2018年中級(jí)審計(jì)師考試企業(yè)財(cái)務(wù)管理章節(jié)習(xí)題三

　　第三章　投資決策管理

　　【單選題】因債券發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的投資風(fēng)險(xiǎn)是(　)。

　　A.利率風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　B.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　　　D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案 B

　　答案解析 違約風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)�券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【多選題】以下屬于債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有(　)。

　　A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　B.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C.違約風(fēng)險(xiǎn)　　　　D.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

　　E.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案 ABCE

　　答案解析 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　【單選題】甲公司在2008年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時(shí)一次還本。A公司欲在2014年7月1日購(gòu)買甲公司債券100張，假設(shè)市場(chǎng)利率為4%，則債券的價(jià)值為(　)元。(PVIFA2%，3=2.8839，PVIF2%，3=0.9423，PVIFA3%，3=2.829，PVIF3%，3=0.916)

　　A.1000 　　　　　　B.1058.82

　　C.1028.82　　　　　D.1147.11

　　正確答案 C

　　答案解析 債券的價(jià)值=1000×3%×PVIFA2%，3+1000×PVIF2%，3=30×2.8839+1000×0.9423=1028.82(元)。

　　【單選題】某股票預(yù)測(cè)期第一年的每股現(xiàn)金股利為0.5元，以后每年股利的增長(zhǎng)率為2%，投資該股票的必要報(bào)酬率為12%，則該股票價(jià)值估計(jì)為(　)。

　　A.3.75元　　　　B.4.17元

　　C.4.25元　　　　D.5元

　　正確答案 D

　　答案解析 0.5/(12%-2%)=5(元)

　　【單選題】在某投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)過程中，當(dāng)折現(xiàn)率為8%時(shí)，其凈現(xiàn)值為20 000元;當(dāng)折現(xiàn)率為10%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-5 000元。則該項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率是(　)。

　　A.8.25%　　　　B.8.4%

　　C.9%　　　　　 D.9.6%

　　正確答案 D

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，影響投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率的因素有(　)。

　　A.項(xiàng)目初始投資額

　　B.項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

　　C.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率

　　D.項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期

　　E.項(xiàng)目建設(shè)期

　　正確答案 ABDE

　　【多選題】下列衡量投資項(xiàng)目可行的標(biāo)準(zhǔn)中，正確的有(　)。

　　A.凈現(xiàn)值小于0

　　B.內(nèi)部報(bào)酬率小于0

　　C.凈現(xiàn)值大于或等于0

　　D.內(nèi)部報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率

　　E.內(nèi)部報(bào)酬率大于或等于必要報(bào)酬率

　　正確答案 ABDE

　　【綜合題】某公司準(zhǔn)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力，該項(xiàng)目需要設(shè)備投資30 000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計(jì)提折舊。營(yíng)業(yè)期間每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為5 000萬元。項(xiàng)目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。(公司所得稅率為30%。債券年利率8%。)

　　要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。

　　1.如果該公司采用折現(xiàn)方法進(jìn)行投資決策，則可以選擇(　)。

　　A.凈現(xiàn)值法　　　　　　B.投資利潤(rùn)法

　　C.投資回收期法　　　　D.內(nèi)部報(bào)酬率法

　　正確答案 AD

　　答案解析 采用折現(xiàn)法進(jìn)行投資決策的方法有凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報(bào)酬法。

　　2.該項(xiàng)目每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為(　)。

　　A.10 000萬元　　　　　　B.8 800萬元

　　C.9 000萬元 　　　　　　D.8 296萬元

　　正確答案 B

　　答案解析 (15 000-5 000-30 000/5)×(1-30%)+30 000/5=8 800(萬元)。

　　3.該項(xiàng)目的投資回收期約為(　)。

　　A.3年　　　　 　　B.3.41年

　　C.3.33年　　　　　D.3.62年

　　正確答案 B

　　答案解析 30 000/8 800=3.41年。

　　【綜合題】甲公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，生產(chǎn)能力已充分利用�？紤]到A產(chǎn)品市場(chǎng)銷售情況良好，甲公司計(jì)劃購(gòu)人一套先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，以增加A產(chǎn)品產(chǎn)量，提高營(yíng)業(yè)收入。甲公司對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行了可行性分析。相關(guān)資料如下：該套生產(chǎn)設(shè)備價(jià)款為110萬元，使用壽命為5年，5年后預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，采用直線法計(jì)提折舊。該套生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)入后即可投入使用，投產(chǎn)之初需墊付流動(dòng)資金30萬元，沒有其他費(fèi)用支出，墊付的流動(dòng)資金在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。預(yù)計(jì)該套生產(chǎn)設(shè)備投產(chǎn)后5年中每年可帶來營(yíng)業(yè)收入80萬元，每年付現(xiàn)成本為20萬元。項(xiàng)目的投資必要報(bào)酬率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。假定不考慮增值稅因素。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　1.該投資項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量為(　)。

　　A.100萬元 　　　　 B.110萬元

　　C.130萬元 　　　　 D.140萬元

　　正確答案 D

　　答案解析 初始現(xiàn)金流量=110+30=140萬元

　　2.該投資項(xiàng)目的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為(　)。

　　A.30萬元 　　　　 B.40 萬元

　　C.50萬元 　　　　 D.60萬元

　　正確答案 C

　　答案解析 年折舊額=(110-10)+5=20萬元

　　每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 =80-20-(80-20-20)*25%=50萬元

　　3.項(xiàng)目投資決策的非折現(xiàn)方法有(　)。

　　A.凈現(xiàn)值法　　　　　B.投資利潤(rùn)率法

　　C.投資回收期法　　　D.內(nèi)部報(bào)酬率法

　　正確答案 BC

　　4.該投資項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量為(　)。