審計師《企業(yè)財務(wù)管理》考點：投資組合的風(fēng)險類型

　　投資組合的風(fēng)險類型

　　1、投資組合概念：即組合投資，指企業(yè)同時投資于兩項以上的證券或項目所構(gòu)成的投資組合

　　2、風(fēng)險類型：

　　投資組合的總風(fēng)險分為可分散風(fēng)險(非系統(tǒng)性風(fēng)險)和不可分散風(fēng)險(系統(tǒng)性風(fēng)險)兩種類型。

　　(1)可分散風(fēng)險是指某些因素引起證券市場上特定證券報酬波動的可能性。它是一種特定公司或行業(yè)所特有的風(fēng)險，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的系統(tǒng)因素?zé)o關(guān)。這種風(fēng)險可以通過投資的分散化予以抵消，故稱為可分散風(fēng)險，也稱非系統(tǒng)性風(fēng)險或特定公司風(fēng)險。

　　例如：一次大的罷工可能只影響一個公司;一個新的競爭者可能開始生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品;公司可能因為財務(wù)失敗可能要被迫破產(chǎn);某行業(yè)可能因為技術(shù)的發(fā)展而使得其產(chǎn)品市場被侵占。對大多數(shù)股票而言，非系統(tǒng)風(fēng)險占總風(fēng)險的60%～75%。但是，通過分散投資，非系統(tǒng)性風(fēng)險能被降低;而且，如果分散充分有效的話，這種風(fēng)險就能被完全消除。來源：考試大

　　例題：(2006中)下列各種因素所引起的風(fēng)險中，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險的是：

　　A.通貨膨脹帶來的風(fēng)險

　　B.宏觀經(jīng)濟政策變化帶來的風(fēng)險

　　C.國家政局變化帶來的風(fēng)險

　　D.企業(yè)法律訴訟帶來的風(fēng)險答案D

　　(2)不可分散風(fēng)險是指某些因素引起證券市場上所有證券報酬波動的可能性。這種風(fēng)險不能通過投資組合予以分散掉，故稱為不可分散風(fēng)險，也稱系統(tǒng)性風(fēng)險或整體市場風(fēng)險。這些風(fēng)險因素包括宏觀經(jīng)濟的變動、稅制改革、國家經(jīng)濟政策變動或世界能源狀況的改變等。這一部分風(fēng)險是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險，因而不能被分散掉，換句話說，即使投資者持有很好的分散化組合也不能避免這一部分風(fēng)險。