2021中級審計師《審計專業(yè)相關知識》章節(jié)考題（一）

　　1[.不定項選擇題]某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。下列說法中正確的是()。

　　A.甲種投資組合的系統(tǒng)風險大于乙投資組合的系統(tǒng)風險

　　B.甲種投資組合的系統(tǒng)風險等于乙投資組合的系統(tǒng)風險

　　C.甲種投資組合的系統(tǒng)風險小于乙投資組合的系統(tǒng)風險

　　D.無法確定

　　[答案]A

　　[解析]考察證券投資決策甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.85)，說明甲投資組合的系統(tǒng)風險大于乙投資組合的系統(tǒng)風險。

　　2[.不定項選擇題]東方公司擬進行證券投資，目前無風險收益率為4%，市場風險溢酬為8%，備選方案的資料如下：(1)購買A公司債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期歸還面值，A公司發(fā)行價格為87.71元。(2)購買B公司股票，長期持有。B公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，今年每股股利為0.9元，預計以后每年以6%的增長率增長。(3)購買C公司股票，長期持有。C公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，預期未來兩年每股股利為1.5元，從第三年開始預期股利每年增長2%，股利分配政策將一貫堅持固定增長股利政策。(4)A公司債券的β系數(shù)為1，B公司股票的β系數(shù)為1.5，C公司股票的β系數(shù)為2。要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。B公司股票價值為()元。

　　A.9.5

　　B.9.54

　　C.8.75

　　D.8

　　[答案]B

　　[解析]考察證券投資決策B股票投資的必要報酬率=4%+1.5×8%=16%B公司股票價值=0.9×(1+6%)/(16%-6%)=9.54(元)。

　　3[.不定項選擇題]某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，關于這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小的說法中，正確的是()。

　　A.A股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險

　　B.B股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險

　　C.C股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險

　　D.C股票所承擔的系統(tǒng)風險小于市場投資組合的風險

　　[答案]AD

　　[解析]考察證券投資決策A股票的β>1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險(或A股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的1.5倍)B股票的β=1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險與市場投資組合的風險一致(或B股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合的風險)C股票的β<1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險小于市場投資組合的風險(或C股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的0.5倍)

	2021年中級審計師《審計專業(yè)相關知識》考試題庫	搶先試用
	等級 ★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題卷+考前模擬
	2021年中級審計師《審計理論與實務》考試題庫	搶先試用
	等級 ★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題卷+考前模擬

　　4[.不定項選擇題]某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。A股票的必要收益率是()。

　　A.7%

　　B.10%

　　C.14%

　　D.22%

　　[答案]C

　　[解析]考察證券投資決策A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

　　5[.不定項選擇題]某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。關于甲種投資組合的說法中，正確的是()。

　　A.甲種投資組合的β系數(shù)為1.15

　　B.甲種投資組合的必要收益率為12.6%

　　C.甲種投資組合的β系數(shù)為1.1

　　D.甲種投資組合的必要收益率為14%

　　[答案]AB

　　[解析]考察證券投資決策甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15甲種投資組合的必要收益率=8%+1.15(12%-8%)=12.6%。

　　6[.不定項選擇題]已知某公司當前資金結構如下：因生產發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。預計公司的銷售收入為5000萬元，該公司應采用的籌資方案為()。

　　A.兩個籌資方案均可

　　B.采用甲方案籌資

　　C.采用乙方案籌資

　　D.不做選擇標準答

　　[答案]C

　　[解析]由(4)可知每股收益無差別點的銷售收入為3258.33萬元，因此公司銷售收入為5000萬元時，大于3258.33萬元，應當選擇債務融資，選擇乙方案。

　　7[.不定項選擇題]已知某公司當前資金結構如下：因生產發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。如果該企業(yè)固定成本為500萬元，變動成本率為40%，兩種籌資方案下每股收益無差別點的銷售收入為()萬元。

　　A.3258.33

　　B.3500

　　C.3268.42

　　D.3900

　　[答案]A

　　[解析]每股收益無差別點的EBIT為1455萬元，那么根據(jù)EBIT=銷售收入-變動成本總額-固定成本總額可以得求得銷售收入，變動成本總額=銷售收入×40%，由此列式：1455=銷售收入-銷售收入×40%-500，銷售收入=3258.33(萬元)

　　8[.不定項選擇題]已知某公司當前資金結構如下：因生產發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，該公司應采用的籌資方案是()。

　　A.兩個籌資方案均可

　　B.采用甲方案籌資

　　C.采用乙方案籌資

　　D.兩個籌資方案均不可

　　[答案]C

　　[解析]由于預計的EBIT(1600萬元)大于無差別點的EBIT(1455萬元)，所以應采用追加負債籌資，即采用乙方案籌資。

　　9[.不定項選擇題]已知某公司當前資金結構如下：因生產發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，該公司應采用的籌資方案是()。

　　A.兩個籌資方案均可

　　B.采用甲方案籌資

　　C.采用乙方案籌資

　　D.兩個籌資方案均不可

　　[答案]B

　　[解析]由于預計的EBIT(1200萬元)小于無差別點的EBIT(1455萬元)，所以應采用追加股票籌資，即采用甲方案籌資。

　　10[.不定項選擇題]已知某公司當前資金結構如下：因生產發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤是()萬元。

　　A.2500

　　B.1455

　　C.2540

　　D.1862

　　[答案]B

　　[解析][(EBIT-1000×8%)×(1-25%)]/(4500+1000)=[(EBIT-1000×8%-2500×10%)×(1-25%)]/4500EBIT=1455(萬元)