2020中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》密訓試題（十五）_第3頁

　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【該題針對“普通股資本成本”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 留存收益資本成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.60%

　　【該題針對“留存收益資本成本”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=(基期銷售-基期變動成本總額)/基期息稅前利潤=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)]/[基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本]，故選項ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

　　【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風險更高，往往是新公司啟動新產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確。

　　【該題針對“混合性籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識點。留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。

　　【該題針對“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 混合成本是隨著業(yè)務(wù)量變動而變動，但不成正比例變動，不能簡單地歸入固定成本或變動成本的那部分成本。

　　【該題針對“成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 綜合資本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

　　EBIT=450萬元。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當預(yù)計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當預(yù)計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當預(yù)計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 票面利率低于市場利率，折價發(fā)行，票面利率高于市場利率，溢價發(fā)行。

　　【該題針對“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價格和種類”知識點進行考核】

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 合理安排資本結(jié)構(gòu)，可以降低企業(yè)的綜合資本成本、獲得財務(wù)杠桿利益、增加公司價值。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策的意義”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 相對而言，融資租賃的成本較高，租金總額通常要比設(shè)備價值高出30%。

　　【該題針對“債權(quán)性籌資—融資租賃”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 BE

　　【答案解析】 影響長期借款利率高低的主要因素是借款期限與借款企也信用。

　　【該題針對“債權(quán)性籌資—長期借款籌資”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在計算資本成本時，需要解決的主要的問題有兩個：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 債券籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：①債券成本低;②可利用財務(wù)杠桿作用;③有利于保障股東對公司的控制權(quán);④有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　　債券籌資的缺點，主要表現(xiàn)在：①償債壓力大;②不利于現(xiàn)金流量安排;③籌資數(shù)量有限。

　　【該題針對“債權(quán)性籌資—發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素分為定性因素和定量因素。定性因素包括：企業(yè)財務(wù)目標、投資者動機、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營者行為、企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異。選項C屬于定量分析因素。

　　【該題針對“影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素分析”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 認購股票的股利和認購期限不影響認股權(quán)證理論價值。

　　【該題針對“混合性籌資—認股權(quán)證”知識點進行考核】

　　三、案例分析題

　　1、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 長期債權(quán)性籌資一般有發(fā)行債券籌資、銀行借款、融資租賃三種方式。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 普通股籌資成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 選項C是發(fā)行普通股的優(yōu)點。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 長期借款籌資成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加權(quán)平均資金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。

　　【該題針對“綜合資本成本測算”知識點進行考核】

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