2019年中級審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識考點(diǎn)習(xí)題：股利政策的基本理論和影響因素

　　知識點(diǎn)：股利政策的基本理論和影響因素

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　認(rèn)為“在股利收入與資本利得之間，投資者更偏好股利收入”的觀點(diǎn)是：

　　A.一鳥在手論

　　B.信息傳播論

　　C.代理成本論

　　D.股利無關(guān)論

　　『正確答案』A

　　『答案解析』一鳥在手論認(rèn)為，在股利收入與資本利得之間，投資者更傾向于前者。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是：

　　A.股利無關(guān)理論

　　B.信號傳遞理論

　　C.“手中鳥”理論

　　D.代理理論

　　『正確答案』D

　　『答案解析』代理理論認(rèn)為，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，從而能夠有效地降低代理成本，選項(xiàng)D是答案。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于股利理論的說法錯(cuò)誤的是：

　　A.股利無關(guān)論認(rèn)為公司的股票價(jià)格由投資決策和籌資決策決定，與股利政策無關(guān)

　　B.一鳥在手論認(rèn)為當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司價(jià)值將得到提高

　　C.信息傳播論認(rèn)為股利給投資者傳播了關(guān)于企業(yè)收益情況的信息

　　D.假設(shè)排除論認(rèn)為公司的投資決策可能會(huì)影響到公司的股利政策

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股利無關(guān)論認(rèn)為公司的股票價(jià)格完全由公司投資方案和獲利能力所決定，與公司的股利政策無關(guān)。

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　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列影響股利政策的因素中，屬于法律因素的是：

　　A.企業(yè)的舉債能力

　　B.企業(yè)的資金成本

　　C.企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況

　　D.提取盈余公積金的規(guī)定

　　『正確答案』D

　　『答案解析』提取盈余公積金的規(guī)定屬于影響股利政策的法律因素。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　股份公司只能用當(dāng)期利潤或留用利潤來分配股利，不能用公司出售股票而募集的資本發(fā)放股利。這種影響股利政策的因素是：

　　A.資本保全的約束

　　B.企業(yè)積累的約束

　　C.企業(yè)利潤的約束

　　D.償債能力的約束

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股份公司只能用當(dāng)期利潤或留用利潤來分配股利，不能用公司出售股票而募集的資本發(fā)放股利，屬于資本保全的約束。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　影響股利政策的公司自身因素主要有：

　　A.舉債能力

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.資金成本

　　D.股票市場

　　E.投資機(jī)會(huì)

　　『正確答案』ABCE

　　『答案解析』影響股利政策的公司因素包括現(xiàn)金流量、舉債能力、投資機(jī)會(huì)和資金成本。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　在下列影響股利政策的有關(guān)因素中，會(huì)導(dǎo)致公司傾向于減少股利分配的有：

　　A.公司擁有良好的投資機(jī)會(huì)

　　B.公司缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

　　C.公司舉債能力較弱

　　D.公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定

　　E.公司承擔(dān)較高的償債壓力

　　『正確答案』ACE

　　『答案解析』公司擁有良好的投資機(jī)會(huì)，需要增加留存利潤，減少股利分配;公司舉債能力較弱以及承擔(dān)較高的償債壓力時(shí)，應(yīng)減少股利分配;公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定時(shí)，可以增加股利分配。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　影響股利政策的股東因素，包括：

　　A.債務(wù)的償還能力

　　B.追求穩(wěn)定的收入

　　C.企業(yè)盈利最大化

　　D.擔(dān)心控制權(quán)的稀釋

　　E.規(guī)避所得稅

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』一般來說，影響股利政策的股東因素主要有：追求穩(wěn)定的收入、擔(dān)心控制權(quán)的稀釋以及規(guī)避所得稅這三方面的原因。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　傾向于公司少分配現(xiàn)金股利的股東有：

　　A.對公司擁有控制權(quán)的股東

　　B.希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的股東

　　C.適用邊際稅率較高的高收入股東

　　D.適用邊際稅率較低的低收入股東

　　E.依賴現(xiàn)金股利維持生活的股東

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』對公司擁有控制權(quán)的股東希望少分配現(xiàn)金股利以避免控制權(quán)的稀釋，適用邊際稅率較高的高收入股東希望少分配現(xiàn)金股利以減輕所得稅負(fù)。