2017年審計(jì)師考試企業(yè)財(cái)務(wù)管理重要考點(diǎn)分析1

　　第一章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

　　【主要內(nèi)容】1、財(cái)務(wù)管理基本知識(shí);2、貨幣時(shí)間價(jià)值;3、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　【考試要求】

　　1、財(cái)務(wù)管理概述。掌握財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程;掌握財(cái)務(wù)管理的涵義與內(nèi)容;掌握財(cái)務(wù)管理的職能;熟悉財(cái)務(wù)關(guān)系的類(lèi)型;熟悉財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　2、貨幣時(shí)間價(jià)值。掌握貨幣時(shí)間價(jià)值的原理與應(yīng)用;掌握復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用;掌握年金的類(lèi)型及終值和現(xiàn)值的計(jì)算與運(yùn)用;掌握貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況的計(jì)算與運(yùn)用(初級(jí)—熟悉);熟悉貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況的計(jì)算與運(yùn)用(初級(jí)—了解)

　　3、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。掌握投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬及其關(guān)系;掌握單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與運(yùn)用(初級(jí)—熟悉);掌握投資組合的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型(初級(jí)—熟悉);熟悉投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和必要報(bào)酬率的計(jì)算與運(yùn)用(初級(jí)—了解)

　　一、財(cái)務(wù)管理概述

　　(一)財(cái)務(wù)管理涵義

　　1、財(cái)務(wù)活動(dòng)涵義

　　即企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資本運(yùn)動(dòng)，分為資本籌集、資本投入、資本運(yùn)營(yíng)和資本回收四個(gè)階段。

　　2、財(cái)務(wù)關(guān)系涵義

　　即指在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中形成的企業(yè)與利益相關(guān)者之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。分為六種財(cái)務(wù)關(guān)系：

　　企業(yè)與投資者之間：提供股本，分配利潤(rùn)

　　企業(yè)與債權(quán)人之間：支付利息，償還本金

　　企業(yè)與受資企業(yè)之間：提供股本，分配利潤(rùn)

　　企業(yè)與債務(wù)人之間：支付利息，償還本金

　　企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間：納稅

　　企業(yè)與職工之間：支付報(bào)酬

　　3、財(cái)務(wù)管理涵義

　　是以企業(yè)特定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的價(jià)值管理活動(dòng)。

　　內(nèi)涵：導(dǎo)向是財(cái)務(wù)管理目標(biāo);對(duì)象是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系;核心是價(jià)值管理;地位在于它是整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理不可或缺的重要組成部分

　　(二)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要包括四個(gè)方面：籌資管理;投資管理;營(yíng)運(yùn)管理;分配管理。

　　例題：(2007初)下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容的有：

　　A.籌資管理;

　　B.投資管理;

　　C.銷(xiāo)售管理

　　D.營(yíng)運(yùn)管理;

　　E.分配管理

　　答案ABDE

　　(三)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

　　1、涵義：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指財(cái)務(wù)管理預(yù)期實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，也是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理效果的基準(zhǔn)。

　　2、基本特征：穩(wěn)定性、多元性和層次性。

　　3、關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的四種觀點(diǎn)：

　　利潤(rùn)最大化：企業(yè)利潤(rùn)越多越好。缺陷：沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值;沒(méi)有考慮利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系;沒(méi)有考慮利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　每股盈余最大化：即權(quán)益資本凈利率，考慮利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系。缺陷：沒(méi)有考慮每股盈余的時(shí)間性;沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性

　　現(xiàn)金流量最大化：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量越多，企業(yè)財(cái)富也就越多�？紤]了貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)性

　　股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值最大化：企業(yè)價(jià)值最大化意味著企業(yè)或股東財(cái)富最大化。

　　衡量標(biāo)準(zhǔn)：股價(jià)�？朔�了利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷

　　參考資料：

　　以總產(chǎn)值最大化為目標(biāo)——誤識(shí)

　　這一目標(biāo)存在如下缺點(diǎn)：

　　(1)只講產(chǎn)值，不講效益。

　　(2)只求數(shù)量，不求質(zhì)量。

　　(3)只抓生產(chǎn)，不抓銷(xiāo)售。

　　(4)只重投入，不重挖潛。由于總產(chǎn)值最大化目標(biāo)存在上述缺點(diǎn)，因此，把總產(chǎn)值最大化當(dāng)作財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是不符合財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律的，這只是一種誤識(shí)。

　　以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)　——不是最優(yōu)

　　利潤(rùn)最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有其合理的一面。企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。但是，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在如下的缺點(diǎn)：

　　(1)利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值。

　　(2)利潤(rùn)最大化沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這可能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤(rùn)。

　　(3)利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤(rùn)，而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。應(yīng)該看到，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的淺層次的認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，利潤(rùn)最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

　　以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)——理想

　　股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大。所以，股東財(cái)富最大化，又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。

　　與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)有其積極的方面，這是因?yàn)椋?1)股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響;(2)股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響;(3)股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

　　但應(yīng)該看到，股東財(cái)富最大化也存在一些缺點(diǎn)：(1)它只適合上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用;(2)它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠;(3)股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。盡管股東財(cái)富最大化存在上述缺點(diǎn)，但如果一個(gè)國(guó)家的證券市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，市場(chǎng)效率極高，上市公司可以把股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。