2019年中級審計師考試專業(yè)知識考點習題及答案八

　　一、單項選擇題

　　1、甲公司在外發(fā)行普通股，每股市價為40元，籌資費用率為2.5%，每股股利預(yù)計為5元，股利每年增長3%，則該普通股資本成本為：

　　A、12.88%

　　B、12.5%

　　C、15.82%

　　D、15.5%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　2、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為：

　　A、22.39%

　　B、25.39%

　　C、20.60%

　　D、23.60%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　3、某公司銷售收入為400萬元，變動成本率為60%，固定成本為80萬元，其中長期借款為500萬元，利率為4%，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

　　A、2.67

　　B、1.33

　　C、2

　　D、3

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　4、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括：

　　A、銷售量

　　B、銷售單價

　　C、利息費用

　　D、固定成本

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)]/[基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本]，故選項ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

　　5、與認股權(quán)證籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點不包括：

　　A、靈活性較大

　　B、發(fā)行人通常是規(guī)模小，風險高的企業(yè)

　　C、承銷費比較低

　　D、發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風險更高，往往是新公司啟動新產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確。

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　　6、與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是：

　　A、資本成本較高

　　B、籌資費用較高

　　C、稀釋原有股東控制權(quán)

　　D、籌資數(shù)額有限

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識點。留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。

　　7、隨著業(yè)務(wù)量的變動而變動，但不成正比例變動的成本是：

　　A、固定成本

　　B、變動成本

　　C、混合成本

　　D、邊際成本

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 混合成本是隨著業(yè)務(wù)量變動而變動，但不成正比例變動，不能簡單地歸入固定成本或變動成本的那部分成本。

　　8、某公司長期資金由長期負債、普通股和留存收益組成，比例分別為50%、30%和20%，資本成本分別為10%、20%和15%，則該公司長期資金的綜合資本成本為：

　　A、10%

　　B、14%

　　C、15%

　　D、20%

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 綜合資本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　9、甲公司因生產(chǎn)升級需要籌集資本3000萬元，該公司目前資本結(jié)構(gòu)中僅有普通股2000萬股，現(xiàn)有兩個方案：①全部用股權(quán)進行籌資，增發(fā)1000萬股普通股，每股市價3元;②全部用債務(wù)進行籌資，發(fā)行面值為3000萬元，年利率為5%的長期債券，已知公司適用的所得稅稅率為25%。則兩種籌資方式的每股收益無差別點的息稅前利潤是：

　　A、337.5萬元

　　B、600萬元

　　C、450萬元

　　D、300萬元

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

　　EBIT=450萬元。

　　10、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應(yīng)選擇的方案為：

　　A、普通股籌資更優(yōu)

　　B、債券籌資更優(yōu)

　　C、無差別

　　D、無法判斷

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當預(yù)計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當預(yù)計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當預(yù)計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。

　　11、下列有關(guān)債券發(fā)行價格的表述中，正確的是：

　　A、當票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行

　　B、當票面利率低于市場利率時，溢價發(fā)行

　　C、當票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行

　　D、當票面利率等于市場利率時，溢價發(fā)行

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 票面利率低于市場利率，折價發(fā)行，票面利率高于市場利率，溢價發(fā)行。