2019年造價(jià)工程師《造價(jià)管理》章節(jié)講義：第六章第一節(jié)_第2頁(yè)

　　【考點(diǎn)】工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

　　1. 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容

　　工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包括財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析。

　　(1) 財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下，從項(xiàng)目的角度出發(fā)，計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，分析項(xiàng)目的盈利能力和清償能力，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。

　　(2) 經(jīng)濟(jì)分析。

　　前提：合理配置社會(huì)資源。

　　從國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體利益的角度出發(fā)，計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效率、效果和對(duì)社會(huì)的影響，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。

　　2. 財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)分析的聯(lián)系和區(qū)別

　　(1)財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)分析的聯(lián)系。財(cái)務(wù)分析是經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。

　　大型工程項(xiàng)目中，經(jīng)濟(jì)分析是財(cái)務(wù)分析的前提。

評(píng)價(jià)項(xiàng)目	財(cái)務(wù)分析	經(jīng)濟(jì)分析
出發(fā)點(diǎn)（目的）	站在企業(yè)或投資者角度分析評(píng)價(jià)項(xiàng) 目	國(guó)家或地區(qū)的角度分析
費(fèi)用和效益的組成	和項(xiàng)目直接相關(guān)	國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)貢獻(xiàn)時(shí)才被當(dāng)做項(xiàng)目 的費(fèi)用或效益進(jìn)行評(píng)價(jià)
對(duì)象不同	企業(yè)或投資人的財(cái)務(wù)收益和成本	國(guó)民收入增值情況
價(jià)格尺度	市場(chǎng)交易價(jià)格	影子價(jià)格
內(nèi)容和方法	企業(yè)成本和效益分析方法	費(fèi)用和效益分析、成本和效益分析和 多目標(biāo)綜合分析等方法
評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)	凈利潤(rùn)、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、市場(chǎng)利率	凈收益、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、社會(huì)折現(xiàn)率等
時(shí)效性不同	著國(guó)家財(cái)務(wù)制度的變更而作出相應(yīng) 的變化	按照經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行評(píng)價(jià)

　　3. 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容和方法的選擇

　　1) 一般項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析，可不進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析

　　2) 具有較明顯外部效果的項(xiàng)目，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。

　　3) 特別重大財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)分析、項(xiàng)目對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)影響的研究和分析。

　　4. 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循的基本原則

　　(1) “有無(wú)對(duì)比”原則

　　(2) 效益與費(fèi)用計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致的原則

　　(3) 收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡的原則

　　(4) 定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。

　　(5) 動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。

　　【例題】

　　1. 【真題】與工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析不同，工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的主要標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)是()�！�2015】

　　A.凈利潤(rùn)和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

　　B.凈收益和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值

　　C.凈利潤(rùn)和社會(huì)折現(xiàn)率

　　D.市場(chǎng)利率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值

　　【答案】B

　　【解析】項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的主要標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)是凈利潤(rùn)、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、市場(chǎng)利率等，而項(xiàng)目國(guó)民評(píng)價(jià)的主要標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)是凈收益、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、社會(huì)折現(xiàn)率等。

　　2. 【真題】進(jìn)行工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，應(yīng)遵循()權(quán)衡的基本原則。【2015】

　　A.費(fèi)用與效益

　　B.收益與風(fēng)險(xiǎn)

　　C.靜態(tài)與動(dòng)態(tài)

　　D.效率與公平

　　【答案】B

　　【解析】工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循的基本原則：

　　(1) “有無(wú)對(duì)比”原則。

　　(2) 效益與費(fèi)用計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致的原則。

　　(3) 收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡的原則。

　　(4) 定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。

　　(5) 動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。

　　【考點(diǎn)】工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　1.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)

　　(1) 基準(zhǔn)收益率。應(yīng)是投資者在相應(yīng)項(xiàng)目上最低可接受的財(cái)務(wù)收益率。

　　(2) 計(jì)算期。工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的計(jì)算期，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。

