初級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》歷年真題精選（十一）

　　1[.單選題](2016中)與其他負(fù)債籌資方式相比，融資租賃的缺點是：

　　A.資本成本高

　　B.經(jīng)營風(fēng)險大

　　C.稅收負(fù)擔(dān)重

　　D.籌資速度慢

　　[答案]A

　　[解析]融資租賃資本成本高。

　　2[.單選題](2014初)與債券籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是：

　　A.發(fā)行成本相對較低

　　B.股利支付具有抵稅作用

　　C.無固定到期日且不需償還

　　D.能為股東帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　[答案]C

　　[解析]普通股籌資相比較負(fù)債而言的主要優(yōu)點是無固定到期日且不需償還。

　　3[.單選題](2011初)下列有關(guān)市場利率和債券市場價格關(guān)系的說法中，正確的是：

　　A.市場利率上升，債券市場價格上升

　　B.市場利率上升，債券市場價格下降

　　C.市場利率下降，債券市場價格下降

　　D.市場利率變化不大不會引起債券市場價格變化

　　[答案]B

　　[解析]債券市場價格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會導(dǎo)致債券市場價格下降。

　　4[.單選題]與負(fù)債籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點是()。[2010年初級真題]

　　A.具有抵稅作用

　　B.發(fā)行成本相對較低

　　C.資本使用風(fēng)險小

　　D.保障股東對公司的控制權(quán)

　　[答案]C

　　[解析]發(fā)行普通股籌資的特點包括：①形成穩(wěn)定而長期占用的資本，有利于增強(qiáng)公司的實力，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ);②資本使用風(fēng)險小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付義務(wù)和支付風(fēng)險;③籌資數(shù)額較大;④籌資成本高;⑤新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權(quán);⑥股票發(fā)行過量會直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價上揚(yáng)。

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　　5[.單選題]某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值為100元，票面利率為2%，契約規(guī)定按面值轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換價格為20元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換率為()。[2009年初級真題]

　　A.50∶1

　　B.10∶1

　　C.5∶1

　　D.1∶10

　　[答案]C

　　[解析]可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格實際上是一定面額的可轉(zhuǎn)換債券與公司股票之間的轉(zhuǎn)換比例。它與轉(zhuǎn)換率屬互逆關(guān)系。則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換率=1÷(20÷100)=5∶1。

　　6[.單選題]某企業(yè)產(chǎn)品銷售量波動1%，導(dǎo)致息稅前利潤波動6%，每股收益波動18%，則該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)分別是()。[2008年初級真題]

　　A.1和6

　　B.6和12

　　C.6和3

　　D.6和18

　　[答案]C

　　[解析]經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售變動率=6%/1%=6;財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率=18%/6%=3。

　　7[.單選題]甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，年固定成本為40000元，單位變動成本為120元，年銷售量為1000件，市場售價為每件200元，則甲企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為()。[2011年中級真題]

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　[答案]B

　　[解析]經(jīng)營杠桿，又稱營業(yè)杠桿或營運(yùn)杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關(guān)系，指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的規(guī)律。緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應(yīng)被稱為經(jīng)營杠桿效應(yīng)，經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示。經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=息稅前利潤變化率/營業(yè)收入(銷售量)變動率之間的比率=(1000×200-1000×120)÷(1000×200-1000×120-40000)=80000÷40000=2。

　　8[.單選題]下列各種籌資方式中，屬于衍生工具籌資的是()。[2009年初級真題]

　　A.融資租賃

　　B.留存收益籌資

　　C.投入資本籌資

　　D.可轉(zhuǎn)換債券籌資

　　[答案]D

　　[解析]衍生工具籌資指兼具股權(quán)和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合融資，主要包括發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資、認(rèn)股權(quán)證籌資、優(yōu)先股籌資。

　　9[.單選題]如果證券市場平均報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為4%，某證券投資組合的貝塔系數(shù)為1.8，則該證券投資組合的必要報酬率為()。[2011年初級真題]

　　A.6%

　　B.10.8%

　　C.14%

　　D.14.8%

　　[答案]D

　　[解析]根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，投資組合的必要報酬率K的計算公式列示如下：KP=RF+βP(RM-RF)=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%。

　　10[.單選題]下列有關(guān)債券發(fā)行價格的表述中，正確的是()。[2010年中級真題]

　　A.當(dāng)票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行

　　B.當(dāng)票面利率低于市場利率時，溢價發(fā)行

　　C.當(dāng)票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行

　　D.當(dāng)票面利率等于市場利率時，溢價發(fā)行

　　[答案]C

　　[解析]當(dāng)票面利率高于市場利率時，債券的發(fā)行價格高于其面額，即溢價發(fā)行;當(dāng)票面利率等于市場利率時，債券的發(fā)行價格等于其面額，即等價發(fā)行;當(dāng)票面利率低于市場利率時，債券的發(fā)行價格低于其面額，即折價發(fā)行。