2022中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》章節(jié)測試題（十二）

1[.不定項(xiàng)選擇題]某上市公司目前總資產(chǎn)10000萬元，其中股東權(quán)益4000萬元，普通股股數(shù)3500萬股，長期借款6000萬元，長期借款年利率8%，有關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該公司股票的貝塔系數(shù)(β系數(shù))為1.2，目前整個股票市場平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%，公司適用的所得稅稅率為25%，公司擬通過再籌資開發(fā)甲、丁兩個投資項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：資料一：甲項(xiàng)目投資額為1200萬元，經(jīng)測算，甲項(xiàng)目的投資報酬率存在-5%，12%和17%三種可能情況，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.3，0.4和0.3。資料二：丁項(xiàng)目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，丁項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三：丁項(xiàng)目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面利率為12%，期限為3年的公司債券，B方案：增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價為4元，假定籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)用忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。大股數(shù)=3500+500大利息：480+240小股數(shù)3500小利息480(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。甲項(xiàng)目的期望報酬率為：

A.8%

B.8.4%

C.11.4%

D.12%

[答案]B

[解析]甲項(xiàng)目的預(yù)期資產(chǎn)報酬率=-5%*0.3+12%*0.4+17%*0.3=8.4%

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2[.不定項(xiàng)選擇題]某上市公司目前總資產(chǎn)10000萬元，其中股東權(quán)益4000萬元，普通股股數(shù)3500萬股，長期借款6000萬元，長期借款年利率8%，有關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該公司股票的貝塔系數(shù)(β系數(shù))為1.2，目前整個股票市場平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%，公司適用的所得稅稅率為25%，公司擬通過再籌資開發(fā)甲、丁兩個投資項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：資料一：甲項(xiàng)目投資額為1200萬元，經(jīng)測算，甲項(xiàng)目的投資報酬率存在-5%，12%和17%三種可能情況，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.3，0.4和0.3。資料二：丁項(xiàng)目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，丁項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料三：丁項(xiàng)目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面利率為12%，期限為3年的公司債券，B方案：增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價為4元，假定籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)用忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。大股數(shù)=3500+500大利息：480+240小股數(shù)3500小利息480(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司目前的股權(quán)資本成本為：

A.8.8%

B.10%

C.11.2%

D.12.6%

[答案]C

[解析]資本成本=4%+1.2*(10%-4%)=11.2%

3[.不定項(xiàng)選擇題]東方公司擬進(jìn)行證券投資，目前無風(fēng)險收益率為4%，市場風(fēng)險溢酬為8%，備選方案的資料如下：(1)購買A公司債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期歸還面值，A公司發(fā)行價格為87.71元。(2)購買B公司股票，長期持有。B公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，今年每股股利為0.9元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。(3)購買C公司股票，長期持有。C公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，預(yù)期未來兩年每股股利為1.5元，從第三年開始預(yù)期股利每年增長2%，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定增長股利政策。(4)A公司債券的β系數(shù)為1，B公司股票的β系數(shù)為1.5，C公司股票的β系數(shù)為2。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。C公司股票價值為()元。

A.9.18

B.9.54

C.8.19

D.8

[答案]C

[解析]C股票投資的必要報酬率=4%+2×8%=20%

4[.不定項(xiàng)選擇題]東方公司擬進(jìn)行證券投資，目前無風(fēng)險收益率為4%，市場風(fēng)險溢酬為8%，備選方案的資料如下：(1)購買A公司債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期歸還面值，A公司發(fā)行價格為87.71元。(2)購買B公司股票，長期持有。B公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，今年每股股利為0.9元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。(3)購買C公司股票，長期持有。C公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，預(yù)期未來兩年每股股利為1.5元，從第三年開始預(yù)期股利每年增長2%，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定增長股利政策。(4)A公司債券的β系數(shù)為1，B公司股票的β系數(shù)為1.5，C公司股票的β系數(shù)為2。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。東方公司購買A公司債券的債券投資收益率是()。

A.9.83%

B.10%

C.9.64%

D.10.11%

[答案]B

[解析]考察證券投資決策100×8%×PVIFAr，10+100×PVIFr，10=87.71所以債券持有到到期日的持有期收益率=10%

5[.不定項(xiàng)選擇題]東方公司擬進(jìn)行證券投資，目前無風(fēng)險收益率為4%，市場風(fēng)險溢酬為8%，備選方案的資料如下：(1)購買A公司債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期歸還面值，A公司發(fā)行價格為87.71元。(2)購買B公司股票，長期持有。B公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，今年每股股利為0.9元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。(3)購買C公司股票，長期持有。C公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，預(yù)期未來兩年每股股利為1.5元，從第三年開始預(yù)期股利每年增長2%，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定增長股利政策。(4)A公司債券的β系數(shù)為1，B公司股票的β系數(shù)為1.5，C公司股票的β系數(shù)為2。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。A公司債券的價值為()元。

A.77.4

B.71

C.75

D.80

[答案]A

[解析]考察證券投資決策A債券投資要求的必要報酬率=4%+1×8%=12%A公司債券價值=100×8%×(P/A，12%，10)+100×(P/F，12%，10)=8×5.6502+100×0.322=77.4(元)。

6[.不定項(xiàng)選擇題]某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。關(guān)于乙種投資組合的說法中，正確的是()。

A.乙種投資組合的β系數(shù)為1.15

B.乙種投資組合的必要收益率為11.4%

C.乙種投資組合的β系數(shù)為0.85

D.乙種投資組合的必要收益率為14%

[答案]BC

[解析]考察證券投資決策乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%或者：乙種投資組合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)=11.4%

7[.不定項(xiàng)選擇題]某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。下列說法中正確的是()。

A.甲種投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

B.甲種投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險等于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

C.甲種投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險小于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

D.無法確定

[答案]A

[解析]考察證券投資決策甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.85)，說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險。

8[.不定項(xiàng)選擇題]東方公司擬進(jìn)行證券投資，目前無風(fēng)險收益率為4%，市場風(fēng)險溢酬為8%，備選方案的資料如下：(1)購買A公司債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期歸還面值，A公司發(fā)行價格為87.71元。(2)購買B公司股票，長期持有。B公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，今年每股股利為0.9元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。(3)購買C公司股票，長期持有。C公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，預(yù)期未來兩年每股股利為1.5元，從第三年開始預(yù)期股利每年增長2%，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定增長股利政策。(4)A公司債券的β系數(shù)為1，B公司股票的β系數(shù)為1.5，C公司股票的β系數(shù)為2。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。B公司股票價值為()元。

A.9.5

B.9.54

C.8.75

D.8

[答案]B

[解析]考察證券投資決策B股票投資的必要報酬率=4%+1.5×8%=16%B公司股票價值=0.9×(1+6%)/(16%-6%)=9.54(元)。

9[.不定項(xiàng)選擇題]某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，關(guān)于這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小的說法中，正確的是()。

A.A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險

B.B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險

C.C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險

D.C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場投資組合的風(fēng)險

[答案]AD

[解析]考察證券投資決策A股票的β>1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險(或A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的1.5倍)B股票的β=1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險一致(或B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合的風(fēng)險)C股票的β<1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場投資組合的風(fēng)險(或C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的0.5倍)

10[.不定項(xiàng)選擇題]某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。A股票的必要收益率是()。

A.7%

B.10%

C.14%

D.22%

[答案]C

[解析]考察證券投資決策A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%