『多選題』下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有()。

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

C.根據(jù)代理理論，債務(wù)可以降低兩權(quán)分離產(chǎn)生的代理成本，也不會導致新的債務(wù)成本

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資

『正確答案』ABD

『答案解析』代理理論認為，負債籌資可能導致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。所以選項C表述不正確。

『單選題』甲公司設(shè)立于2019年12月31日，預計2020年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定2020年籌資順序時，應當優(yōu)先考慮的籌資方式是()。

A.內(nèi)部籌資

B.發(fā)行債券

C.增發(fā)普通股票

D.增發(fā)優(yōu)先股票

『正確答案』B

『答案解析』根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2019年12月31日才設(shè)立，2020年底才投產(chǎn)，因而還沒有內(nèi)部留存收益的存在，所以2020年無法利用內(nèi)部籌資，因此，退而求其次，只能選債務(wù)籌資。

『多選題』下列財務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有()。

A.公司價值分析法

B.安全邊際分析法

C.每股收益分析法

D.平均資本成本比較法

『正確答案』ACD

『答案解析』資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，要求企業(yè)權(quán)衡負債的低資本成本和高財務(wù)風險的關(guān)系，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法主要有：每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法。