　　(3) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)判斷參數(shù)。

　　1) 判斷項(xiàng)目盈利能力的參數(shù)主要包括財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。

　　2) 判斷項(xiàng)目?jī)攤�能力的參�?shù)主要包括利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。

　　3.財(cái)務(wù)分析

　　對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析應(yīng)主要分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。

　　(1)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析,在項(xiàng)目建議書(shū)階段，可只進(jìn)行融資前分析。融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析(考慮資金的時(shí)間價(jià)值)為主，靜態(tài)分析(不考慮資金的

　　時(shí)間價(jià)值)為輔。

　　1) 融資前分析。融資前動(dòng)態(tài)分析應(yīng)以營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和流動(dòng)資金的估算為基礎(chǔ)， 融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。

　　根據(jù)分析角度的不同，融資前分析可選擇計(jì)算所得稅前指標(biāo)和(或)所得稅后指標(biāo)。融資前分析也可計(jì)算靜態(tài)投資回收期(Po)指標(biāo)，用以反映收回項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間。

　　2) 融資后分析考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。

　　①動(dòng)態(tài)分析。包括兩個(gè)層次：

　　a.項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析

　　b.投資各方現(xiàn)金流量分析

　�、陟o態(tài)分析

　　盈利能力指標(biāo)，與第四章一致

　　財(cái)務(wù)生存能力分析，應(yīng)在財(cái)務(wù)分析輔助表和利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表， 通過(guò)考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流人和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累

　　計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。

　　【例題】

　　1. 【真題】 進(jìn)行工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，可用于判斷項(xiàng)目?jī)攤�能力的指�?biāo)是( )。【2016】

　　A.基準(zhǔn)收益率

　　B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率

　　【答案】C

　　【解析】判斷項(xiàng)目?jī)攤�能力的指�?biāo)主要包括利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。

　　2. 【真題】下列現(xiàn)金流量表中，用來(lái)反映投資方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的是( )�！�2016】

　　A.投資各方現(xiàn)金流量表

　　B.資本金現(xiàn)金流量表

　　C.投資現(xiàn)金流量表

　　D.財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表

　　【答案】C

　　【解析】投資現(xiàn)金流量表以投資方案建設(shè)所需的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，反映投資方案在整個(gè)計(jì)算期(包括建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期)內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出。

　　3. 【真題】經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，關(guān)于融資前分析和融資后分析的說(shuō)法中，正確的是()�！�2015】

　　A. 融資前分析應(yīng)以靜態(tài)分析為主，動(dòng)態(tài)分析為輔

　　B.融資后分析只進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，不考慮靜態(tài)分析

　　C.融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔

　　D.融資后分析只進(jìn)行靜態(tài)分析，不考慮動(dòng)態(tài)分析

　　【答案】C

　　【解析】財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。在項(xiàng)目建議書(shū)階段，可只進(jìn)行融資前分析。融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析(考慮資金的時(shí)間價(jià)值)為主，靜態(tài)分析(不考慮資金的時(shí)間價(jià)值)為輔。

　　4. 【真題】程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，財(cái)務(wù)分析依據(jù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是根據(jù)( )確定的�！�2014】

　　A.完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的價(jià)格體系

　　B. 影子價(jià)格和影子工資

　　C. 最優(yōu)資源配置下的價(jià)格體系

　　D. 現(xiàn)行價(jià)格體系

　　【答案】D

　　【解析】財(cái)務(wù)分析是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下，從項(xiàng)目的角度出發(fā)，計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，分析項(xiàng)目的盈利能力和清償能力，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。

　　5. 【真題】下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可用來(lái)判斷項(xiàng)目盈利能力的是()�！�2014】

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率

　　B. 流動(dòng)比率

　　C. 總投資收益率

　　D. 速動(dòng)比率

　　【答案】C

　　【解析】判斷項(xiàng)目盈利能力的參數(shù)主要包括財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。