2019年中級審計師考試專業(yè)相關知識沖刺試題四

　　【單選題】某公司擬發(fā)行5年期債券一批，債券面值為1000元，票面利率為9%，若預計發(fā)行當時的市場利率為15%，則該債券應( )。

　　A.溢價發(fā)行

　　B.折價發(fā)行

　　C.平價發(fā)行

　　D.發(fā)行價格與市場利率無關

　　【答案】B

　　【解析】若票面利率低于市場利率，則債券應折價發(fā)行。

　　【單選題】下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是( )。

　　A.租金成本低

　　B.節(jié)約資金、提高資金的使用效益

　　C.有利于現(xiàn)金調(diào)度與協(xié)調(diào)

　　D.可盡快形成生產(chǎn)能力

　　【答案】A

　　【解析】融資租賃籌的租金資本成本高。

　　【單選題】已知無風險報酬率為5%，市場平均報酬率為15%，如果該公司股票的資本成本為20%，則該公司普通股的貝塔系數(shù)為( )。

　　A.0.5

　　B.1.0

　　C.1.5

　　D.2.0

　　【答案】C

　　【解析】貝塔系數(shù)=(20%-5%)/(15%-5%)=1.5

　　【單選題】目前國庫券收益率為4%，市場平均報酬率為12%，該股票的β系數(shù)為1.25，那么該股票的資本成本為( )。

　　A.14%

　　B.6%

　　C.17%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：股票的資本成本=4%+1.25×(12%-4%)=14%。

　　【單選題】某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為10元/股，籌資費率為3%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1元/股，預計以后每年股利將以4%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為25%，則企業(yè)普通股的資本成本為( )。

　　A.14.31%

　　B.10.43%

　　C.14.40%

　　D.14.72%

　　【答案】D

　　【解析】普通股資本成本=1×(1+4%)/[10×(1-3%)]+4%=14.72%。

　　【單選題】目前某公司普通股的市價為20元/股，籌資費用率為4%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.75元，預期股利年增長率為6%，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為( )。

　　A.9.98%

　　B.12.3%

　　C.10.14%

　　D.12.08%

　　【答案】A

　　【解析】留存收益資本成本=[0.75×(1+6%)/20]+6%=9.98%。

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　　【單選題】某企業(yè)的資本結構中，產(chǎn)權比率為2/3，債務稅前資本成本為14%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則平均資本成本為( )。

　　A.14.48%

　　B.16%

　　C.18%

　　D.12%

　　【答案】A

　　【解析】債務稅后成本=14%×(1-30%)=9.8%

　　普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　平均資本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

　　【單選題】在下列各項中，不能用于平均資本成本計算的是( )。

　　A.市場價值權數(shù)

　　B.目標價值權數(shù)

　　C.賬面價值權數(shù)

　　D.邊際價值權數(shù)

　　【答案】D

　　【解析】計算平均資本成本時權數(shù)是指個別資本占全部資本的比重，有賬面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)、目標價值權數(shù)。

　　【單選題】已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場平均報酬率為10%，則該公司股票的資本成本為( )。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.16%

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：股票的資本成本=6%+0.5×(10%-6%)=8%。

　　【單選題】某企業(yè)獲得5年期銀行貸款1000萬元，手續(xù)費率為3%，借款利率為6%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該借款的資本成本約是( )。

　　A.4.5%

　　B.4.64%

　　C.6%

　　D.6.18%

　　【答案】B

　　【解析】借款的資本成本=1000*6%*(1-25%)/1000(1-3%)=4.64%

　　【單選題】已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價為10元/股，預計第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費用，假設根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型計算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為：

　　A.6%

　　B.2%

　　C.2.8%

　　D.3%

　　【答案】 C

　　【解析】 普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　【單選題】下列有關認股權證的表述中，錯誤的是( )。

　　A.認股權證既可以單獨發(fā)行，也可以依附于債券發(fā)行

　　B.認股權證的實際市場價格通常不會超過其理論價格

　　C.發(fā)行認股權證可以為公司籌集額外資金

　　D.認股權證實質(zhì)是一種買入期權

　　【答案】B

　　【解析】認股權證的實際市場價格高于理論價值，原因是認股權證具有獲利的杠桿作用，即具有高潛在資本收益和有限的投資損失。

　　【單選題】下列各項中，不屬于融資租賃業(yè)務特征的是( )。

　　A.租賃期相當于設備經(jīng)濟壽命的大部分

　　B.在規(guī)定的期限內(nèi)，合同可以自由中止

　　C.融資與融物相結合

　　D.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常低價出售給承租人

　　【答案】B

　　【解析】融資租賃不得任意中止租賃合同或契約。

　　【單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為( )。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【答案】B

　　【解析】該債券的資本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，選項B正確。

　　【多選題】在計算資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。

　　A.銀行借款

　　B.債券

　　C.投入資本

　　D.普通股

　　E.留存收益

　　【答案】AB

　　【解析】負債籌資的利息具有抵稅作用。

　　【多選題】下列關于混合性籌資的表述中，正確的有( )。

　　A.混合性籌資主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資和認股權證籌資

　　B.認股權證的理論價格價值=一張認股權證可以購買的普通股的股數(shù)*普通股市場價格-憑一張認股權證購買N股普通股的價格

　　C.認股權證不可以單獨發(fā)行，只能依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行

　　D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司有利于調(diào)整資本結構

　　E.認股權證可以為公司籌集額外的資金，并且可以促進其他籌資方式的運用

　　【答案】 ABDE

　　【解析】 選項C，認股權證可以單獨發(fā)行，也可以依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行。