考點九：財務管理環(huán)境的主要構成內容(熟練掌握)

　　在影響財務管理的各種外部環(huán)境中，經濟環(huán)境是最為重要的。

　　(一)技術環(huán)境

　　財務管理的技術環(huán)境，是指財務管理得以實現(xiàn)的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。如我國推行的可擴展商業(yè)報告語言(XBRL)分類標準。

　　(二)經濟環(huán)境

　　1.經濟體制。經濟體制決定了企業(yè)財務管理活動的內容。

　　2.經濟周期。在經濟周期的不同階段，企業(yè)應相應采取不同的財務管理戰(zhàn)略。

　　3.經濟發(fā)展水平。財務管理應當以經濟發(fā)展水平為基礎，以宏觀經濟發(fā)展目標為導向，從業(yè)務工作角度保證企業(yè)經營目標和經營戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

　　4.宏觀經濟政策。宏觀經濟政策影響著我國企業(yè)的發(fā)展和財務活動的運行。

　　5.通貨膨脹水平。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值;與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失;取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權;調整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。

　　(三)金融環(huán)境

　　1.金融機構。金融機構主要是銀行和非銀行金融機構。

　　2.金融工具。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有貨幣、票據(jù)、債券、股票等;衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等，具有高風險、高杠桿效應的特點。一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。

　　3.金融市場。金融市場不僅為企業(yè)融資和投資提供了場所，而且還可以幫助企業(yè)實現(xiàn)長短期資金轉換、引導資本流動，提高資金轉移效率。

　　【提示1】經濟周期中的財務管理戰(zhàn)略

　　1.復蘇階段：增加廠房設備;實行長期租賃;建立存貨儲備;開發(fā)新產品;增加勞動力。

　　2. 繁榮階段：擴充廠房設備;繼續(xù)建立存貨;提高產品價格;開展營銷規(guī)劃;增加勞動力。

　　3. 衰退階段：停止擴張;出售多余設備;停產不利產品;停止長期采購;削減存貨;停止擴招雇員。

　　4. 蕭條階段：建立投資標準;保持市場份額;壓縮管理費用;放棄次要利益;削減存貨。裁減雇員。

　　【提示2】金融市場的分類

　　1. 以期限為標準——貨幣市場、資本市場

　　(1)貨幣市場

　　貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在一年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場。

　　貨幣市場的主要功能是調節(jié)短期資金融通。其主要特點是：①期限短。最長不超過一年。②交易目的是解決短期資金周轉。③金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。

　　(2)資本市場

　　資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等。

　　資本市場的主要特點是：①融資期限長。至少1年以上。②融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產能力。③資本借貸量大。④收益較高但風險也較大。

　　2. 以功能為標準 ——發(fā)行市場和流通市場

　　(1)發(fā)行市場。發(fā)行市場又稱為一級市場，它主要處理金融工具的發(fā)行與最初購買者之間的交易。

　　(2)流通市場。流通市場又稱為二級市場，它主要處理現(xiàn)有金融工具轉讓和變現(xiàn)的交易。

　　3.以融資對象為標準——資本市場、外匯市場和黃金市場

　　(1)資本市場。資本市場以貨幣和資本為交易對象。

　　(2)外匯市場。外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象。

　　(3)黃金市場。黃金市場則是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場。

　　4.以所交易金融工具的屬性為標準——基礎性金融市場和金融衍生品市場

　　(1)基礎性金融市場�；�礎性金融市場是指以基礎性金融產品為交易對象的金融市場，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場。

　　(2)金融衍生品市場。金融衍生品交易市場是指以金融衍生產品為交易對象的金融市場，如遠期、期貨、掉期(互換)、期權的交易市場，以及具有遠期、期貨、掉期(互換)、期權中一種或多種特征的結構化金融工具的交易市場。

　　5.以地理范圍為標準——地方性金融市場、全國性金融市場、國際性金融市場

　　【提示3】重點掌握金融市場以期限為標準和以所交易金融工具的屬性為標準的分類。

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