2019年中級審計專業(yè)相關知識考點習題：資本成本

　　知識點：資本成本

　　【例題·單項選擇題】

　　在計算下列各項資金的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是：

　　A.普通股

　　B.債券

　　C.長期借款

　　D.留存收益

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益屬于內部資金，無需發(fā)生籌資費用，普通股、債券、借款等屬于外部融資方式，需要發(fā)生發(fā)行費、手續(xù)費等籌資費用。

　　【例題·多項選擇題】

　　在計算資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有：

　　A.銀行借款

　　B.債券

　　C.優(yōu)先股

　　D.普通股

　　E.留存收益

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』負債籌資的利息具有抵稅作用。

　　【例題·單項選擇題】(2015中)

　　某企業(yè)獲得5年期銀行貸款1000萬元，手續(xù)費率為3%，借款利率為6%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該借款的資本成本約是：

　　A.4.5%

　　B.4.64%

　　C.6%

　　D.6.18%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』借款的資本成本==4.64%

　　【例題·單項選擇題】

　　某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為10元/股，籌資費率為3%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1元/股，預計以后每年股利將以4%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為25%，則企業(yè)普通股的資本成本為：

　　A.14.31%

　　B.12.04%

　　C.14.40%

　　D.14.72%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』

　　普通股的資本成本==14.72%

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司當前普通股股價為16元/股，每股籌資費用率為3%，預計下年度支付的每股股利為2元并以每年5%的速度增長，則該公司留存收益的資本成本是：

　　A.17.50%

　　B.18.13%

　　C.18.78%

　　D.19.21%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』留存收益資本成本=2÷16+5%=17.50%

　　【例題·單項選擇題】

　　某企業(yè)的資本結構中，產(chǎn)權比率為2/3，債務稅前資本成本為14%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則該企業(yè)的綜合資本成本為：

　　A.14.76%

　　B.16%

　　C.18%

　　D.12%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』

　　債務稅后資本成本=14%×(1-25%)=10.5%

　　普通股資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　綜合資本成本=10.5%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.76%

　　【例題·單項選擇題】

　　計算企業(yè)綜合資本成本時，計算各種資本比例的資本價值基礎不包括：

　　A.賬面價值

　　B.市場價值

　　C.邊際價值

　　D.目標價值

　　『正確答案』C

　　『答案解析』計算企業(yè)綜合資本成本時，計算各種資本比例的資本價值基礎包括賬面價值、市場價值、目標價值。

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