2019年造價(jià)工程師《造價(jià)管理》章節(jié)講義：第五章第一節(jié)

第五章 工程項(xiàng)目投融資

第一節(jié)項(xiàng)目資金籌措與融資

　　【考點(diǎn)】項(xiàng)目資本金制度

　　1、含義：在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，

　　2、特點(diǎn)：非債務(wù)性資金(投資項(xiàng)目)，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。

　　3、規(guī)定：各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項(xiàng)目和集體投資項(xiàng)目，都必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)。公益性項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。

　　4、來源：①項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)作價(jià)出資。

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　�、诔龂�家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的外，工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%。

　　5、比例：

　　總投資：投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動(dòng)資金之和。

　　對(duì)某些投資回報(bào)率穩(wěn)定、收益可靠的基地設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目，以及經(jīng)濟(jì)效益好的競爭性投資項(xiàng)目，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可以試行通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。

　　6、管理

　�、偻顿Y項(xiàng)目的資本金一次認(rèn)繳，并根據(jù)批準(zhǔn)的建設(shè)進(jìn)度按比例逐年到位。

　　②投資項(xiàng)目在可行性研究報(bào)告中要就資本金籌措情況作出詳細(xì)說明，包括出資方、出資方式、資本金來源及數(shù)額、資本金認(rèn)繳進(jìn)度等有關(guān)內(nèi)容。上報(bào)可行性研究報(bào)告時(shí)須附有各出資方承諾出資的文件，以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資的，還須附有資產(chǎn)評(píng)估證明等有關(guān)材料。

　�、弁顿Y項(xiàng)目資本金只能用于項(xiàng)目建設(shè)，不得挪作他用，更不得抽回。

　�、芊操Y本金不落實(shí)的投資項(xiàng)目，一律不得開工建設(shè)。

　　【例題】

　　1. 【真題】關(guān)于項(xiàng)目資本金性質(zhì)或特征的說法，正確的是( )�！�2016】

　　A.項(xiàng)目資本金是債務(wù)性資金

　　B.項(xiàng)目法人不承擔(dān)項(xiàng)目資本金的利息

　　C.投資者不可轉(zhuǎn)讓其出資

　　D.投資者可以任何方式抽回其出資

　　【答案】B

　　【解析】對(duì)項(xiàng)目來說，項(xiàng)目資本金是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。

　　2.【真題】固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目實(shí)行資本金制度，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)，非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本總金額的()�！�2015】

　　A.20%

　　B.25%

　　C.30%

　　D.35%

　　【答案】A

　　【解析】項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)作為資本金的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)，必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律、法規(guī)評(píng)估作價(jià)，不得高估或低估。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%，國家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

　　3.【真題】關(guān)于項(xiàng)目資本金的說法，正確的是()�！�2014】

　　A.項(xiàng)目資本金是債務(wù)性資金

　　B.項(xiàng)目法人要承擔(dān)項(xiàng)目資本金的利息

　　C.投資者可轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目資本金

　　D.投資者可抽回項(xiàng)目資本金

　　【答案】C

　　【解析】項(xiàng)目資本金是指在項(xiàng)目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額。對(duì)項(xiàng)目來說，項(xiàng)目資本金是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。對(duì)于提供債務(wù)融資的債權(quán)人來說，項(xiàng)目的資本金可以視為負(fù)債融資的信用基礎(chǔ)，項(xiàng)目資本金后于負(fù)債受償，可以降低債權(quán)人債權(quán)的回收風(fēng)險(xiǎn)。

　　4. 項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用(　)作價(jià)出資。

　　A.實(shí)物

　　B.工業(yè)產(chǎn)權(quán)

　　C.專利技術(shù)

　　D.企業(yè)商譽(yù)

　　E.土地所有權(quán)

　　【答案】AB

　　【解析】項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)作為資本金的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)，必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律、法規(guī)評(píng)估作價(jià)，不得高估或低估。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%，國家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

　　【考點(diǎn)】項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式

　　【注意】優(yōu)先股

　�、賰�(yōu)先股與普通股相同點(diǎn)：沒有還本期限;與債券特征相似點(diǎn)：股息固定，

　�、谙鄬�(duì)于其他借款融資，優(yōu)先股的受償順序通�？亢�;對(duì)于項(xiàng)目公司其他債權(quán)人來說，可視為項(xiàng)目資本金。

　　③而對(duì)于普通股股東來說，優(yōu)先股通常要優(yōu)先受償，是一種負(fù)債。

　�、苁且环N介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式。

　�、輿]有公司的控制權(quán)，不會(huì)分散普通股東的控股權(quán)。

　�、薨l(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，只需支付固定股息，可減少公司的償債風(fēng)險(xiǎn)和壓力。

　　⑦融資成本較高，且股利不能在稅前扣除。

　　新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措

　　【例題】

　　1.【真題】既有法人作為項(xiàng)目法人的，下列項(xiàng)目資本金來源中，屬于既有法人外部資金來源的是()�！�2016】

　　A.企業(yè)增資擴(kuò)股

　　B.企業(yè)銀行存款

　　C.企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)

　　D.企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　【答案】A

　　【解析】外部資金來源包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴(kuò)股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時(shí)也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。選項(xiàng)B屬于負(fù)債;選項(xiàng)CD屬于既有法人內(nèi)部資金來源。