2021中級審計師考試《審計專業(yè)相關(guān)知識》提高練習(xí)（九）

　　1[.單選題]如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于()。

　　A.經(jīng)營杠桿效應(yīng)

　　B.財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　C.總杠桿效應(yīng)

　　D.風(fēng)險杠桿效應(yīng)

　　[答案]C

　　[解析]考察杠桿原理如果固定性經(jīng)營成本不為零，則會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率;如果固定性資本成本不為零，則會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率;如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動，產(chǎn)生總杠桿效應(yīng)。

　　2[.單選題]根據(jù)財務(wù)管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為()。

　　A.直接籌資和間接籌資

　　B.內(nèi)部籌資和外部籌資

　　C.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資

　　D.短期籌資和長期籌資

　　[答案]C

　　[解析]考察長期籌資方式選項A是按照是否借助于銀行或非銀行金融機構(gòu)等中介機構(gòu)獲取社會資金對籌資的分類;選項B是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類;選項D是按照所籌集資金使用期限的長短對籌資的分類。

　　3[.單選題]某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為30元/股，籌資費率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為2.4元/股，預(yù)計以后每年股利將以5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資本成本為()

　　A.9.31%

　　B.8.57%

　　C.9.40%

　　D.8.4%

　　[答案]B

　　[解析]考察資本結(jié)構(gòu)決策普通股資本成本=2.4×(1+5%)/[30×(1-2%)]+5%=8.57%

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　　4[.單選題]已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場平均報酬率為10%，則該公司股票的資本成本為()。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.16%

　　[答案]B

　　[解析]考察長期籌資方式根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：股票的資本成本=6%+0.5×(10%-6%)=8%。

　　5[.單選題]與銀行借款相比，下列各項中不屬于融資租賃籌資特點的是()。

　　A.資本成本低

　　B.節(jié)約資金

　　C.資產(chǎn)使用風(fēng)險大

　　D.增加資金調(diào)度的靈活性

　　[答案]A

　　[解析]考察長期籌資方式融資租賃的籌資優(yōu)點：①節(jié)約資金，提高資金的使用效益;②迅速獲得所需資產(chǎn);③增加資金調(diào)度的靈活性。缺點：①租金高;②成本大;③資產(chǎn)使用風(fēng)險大。

　　6[.單選題]下列關(guān)于資本成本的作用，說法錯誤的有()

　　A.從構(gòu)成內(nèi)容上看，資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分

　　B.資本成本決定于資本市場，與擬籌資本的投資項目的風(fēng)險程度等內(nèi)容密切相關(guān)

　　C.資本成本是評價投資項目和進(jìn)行投資決策的依據(jù)

　　D.一般而言，企業(yè)的風(fēng)險越大，投資者應(yīng)得的必要報酬就越高，資本成本越低

　　[答案]D

　　[解析]考察長期籌資方式選項D，一般而言，企業(yè)風(fēng)險越大，投資者應(yīng)得的必要報酬率就越高，從而資本成本也就越高。

　　7[.單選題]下列各項中，運用普通股每股收益(每股收益)無差別點法確定資本結(jié)構(gòu)時，需計算的指標(biāo)是()。

　　A.息稅前利潤

　　B.營業(yè)利潤

　　C.凈利潤

　　D.利潤總額

　　[答案]A

　　[解析]考察資本結(jié)構(gòu)決策每股收益無差別點法是指不同籌資方式下每股收益都相等時息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。業(yè)務(wù)量通�？梢允卿N售收入或銷量。

　　8[.單選題]以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，錯誤的是()。

　　A.轉(zhuǎn)換價格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少

　　B.強制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債權(quán)本金的條件規(guī)定

　　C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益

　　D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險

　　[答案]A

　　[解析]考察長期籌資方式轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格，所以轉(zhuǎn)換價格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動，所以選項A錯誤。

　　9[.單選題]某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，若采用一般模式該債券的資本成本為()。

　　A.8.46%

　　B.7.89%

　　C.10.24%

　　D.9.38%

　　[答案]B

　　[解析]考察長期籌資方式本題的考點是個別資本成本的計算。債券的資本成本=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。

　　10[.單選題]當(dāng)信用條件為“2/40，n/60”時，一年按360天計算，企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率是()

　　A.2%

　　B.5%

　　C.18.37%

　　D.36.73%

　　[答案]D

　　[解析]考察流動負(fù)債管理放棄現(xiàn)金折扣的資本成本=2%/(1-2%)*360/(60-40)=36.73%.