2018年審計師考試宏觀經(jīng)濟學基礎(chǔ)重點考點：貨幣政策分析

充分就業(yè)與經(jīng)濟增長

正相關(guān)：經(jīng)濟增長，就業(yè)增加；經(jīng)濟下滑，則失業(yè)增加

充分就業(yè)與穩(wěn)定物價

矛盾——典型曲線：菲利普斯曲線
　　反映失業(yè)率和貨幣工資增長率之間負相關(guān)：如果工資上漲率（物價水平上漲率，也就是通貨膨脹率）較低，則失業(yè)率較高；反之，如果工資上漲率較高，則失業(yè)率較低

物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長

矛盾：經(jīng)濟的增長大多伴隨著物價的上漲

經(jīng)濟增長與國際收支平衡

矛盾：經(jīng)濟增長通常會增加進口，導(dǎo)致貿(mào)易逆差；同時要促進經(jīng)濟增長，就要增加投資，借助于外資，出現(xiàn)順差，一定程度上可彌補貿(mào)易逆差，但并不一定能使經(jīng)濟增長與國際收支平衡共存

方式

經(jīng)濟過熱——緊縮性貨幣政策，賣出債券

中央銀行賣出有價證券，回籠貨幣，從而減少貨幣供給量，對經(jīng)濟產(chǎn)生收縮的作用

經(jīng)濟蕭條——擴張性貨幣政策，買入債券

中央銀行買進有價證券，把貨幣投入市場，從而增加貨幣量，對經(jīng)濟產(chǎn)生擴張的作用

優(yōu)點

1.公開市場業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進行的，中央銀行始終處于主動地位；
2.中央銀行能以這項政策影響商業(yè)銀行準備金情況；
3.公開市場操作的規(guī)�？纱罂尚�，交易方式和步驟也可以自主安排；
4.公開市場操作可以逐日進行，如有需要，可以迅速進行反方向操作

缺點

對商業(yè)銀行強制影響力和對公眾預(yù)期影響力較弱

分類

包括人民幣操作和外匯操作兩部分

基礎(chǔ)貨幣

包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準備金及其在中央銀行的準備金存款

方式

經(jīng)濟過熱——緊縮性貨幣政策，提高法定存款準備金率

中央銀行調(diào)高法定存款準備金率，商業(yè)銀行向中央銀行交存的存款增加，用于放貸的資金相應(yīng)減少，實際上減少貨幣供應(yīng)量，對經(jīng)濟產(chǎn)生收縮作用

經(jīng)濟蕭條——擴張性貨幣政策，降低法定存款準備金率

中央銀行調(diào)低法定存款準備金率，實際上增加了貨幣供應(yīng)量，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生擴張的作用

特點

直接影響到各商業(yè)銀行的可用資金和利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下中央銀行并不經(jīng)常使用。

分類

短期：再貼現(xiàn)率

隨時調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率

長期：規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格

對再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請機構(gòu)加以規(guī)定

方式

經(jīng)濟衰退——擴張性貨幣政策下，降低再貼現(xiàn)率

降低再貼現(xiàn)率，導(dǎo)致商業(yè)銀行借款數(shù)量增加，使市場上貨幣供應(yīng)量增加，投資擴大

經(jīng)濟高漲——緊縮性貨幣政策下，提高再貼現(xiàn)率

提高再貼現(xiàn)率，導(dǎo)致商業(yè)銀行借款數(shù)量減少，使市場上貨幣供應(yīng)量減少，投資減少

效果

1.反映了中央銀行的政策意向，告示效應(yīng)；
2.影響商業(yè)銀行的資金成本來影響商業(yè)銀行的融資決策。

缺陷

1.只能產(chǎn)生間接的效果；
2.只能影響利率的總水平，無法影響利率的結(jié)構(gòu)；
3.不宜隨時變動，伸縮性差；
4.對商業(yè)銀行缺乏強制性影響。

利率政策

適時地對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進行調(diào)整

直接信用控制

利率最高限：最常使用的直接信用管制工具

信用配額：對各商業(yè)銀行信用規(guī)模分配，限制最高量

流動性比率：流動性比率與收益率成反比。

直接干預(yù)：拒絕再貼現(xiàn)；懲罰性利率；直接干涉存款吸收

間接信用指導(dǎo)

道義勸告：通告、指示或面談

窗口指導(dǎo)：根據(jù)產(chǎn)業(yè)行情、物價趨勢和金融市場動向，規(guī)定商業(yè)銀行每季度貸款的增減額，并要求其執(zhí)行

定義

目標

手段

宏觀金融風險管理

國際組織、政府或國家權(quán)力機構(gòu)，尤其是中央銀行從整個社會的利益出發(fā)，采取立法等方式管理

從整體上保持世界和各國金融環(huán)境的穩(wěn)定性

1.建立法規(guī)體系
2.制定恰當經(jīng)濟政策
3.對市場監(jiān)控和約束
4.建立市場保護機制

微觀金融風險管理

經(jīng)濟主體從自身利益出發(fā)，建立和健全內(nèi)部控制制度，嚴格實行審慎經(jīng)營，對所面臨的金融風險進行識別、評估和控制的行為過程

1.風險管理控制
2.損失控制目標

1.制衡的管理機制
2.制定內(nèi)部運行機制
3.保證約束措施
4.運用科學手段縮小轉(zhuǎn)嫁風險