]：應(yīng)該把原題中的“不需報(bào)請(qǐng)企業(yè)總部備案”改為“只需對(duì)一些決策結(jié)果報(bào)請(qǐng)企業(yè)總部備案即可”。(參見教材第7頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理體制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　3. 經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受;而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、股票期權(quán)和績效股。()

　　Y.對(duì)

　　N.錯(cuò)

　　[答案]：N

　　[解析]：應(yīng)該把“協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、股票期權(quán)和績效股”改為“協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收和激勵(lì)(股票期權(quán)和績效股)”。(參見教材第4頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“利益沖突的協(xié)調(diào)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　4. 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，公司采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以是削減存貨、裁減雇員。

　　Y.對(duì)

　　N.錯(cuò)

　　[答案]：Y

　　[解析]：在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般為建立投資標(biāo)準(zhǔn)、保持市場份額、壓縮管理費(fèi)用、放棄次要利益、削減存貨、裁判雇員。所以本題說法正確。(參見教材14頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　5. 財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)管理的核心，財(cái)務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算等。()

　　Y.對(duì)

　　N.錯(cuò)

　　[答案]：N

　　[解析]：財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心。(參見教材第6頁內(nèi)容)

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]