2017初級(jí)審計(jì)師《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》講義：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　典型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)貨幣供給進(jìn)行控制的工具有：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策等。

　　可供選擇的貨幣工具有：利率政策、直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。

　　公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)政府債券來(lái)控制貨幣供給和利率的政策行為，是目前多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行控制貨幣供給量的重要和常用的工具。

　　1、操作方式

　　(1)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)，中央銀行賣(mài)出政府債券回籠貨幣，使債券價(jià)格下跌，貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上升，從而促使投資減少，最終達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。

　　(2)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)速度過(guò)慢、投資銳減的不景氣狀態(tài)時(shí)，中央銀行買(mǎi)進(jìn)政府債券，使債券價(jià)格上漲，貨幣流通量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長(zhǎng)，達(dá)到刺激總需求擴(kuò)大的目的。

　　2、優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動(dòng)地位;

　　(2)中央銀行能以這項(xiàng)政策影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金情況;

　　(3)公開(kāi)市場(chǎng)操作的規(guī)模可大可小，交易方式和步驟也可以自主安排;

　　(4)公開(kāi)市場(chǎng)操作可以逐日進(jìn)行，如有需要，可以迅速進(jìn)行反方向操作。

　　3、缺點(diǎn)：對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對(duì)公眾預(yù)期影響力較弱。

　　4、中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行央行票據(jù)。