2017審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》第三章知識(shí)點(diǎn)及例題：決策方法應(yīng)用

　　決策方法應(yīng)用

　　【教材例3-19】某企業(yè)現(xiàn)有一舊生產(chǎn)線,企業(yè)考慮是否對(duì)其進(jìn)行技術(shù)更新。舊生產(chǎn)線原購置成本為82 000元，已計(jì)提折舊40 000元，估計(jì)還可使用5年，每年折舊8 000元，期末殘值2 000元。使用該生產(chǎn)線目前每年的銷售收入為100 000元，付現(xiàn)成本為50 000元。如果采用新生產(chǎn)線，新生產(chǎn)線的購置成本為120 000元，估計(jì)可使用5年，每年折舊20 000元，最后殘值20000元，新生產(chǎn)線還需要追加流動(dòng)資金10 000元，5年后收回。使用新生產(chǎn)線后，每年的銷售收入預(yù)計(jì)為160 000元，每年付現(xiàn)成本為80 000元。由于采用新生產(chǎn)線，原有的生產(chǎn)線可出售獲得現(xiàn)金40 000元。該企業(yè)所得稅稅率為25%，項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%。該企業(yè)是否應(yīng)該更新現(xiàn)有生產(chǎn)線?

　　(1)繼續(xù)使用舊生產(chǎn)線的方案。決策中不需要為舊設(shè)備支付購置的現(xiàn)金流和配套的流動(dòng)資金。(2)如果使用新生產(chǎn)線，原有的生產(chǎn)線可以出售，出售所得的現(xiàn)金流入可以抵消部分購置新生產(chǎn)線的初始現(xiàn)金流出。使用新設(shè)備的初始投資中還包括追加的10 000元流動(dòng)資金。

　　[答疑編號(hào)6159203301]

　　1.資本限量情況下的決策

　　【教材例3-20】某公司面臨5個(gè)可供同時(shí)選擇的項(xiàng)目，其各自的凈現(xiàn)值和內(nèi)部報(bào)酬率指標(biāo)見表3-4。公司的資金限量為3 000萬元，應(yīng)選取哪些項(xiàng)目的組合?項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為15%。

　　項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值和內(nèi)部報(bào)酬率表

　　[答疑編號(hào)6159203302]

　　2.壽命不等的項(xiàng)目比較決策：年均凈現(xiàn)值高者的方案好

　　年均凈現(xiàn)值：ANPV = NPV/PVIFAK，n

　　【教材例3-21】某公司面臨兩個(gè)項(xiàng)目的抉擇，其中A方案為投資自動(dòng)化設(shè)備，初始投資160萬元，10年期，凈現(xiàn)值80萬元;B方案為投資半自動(dòng)化設(shè)備，初始投資50萬元，3年期，凈現(xiàn)值為25萬元。項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%，對(duì)兩個(gè)方案分別計(jì)算其年均凈現(xiàn)值為多少?

　　[答疑編號(hào)6159203303]

　　【例題·綜合題】(2007年)某公司準(zhǔn)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力，該項(xiàng)目需要設(shè)備投資30 000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計(jì)提折舊。營(yíng)業(yè)期間每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為5 000萬元。項(xiàng)目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。(公司所得稅率為30%。債券年利率8%。)

　　要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。

　　1.如果該公司采用折現(xiàn)方法進(jìn)行投資決策，則可以選擇(　)。

　　A.凈現(xiàn)值法　　　　　　B.投資利潤(rùn)法

　　C.投資回收期法　　　　D.內(nèi)部報(bào)酬率法

　　[答疑編號(hào)6159203304]

　　2.該項(xiàng)目每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為(　)。

　　A.10 000萬元　　　　　　B.8 800萬元

　　C.9 000萬元 　　　　　　D.8 296萬元

　　[答疑編號(hào)6159203305]

　　3.該項(xiàng)目的投資回收期約為(　)。

　　A.3年　　　　 　　B.3.41年

　　C.3.33年　　　　　D.3.62年

　　[答疑編號(hào)6159203306]

　　【例題·綜合題】(2012初)甲公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，生產(chǎn)能力已充分利用。考慮到A產(chǎn)品市場(chǎng)銷售情況良好，甲公司計(jì)劃購人一套先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，以增加A產(chǎn)品產(chǎn)量，提高營(yíng)業(yè)收入。甲公司對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行了可行性分析。相關(guān)資料如下：該套生產(chǎn)設(shè)備價(jià)款為110萬元，使用壽命為5年，5年后預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，采用直線法計(jì)提折舊。該套生產(chǎn)設(shè)備購入后即可投入使用，投產(chǎn)之初需墊付流動(dòng)資金30萬元，沒有其他費(fèi)用支出，墊付的流動(dòng)資金在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。預(yù)計(jì)該套生產(chǎn)設(shè)備投產(chǎn)后5年中每年可帶來營(yíng)業(yè)收入80萬元，每年付現(xiàn)成本為20萬元。項(xiàng)目的投資必要報(bào)酬率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。假定不考慮增值稅因素。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　1.該投資項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量為(　)。

　　A.100萬元 　　　　 B.110萬元

　　C.130萬元 　　　　 D.140萬元

　　[答疑編號(hào)6159203307]

　　2.該投資項(xiàng)目的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為(　)。

　　A.30萬元 　　　　 B.40 萬元

　　C.50萬元 　　　　 D.60萬元

　　[答疑編號(hào)6159203308]

　　3.項(xiàng)目投資決策的非折現(xiàn)方法有(　)。

　　A.凈現(xiàn)值法　　　　　B.投資利潤(rùn)率法

　　C.投資回收期法　　　D.內(nèi)部報(bào)酬率法

　　[答疑編號(hào)6159203309]

　　4.該投資項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量為(　)。

　　A.10萬元　　　　B.30萬元

　　C.40萬元　　　　D.50萬元

　　[答疑編號(hào)6159203310]

　　5.如果該項(xiàng)目可行，則應(yīng)滿足的條件為(　)。

　　A.凈現(xiàn)值大于零

　　B.凈現(xiàn)值小于零

　　C.內(nèi)部報(bào)酬率大于10%

　　D.內(nèi)部報(bào)酬率小于10%

　　[答疑編號(hào)6159203311]