2017初級(jí)審計(jì)師《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)》考點(diǎn)剖析：匯率與匯率制度

　　第四章　開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀政策分析

　　第一節(jié)　匯率與匯率制度

　　一、外匯和匯率

　　(一)外匯

　　外匯是以外幣表示的用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。

　　外匯構(gòu)成：

　　1.外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣;

　　2.外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等;

　　3.外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等;

　　4.特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位;

　　5.其他外匯資產(chǎn)。

　　根據(jù)可兌換程度的不同，外匯可區(qū)分為兩類：

　　(1)自由外匯

　　自由外匯----指無須經(jīng)過貨幣發(fā)行國(guó)外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)即可自由兌換成其他國(guó)貨幣或向第三者辦理支付的外匯。

　　美元、日元、英鎊等一些主要西方國(guó)家的貨幣屬于這一類。

　　(2)記賬外匯(協(xié)定外匯)

　　記賬外匯(協(xié)定外匯)---指不經(jīng)有關(guān)國(guó)家管理當(dāng)局批準(zhǔn)不能自由兌換成其他貨幣，也不能向第三者進(jìn)行支付的外匯。

　　(二)匯率

　　匯率----即兩國(guó)貨幣折算的比率，或者說是以一國(guó)貨幣單位所表示的另一種貨幣單位的“價(jià)格”，因此又稱匯價(jià)。

　　匯率可以用兩種不同的方法來表示：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

　　1.直接標(biāo)價(jià)法

　　直接標(biāo)價(jià)法---用本國(guó)貨幣單位表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，即用一定數(shù)量的外國(guó)貨幣(1或100等)等于多少本國(guó)貨幣單位來表示匯率。

　　2.間接標(biāo)價(jià)法

　　間接標(biāo)價(jià)法---用外國(guó)貨幣單位表示的本國(guó)貨幣的價(jià)格，即用一定數(shù)量的本國(guó)貨幣能兌換多少外國(guó)貨幣單位來表示匯率。

　　目前國(guó)際各大金融中心多采用美元標(biāo)價(jià)法，即以一定數(shù)量的美元為基準(zhǔn)計(jì)算應(yīng)折合多少其他貨幣，其他貨幣間的匯率則可由對(duì)美元的匯率套算得出。這是因?yàn)槊涝�是�?guó)際外匯市場(chǎng)最主要的貨幣，交易量大，用美元標(biāo)價(jià)法便于業(yè)務(wù)活動(dòng)的進(jìn)行。

　　二、匯率制度及其選擇

　　(一)匯率制度----固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。

　　1.固定匯率制度

　　固定匯率制度是第二次世界大戰(zhàn)后較長(zhǎng)時(shí)期所實(shí)行的一種匯率制度。1944年7月，美、英、法和原蘇聯(lián)等44國(guó)參加了在美國(guó)新罕布什爾州召開的布雷頓森林會(huì)議，建立了旨在穩(wěn)定國(guó)際金融、改善國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行(即世界銀行)，建立了以美元為中的貨幣體系，這一體系被稱作布雷頓森林體系。

　　主要內(nèi)容：

　　規(guī)定美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，并與美元建立固定比價(jià);有關(guān)國(guó)家貨幣匯率只能在一定幅度內(nèi)波動(dòng)，超過規(guī)定的上、下限，該國(guó)中央銀行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，使匯價(jià)保持在規(guī)定的幅度內(nèi)，由此形成了固定匯率制度。

　　【例題1 單選題】(2007)第二次世界大戰(zhàn)后，較長(zhǎng)時(shí)期實(shí)行的國(guó)際貨幣制度(即布雷頓森林體系)是：

　　A.固定匯率制度

　　B.雙重匯率制度

　　C.浮動(dòng)匯率制度

　　D.一籃子貨幣制度

　　『正確答案』A

　　『答案解析』第二次世界大戰(zhàn)后，較長(zhǎng)時(shí)期實(shí)行的國(guó)際貨幣制度(即布雷頓森林體系)是固定匯率制度。

　　2.浮動(dòng)匯率制度

　　基本點(diǎn)---各國(guó)對(duì)匯價(jià)波動(dòng)不加限制，聽其隨市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而漲跌，各國(guó)中央銀行只是根據(jù)需要，自由選擇是否進(jìn)行干預(yù)以及把匯價(jià)維持在什么樣的水平上。

