2021年中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》測(cè)試題（二）

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有：

　　A.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司價(jià)值

　　B.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

　　C.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得經(jīng)營(yíng)杠桿利益

　　D.適度提高負(fù)債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

　　E.狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，不是經(jīng)營(yíng)杠桿。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的有：

　　A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

　　B.資本成本較高

　　C.可以增加投資者對(duì)公司股價(jià)上升的信心

　　D.使公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

　　E.不存在贖回的壓力

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券的利率通常低于普通債券，有利于降低資本成本，選項(xiàng)B不正確;一旦轉(zhuǎn)換不成或部分轉(zhuǎn)換，公司將要付出較高代價(jià)贖回可轉(zhuǎn)換債券，選項(xiàng)E不正確。

　　【例題多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的表述中，正確的有：

　　A.認(rèn)股權(quán)證有固定的股息

　　B.認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行

　　C.認(rèn)股權(quán)證不能上市交易

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種買入期權(quán)

　　E.認(rèn)股權(quán)證可以依附于債券發(fā)行

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』無論認(rèn)股權(quán)證是單獨(dú)發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價(jià)格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證可以上市交易，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響邊際貢獻(xiàn)的因素有：

　　A.銷售單價(jià)

　　B.單位變動(dòng)成本

　　C.產(chǎn)銷量

　　D.單位固定成本

　　E.固定成本總額

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷量影響邊際貢獻(xiàn)。

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　　【例題·多項(xiàng)選擇題】某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量5000件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本為60元，年固定成本為120000元。根據(jù)上述資料，下列有關(guān)邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算正確的有：

　　A.單位邊際貢獻(xiàn)為40元

　　B.單位邊際貢獻(xiàn)為76元

　　C.邊際貢獻(xiàn)總額為80000元

　　D.邊際貢獻(xiàn)總額為200000元

　　E.邊際貢獻(xiàn)總額為380000元

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』單位邊際貢獻(xiàn)=100-60=40(元);

　　邊際貢獻(xiàn)總額=5000×(100-60)=200000(元)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2014中)下列有關(guān)經(jīng)營(yíng)杠桿的表述中，錯(cuò)誤的是：

　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示

　　B.其他因素不變時(shí)固定經(jīng)營(yíng)成本越高經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大

　　C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

　　D.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)與銷售收入同比例變動(dòng)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率大于銷售收入的變動(dòng)率。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】甲公司基期的邊際貢獻(xiàn)總額300萬元，根據(jù)基期數(shù)據(jù)計(jì)算的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如果預(yù)期銷售收入增長(zhǎng)20%，則預(yù)期息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是：

　　A.100萬元

　　B.150萬元

　　C.120萬元

　　D.160萬元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』基期息稅前利潤(rùn)=300/3=100(萬元)，預(yù)期息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=20%×3=60%，預(yù)期息稅前利潤(rùn)=100×(1+60%)=160(萬元)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某公司沒有發(fā)行在外的優(yōu)先股，年度利潤(rùn)總額為4600萬元，長(zhǎng)期負(fù)債總額為10000萬元，平均利率為8%。如果不考慮其他因素，該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A.1.29

　　B.1.19

　　C.1.17

　　D.1.09

　　『正確答案』C

　　『答案解析』財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(4600+10000×8%)/4600=1.17。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】在息稅前利潤(rùn)大于零的情況下，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)因素中，將會(huì)導(dǎo)致總杠桿系數(shù)上升的有：

　　A.提高銷量

　　B.提高固定經(jīng)營(yíng)成本

　　C.降低債務(wù)利率

　　D.降低單價(jià)

　　E.降低變動(dòng)成本

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』提高銷量和降低變動(dòng)成本會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)上升，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)下降，進(jìn)而使總杠桿系數(shù)下降，選項(xiàng)AE排除;降低債務(wù)利率會(huì)降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，進(jìn)而使總杠桿系數(shù)下降，選項(xiàng)C排除;提高固定經(jīng)營(yíng)成本和降低單價(jià)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)下降，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)上升，進(jìn)而使總杠桿系數(shù)上升，選項(xiàng)BD是答案。

　　【例題·綜合分析題】甲公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，2018年末，公司的股權(quán)資本為300000萬元，股權(quán)資本成本為12%，債務(wù)資本為200000萬元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2018年產(chǎn)品的銷售價(jià)格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬件，固定成本總額為5000萬元，產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為40元/件。

　　2019年初公司計(jì)劃擴(kuò)充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設(shè)備投資30000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，期滿無殘值。新設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年增加銷售收入30000萬元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　(1)新設(shè)備投資前，甲公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為：

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』邊際貢獻(xiàn)=500×(100-40)=30000(萬元)

　　息稅前利潤(rùn)=30000-5000=25000(萬元)

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=30000/25000=1.2

　　(2)新設(shè)備投資前，甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債務(wù)利息=200000×7.5%=15000(萬元)

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=25000/(25000-15000)=2.5

　　(3)新設(shè)備投產(chǎn)后，每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為：

　　A.15000萬元

　　B.16500萬元

　　C.20000萬元

　　D.30000萬元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』年折舊=30000/5=6000(萬元)

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(萬元)

　　(4)新增設(shè)備投資的投資回收期約為：

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資回收期=30000/16500=1.82(年)

　　(5)2018年末，甲公司的綜合資本成本為：

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』綜合資本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%