2021中級(jí)審計(jì)師考試《審計(jì)專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí)》提高練習(xí)（七）

　　1[.單選題]投資者根據(jù)必要報(bào)酬率計(jì)算發(fā)現(xiàn)其持有的債券的未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值高于目前市場(chǎng)價(jià)格，則投資者應(yīng)()

　　A.持有該債券

　　B.無(wú)法做出決策

　　C.賣(mài)出該債券

　　D.賣(mài)出50%持有的債券

　　[答案]A

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量債券的內(nèi)在價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)應(yīng)繼續(xù)持有或購(gòu)入該債券。當(dāng)該債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，出售該債券，因此選項(xiàng)BCD錯(cuò)誤。

　　2[.單選題]某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)(EBIT)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率為()。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　[答案]D

　　[解析]考察項(xiàng)目投資決策每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率=10%×2.5=25%

　　3[.單選題]下列關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式，不正確的是()

　　A.每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=每年銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　B.每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=息前稅后利潤(rùn)+折舊

　　C.每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊

　　D.每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊*所得稅稅率

　　[答案]D

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量所得稅=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-折舊)×所得稅稅率營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-(收入-付現(xiàn)成本-折舊)×所得稅稅率=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-所得稅稅率)+折舊=息前稅后利潤(rùn)+折舊

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　　4[.單選題]下列有關(guān)債券估值的影響因素中，與債券價(jià)值負(fù)相關(guān)的是()。

　　A.債券面值

　　B.市場(chǎng)利率

　　C.債券票面利率

　　D.債券年利息額

　　[答案]B

　　[解析]考察證券投資決策債券價(jià)值=未來(lái)現(xiàn)金流(面值×票面利率)/(1+市場(chǎng)利率)。

　　5[.單選題]C公司對(duì)某投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用的所得稅率為30%，年稅后營(yíng)業(yè)收入為700萬(wàn)元，稅后付現(xiàn)成本為350萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)210萬(wàn)元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為()。

　　A.1000

　　B.500

　　C.210

　　D.410

　　[答案]D

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)收入=700/(1-30%)=1000(萬(wàn)元)付現(xiàn)成本=350/(1-30%)=500(萬(wàn)元)(1000-500-折舊)×(1-30%)=210(萬(wàn)元)所以折舊=200(萬(wàn)元)現(xiàn)金流量=700-350+200×30%=410(萬(wàn)元)

　　6[.單選題]某公司擬于2019年初新建一生產(chǎn)車(chē)間用于某種新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，則與該投資無(wú)關(guān)的現(xiàn)金流量有()

　　A.需購(gòu)置新生產(chǎn)線價(jià)值為200萬(wàn)元

　　B.墊付50萬(wàn)元流動(dòng)資金

　　C.利用現(xiàn)有的庫(kù)存商品，該庫(kù)存商品市場(chǎng)價(jià)值為117萬(wàn)元

　　D.企業(yè)在2020年以200萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)土地

　　[答案]D

　　[解析]考察投資現(xiàn)金流量企業(yè)在2020年以200萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)土地與決策無(wú)關(guān)。

　　7[.單選題]下列有關(guān)凈現(xiàn)值的表述中，錯(cuò)誤的有()

　　A.可以反映項(xiàng)目創(chuàng)造的超過(guò)投資額的價(jià)值增值額

　　B.沒(méi)有考慮項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量

　　C.不能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率水平

　　D.考慮了資金時(shí)間價(jià)值

　　[答案]B

　　[解析]考察項(xiàng)目投資決策凈現(xiàn)值考慮了投資項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流，作為折現(xiàn)方法，對(duì)不同投資方式、不同時(shí)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的投資項(xiàng)目具有鑒別能力。

　　8[.單選題]某股票上一年每股現(xiàn)金股利為6元，預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率為5%,如果投資該股票的必要報(bào)酬率為10%，則該股票的估值為()

　　A.60元

　　B.63元

　　C.120元

　　D.126元

　　[答案]D

　　[解析]考察證券投資決策股票的價(jià)值=6×(1+5%)/(10%-5%)=126(元)故本題選擇D選項(xiàng)。

　　9[.單選題]某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格為()元/股。

　　A.20

　　B.50

　　C.30

　　D.25

　　[答案]B

　　[解析]考察長(zhǎng)期籌資方式轉(zhuǎn)換價(jià)格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率=1000/20=50(元/股)

　　10[.單選題]下列關(guān)于留存收益資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有()

　　A.留存收益資本成本的測(cè)算方法與普通股是相同的

　　B.留存收益的資本成本比發(fā)行普通股的資本成本低

　　C.計(jì)算留存收益資本成本需要考慮籌資費(fèi)用的影響

　　D.留存收益資本成本屬于一種機(jī)會(huì)成本

　　[答案]C

　　[解析]考察項(xiàng)目投資決策留存收益的籌資費(fèi)用為零，不需要考慮籌資費(fèi)用的影響。