　　在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，政府不進(jìn)行任何干預(yù)是少有的，通�；蚨嗷蛏僖�加以適度調(diào)節(jié)。調(diào)節(jié)方式可以是直接參與外匯市場(chǎng)活動(dòng)買賣外匯，或是通過調(diào)整國(guó)內(nèi)利率水平等手段進(jìn)行間接調(diào)節(jié)。

　　關(guān)注:

　　在介乎固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度之間還有一種聯(lián)合浮動(dòng)匯率制度。1973年西歐“共同市場(chǎng)”的六個(gè)成員國(guó)實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)，即成員國(guó)貨幣之間實(shí)行固定匯率，規(guī)定相互間匯率波動(dòng)的幅度不得超過規(guī)定的上下限，而對(duì)成員國(guó)之外的其他貨幣的匯率則實(shí)行自由浮動(dòng)。

　　還有一些發(fā)展中國(guó)家，由于自己經(jīng)濟(jì)實(shí)力的限制，無法使本國(guó)貨幣保持穩(wěn)定的匯率水平，而采用一種盯住匯率制度，即把本國(guó)貨幣與本國(guó)主要貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣確定一個(gè)固定的比價(jià)，隨著某一種或幾種貨幣進(jìn)行浮動(dòng)。

　　【例題2 單選題】在浮動(dòng)匯率制下，匯率決定的基礎(chǔ)是：

　　A.鑄幣平價(jià)

　　B.金平價(jià)

　　C.官方定價(jià)

　　D.外匯市場(chǎng)供求關(guān)系

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在浮動(dòng)匯率制下，匯率決定的基礎(chǔ)是外匯市場(chǎng)供求關(guān)系。

　　(二)人民幣匯率制度

　　新中國(guó)成立以來至改革開放前，在傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，人民幣匯率由國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的管理和控制。改革開放前我國(guó)的匯率體制經(jīng)歷了新中國(guó)成立初期的單一浮動(dòng)匯率制(1949～1952年)、五六十年代的單一固定匯率制(1953～1972年)和布雷頓森林體系后以“一籃子貨幣”計(jì)算的單一浮動(dòng)匯率制(1973～1980年)。

　　20世紀(jì)80年代以后，我國(guó)進(jìn)入了向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的改革開放新時(shí)期。為鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)出口的積極性，我國(guó)的匯率體制從單一匯率制轉(zhuǎn)為雙重匯率制，經(jīng)歷了官方匯率與外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)并存(1981～1984年)和官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存(1985～1993年)兩個(gè)匯率雙軌制時(shí)期.

　　2005年7月21日我國(guó)出臺(tái)了完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的決定。

　　改革的內(nèi)容:

　　人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。總體看，人民幣匯率形成機(jī)制改革后，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)、較快發(fā)展的良好勢(shì)頭。

　　三、外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)----在國(guó)際交往中必須使用外匯，而匯率的變化常給交易人帶來?yè)p失(或盈利)，這通常被稱為外匯風(fēng)險(xiǎn)或匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

　　進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)----指在進(jìn)出口貿(mào)易中收付外匯因匯率變動(dòng)而引起的損失。

　　2.外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

　　一國(guó)為應(yīng)付日常外匯支付，常需保持一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備，這些外匯儲(chǔ)備表現(xiàn)為存放在國(guó)外的外幣資產(chǎn)(存款、有價(jià)證券等)，如果所持有的外幣資產(chǎn)的外幣匯率下浮，就會(huì)蒙受損失。

　　3.外債風(fēng)險(xiǎn)

　　外債風(fēng)險(xiǎn)----指對(duì)外舉債因匯率變動(dòng)而引起的損失。

　　為避免或減輕匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)損失，在對(duì)外交易中需要采取一些防范措施:

　　選擇好貿(mào)易結(jié)算使用的貨幣，運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯買賣，等等。

　　【例題3 多選題】(2008)在國(guó)際交往中，因匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)被稱為匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：

　　A.進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

　　B.逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)

　　C.外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

　　D.市場(chǎng)失靈風(fēng)險(xiǎn)

　　E.外債風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』ACE

　　『答案解析』在國(guó)際交往中，因匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)被稱為匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：進(jìn)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)、外債風(fēng)險(xiǎn)。