2018年中級審計師考試《財務(wù)管理》章節(jié)講解:投資現(xiàn)金流量

　　第三章　投資決策管理

　　【分析】投資按照投資對象的不同：

　　1.項目投資：購置存貨、機(jī)器設(shè)備等經(jīng)營性資產(chǎn)，從而獲得未來現(xiàn)金流入的投資。

　　2.證券投資：購買股票、債券、基金及其衍生金融證券等，從而獲得未來更多現(xiàn)金流入的投資。

　　第一節(jié)　投資現(xiàn)金流量

　　一、債券投資現(xiàn)金流量估計

　　【1】某企業(yè)欲購買一種債券，其面值是1000元，3年后到期，每年年末計算并發(fā)放利息，債券票面利率為3%。則該債券投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為：

　　正確答案 每年年末利息現(xiàn)金流入=債券面值×債券票面利率=1000×3%=30(元)

　　第三年年末除了利息現(xiàn)金流入外，還有1 000元債券本金現(xiàn)金流入。

　　【2】某企業(yè)欲購買一種債券，其面值是1000元，3年后到期，每年年末計算利息，債券票面利率為3%，利息和本金在債券到期日一次歸還。則該債券投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為：

　　正確答案

　　第三年年末收到債券本金現(xiàn)金流入為1000元;

　　第三年年末收到債券利息現(xiàn)金流入為：1 000×3%×3=90(元)

　　【3】某企業(yè)欲購買一種債券，其面值為1000元，3年后到期，不計算和支付利息，到期按票面價值償還。則該債券投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為：

　　正確答案 第三年年末收到債券本金現(xiàn)金流入為1000元。

　　【4】公司擬購買一種債券，面值為1 000元，票面利率為5%，期限3年，第3年末到期，每年年末計息一次，到期時一次還本付息。則預(yù)期該債券投資在第3年末的現(xiàn)金流入為(　)。

　　A.50元　　　　B.100元

　　C.1 050元　　 D.1 150元

　　正確答案 D

　　答案解析 第3年末利息流入為1 000×5%×3=150元，本金現(xiàn)金流入為1000元，合計為1150元。

　　二、股票投資現(xiàn)金流量估計

　　三、項目投資現(xiàn)金流量

　　【注意】初始現(xiàn)金流量可能為項目開始時一次性投入或幾年內(nèi)分次投入，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量都在各年年末一次實(shí)現(xiàn)，終結(jié)現(xiàn)金流量在最后一年年末發(fā)生。

　　【5】下列各項中，屬于投資項目初始現(xiàn)金流量的有(　)。

　　A.項目的銷售收入　　　 B.項目的付現(xiàn)成本

　　C.固定資產(chǎn)的安裝成本　 D.固定資產(chǎn)的建造成本

　　E.固定資產(chǎn)的購入成本

　　正確答案 CDE

　　【6】確定項目投資營業(yè)現(xiàn)金流量所必須考慮的因素有(　)。

　　A.付現(xiàn)成本　　　　　　B.利息費(fèi)用

　　C.支付的所得稅　　　　D.銷售的現(xiàn)金收入

　　E.固定資產(chǎn)購入成本

　　正確答案 ACD

　　答案解析 營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅。

　　【7】某投資項目的年銷售收入為180萬元(全部為現(xiàn)金銷售收入)。年付現(xiàn)成本為100萬元，年折舊費(fèi)用為20萬元，所得稅率為30%，則該投資項目的年現(xiàn)金凈流量為(　)。

　　A.42萬元　　　　B.62萬元

　　C.68萬元　　　　D.80萬元

　　正確答案 B

　　答案解析 (180—120)×(1—30%)+20=62(萬元)

　　或180-100-(180-120)×30%=62(萬元)