2018年中級(jí)審計(jì)師考試企業(yè)財(cái)務(wù)管理章節(jié)習(xí)題四

　　第四章　籌資決策管理

　　【多選題】下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的表述中，正確的有(　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證有固定的股息

　　B.認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行

　　C.認(rèn)股權(quán)證不能上市交易

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種買入期權(quán)

　　E.認(rèn)股權(quán)證可以依附于債券發(fā)行

　　正確答案 BDE

　　『答案解析』無(wú)論認(rèn)股權(quán)證是單獨(dú)發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價(jià)格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證可以上市交易，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【多選題】與長(zhǎng)期借款籌資方式相比，企業(yè)普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.籌資成本低

　　B.可利用財(cái)務(wù)杠桿作用

　　C.沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)

　　D.易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密

　　E.股本無(wú)固定到期日

　　正確答案 CE

　　【單選題】與負(fù)債籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點(diǎn)是(　)。

　　A.具有抵稅作用　　　　B.發(fā)行成本相對(duì)較低

　　C.資本使用風(fēng)險(xiǎn)小　　　D.保障股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　正確答案 C

　　『答案解析』普通股籌資相比較負(fù)債而言的主要優(yōu)點(diǎn)是資本使用風(fēng)險(xiǎn)小。

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，能產(chǎn)生所得稅抵減作用的籌資方式有(　)。

　　A.普通股　　　　　　B.優(yōu)先股

　　C.長(zhǎng)期借款　　　　　D.長(zhǎng)期債券

　　E.留存收益

　　正確答案 CD

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)債權(quán)性籌資方式的有(　)。

　　A.長(zhǎng)期借款　　　　　　B.發(fā)行股票

　　C.提取盈余公積　　　　D.融資租賃

　　E.發(fā)行債券

　　正確答案 ADE

　　【多選題】某公司擬發(fā)行3年期、面值1 000 元、票面利率5%的公司債券。下列說(shuō)法中正確的有(　)。

　　A.如果市場(chǎng)利率為3%，則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行

　　B.如果市場(chǎng)利率為6%，則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行

　　C.如果市場(chǎng)利率為3%，則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行

　　D.如果市場(chǎng)利率為6%，則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行

　　E.如果市場(chǎng)利率為5%，則該債券應(yīng)當(dāng)平價(jià)發(fā)行

　　正確答案 ADE

　　【單選題】下列有關(guān)市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系的說(shuō)法中，正確的是(　)。

　　A.市場(chǎng)利率上升，債券市場(chǎng)價(jià)格上升

　　B.市場(chǎng)利率上升，債券市場(chǎng)價(jià)格下降

　　C.市場(chǎng)利率下降，債券市場(chǎng)價(jià)格下降

　　D.市場(chǎng)利率變化不大不會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格變化

　　正確答案 B

　　『答案解析』對(duì)于同一個(gè)債券，以后的現(xiàn)金流量都是固定的。市場(chǎng)價(jià)格等于現(xiàn)金流量/(1+i)的n次方,根據(jù)這個(gè)公式，i越大，價(jià)格越小。

　　【多選題】與發(fā)行普通債券相比，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.降低資本成本

　　B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

　　C.不存在回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.有利于保證股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E.有利于增強(qiáng)股東投資信心

　　正確答案 AE

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價(jià)上升的信心。

　　【多選題】某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量5 000 件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本為60元，年固定成本為120 000 元。根據(jù)上述資料，下列有關(guān)邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算正確的有(　)。

　　A.單位邊際貢獻(xiàn)為40元

　　B.單位邊際貢獻(xiàn)為76元

　　C.邊際貢獻(xiàn)總額為80 000 元

　　D.邊際貢獻(xiàn)總額為200 000 元

　　E.邊際貢獻(xiàn)總額為380 000 元

　　正確答案 AD

　　『答案解析』單位邊際貢獻(xiàn)=100-60=40元，邊際貢獻(xiàn)總額=5000*(100-60)=200 000元

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，影響產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)的因素有(　)。

　　A.銷售單價(jià)　　　　B.單位變動(dòng)成本

　　C.產(chǎn)銷量　　　　　D.單位固定成本

　　正確答案 ABC

　　解析 銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷量影響產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

　　【綜合題】某公司目前長(zhǎng)期資本總額為3000萬(wàn)元，其中普通股2000萬(wàn)元(1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)2元);長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元，借款年利率為5%�，F(xiàn)因開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目需要，擬籌資2000萬(wàn)元;有兩個(gè)方案可供選擇：

　　甲方案：增發(fā)股票籌資，按每股5元的價(jià)格增發(fā)普通股400萬(wàn)股。公司一直采用穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，最近二期發(fā)放股利為0.5元/股，股利增長(zhǎng)率為4%。

　　乙方案：發(fā)行債券籌資，按面值發(fā)行三年期公司債券2000萬(wàn)元，票面年利率5.5%。

　　該公司適用的所得稅稅率為25%，籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。

　　該公司采用不同籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為(　).

　　A.175萬(wàn)元　　　　B.210萬(wàn)元

　　C.385萬(wàn)元　　　　D.435萬(wàn)元

　　正確答案 D

　　『答案解析』簡(jiǎn)易算法：{(1000×5%+2000×5.5%)×1400-1000×5%×1000}/400=435(萬(wàn)元)