2019年中級審計(jì)師考試專業(yè)相關(guān)知識沖刺試題一

　　【例題·單選題】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率是(　 )。

　　A.股東權(quán)益報(bào)酬率

　　B.總資產(chǎn)凈利率

　　C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　D.銷售凈利率

　　【答案】A

　　【解析】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中股東權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心。

　　【例題·單選題】在證券投資中，債券不能順利地以合理市價出售的風(fēng)險(xiǎn)是(　)。

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C.流動性風(fēng)險(xiǎn)

　　D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

　　【解析】流動性風(fēng)險(xiǎn)是指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例題·單選題】當(dāng)其他因素不變，下列哪個因素上升會使債券的內(nèi)在價值下降( )。

　　A.票面價值

　　B.票面利率

　　C.市場利率

　　D.購買價格

　　【答案】C

　　【解析】債券面值、票面利率上升，債券價值會提高。購買價格不影響債券價值。

　　【例題·單選題】某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，而當(dāng)時市場利率為10%，每年年末付息一次，到期還本，則該公司債券的價值為(　　)元。

　　A.93.22 B.100

　　C.105.35 D.107.58

　　【答案】D

　　【解析】債券價值=100× PVIF10%，5 +100×12%× PVIFA10%，5 =107.58(元)。

　　【例題·單選題】某公司平價發(fā)行5年期的公司債券，票面利率為12%，每年年末付息一次，到期一次還本，則該債券的內(nèi)部收益率為(　　)。

　　A.9% B.11% C.10% D.12%

　　【答案】D

　　【解析】債券的內(nèi)部收益率是指債券的本金和利息的流入的現(xiàn)值等于其購買價格時的貼現(xiàn)率。由于在本題中屬于平價購買，所以，購買價格等于其面值，內(nèi)部收益率等于債券的票面利率=12%。

　　【例題·單選題】某公司擬發(fā)行10年期債券，面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，到期歸還本金，發(fā)行價格擬定為1020元。若投資者購入該債券并持有至到期，則預(yù)期的投資收益率將(　)。

　　A.高于10%　　 B.低于10%

　　C.等于10%　　 D.無法確定

　　【答案】B

　　【解析】當(dāng)債券的購買價格高于面值，投資收益率低于票面利率。

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　　【例題·單選題】某公司發(fā)行面值為1000元的債券;票面利率為8%，期限為5年，每年年末支付一次利息，如果市場利率為10%(PVIF10%,5=0.621，PVIFA10%，5=3.791)，則與該債券的價值最接近的數(shù)值為(　)。

　　A.869元

　　B.924元

　　C.931元

　　D.1000元

　　【答案】B

　　【解析】債券價值=1000×8%×3.791+1000×0.621=303.28+621=924.28(元)

　　【例題·單選題】下列有關(guān)債券估值的影響因素中，與債券價值負(fù)相關(guān)的是(　)。

　　A.債券面值

　　B.市場利率

　　C.債券票面利率

　　D.債券年利息額

　　【答案】B

　　【解析】債券市場價格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會導(dǎo)致債券市場價格下降。

　　【例題·單選題】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，核心指標(biāo)是(　)。

　　A.股東權(quán)益報(bào)酬率

　　B.資產(chǎn)報(bào)酬率

　　C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　D.銷售凈利率

　　【答案】 A

　　【解析】杜邦財(cái)務(wù)分析體系以股東權(quán)益報(bào)酬率為核心。

　　【例題·單選題】甲公司比較前后兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率發(fā)現(xiàn)：當(dāng)年的凈資產(chǎn)收益率比上年有很大增長，營業(yè)凈利潤率與上年持平，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降。根據(jù)上述結(jié)果，依據(jù)杜邦分析法推斷，下列關(guān)于該公司財(cái)務(wù)分析的表述中正確的是(　)。

　　A.權(quán)益乘數(shù)上升

　　B.資產(chǎn)報(bào)酬率上升

　　C.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升

　　D.營業(yè)收入上升，總資產(chǎn)下降

　　【答案】A

　　【解析】股東權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由于銷售凈利率與上年持平，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，通過上述公式可知權(quán)益乘數(shù)上升

　　【例題·多選題】從杜邦分析體系可知，提高股東權(quán)益報(bào)酬率的途徑在于(　)。

　　A.加強(qiáng)負(fù)債管理，降低負(fù)債比率

　　B.加強(qiáng)成本管理，降低成本費(fèi)用

　　C.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售利潤率

　　D.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　E.改善資本結(jié)構(gòu)，提高負(fù)債比重

　　【答案】BCDE

　　【解析】股東權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑在于提高營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)即負(fù)債比重。

　　【例題·多選題】以下屬于債券投資風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C.流動性風(fēng)險(xiǎn)

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　E.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABCE

　　【解析】債券投資風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。