2021初級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》考點集訓(xùn)題：貨幣時間價值計算_第2頁

　　【例題·單項選擇題】

　　某人擬進行一項投資，希望進行該項投資后每年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10%，則目前的投資額應(yīng)是：

　　A.10000元

　　B.11000元

　　C.20000元

　　D.21000元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』投資額即永續(xù)年金現(xiàn)值=1000/10%=10000(元)。

　　知識點：投資風(fēng)險報酬

　　【例題·單項選擇題】

　　投資風(fēng)險是指投資的未來實際報酬偏離某一報酬的可能性，該報酬是指：

　　A.風(fēng)險報酬　　　B.預(yù)期報酬

　　C.必要報酬　　　D.無風(fēng)險報酬

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資風(fēng)險是指投資的未來實際報酬偏離預(yù)期報酬的可能性。

　　【例題·單項選擇題】

　　投資風(fēng)險報酬是投資者因承受風(fēng)險而要求獲得的超過某一報酬的額外報酬，該報酬是指：

　　A.未來實際報酬　　　　B.預(yù)期報酬

　　C.必要報酬　　　　　　D.無風(fēng)險報酬

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投資風(fēng)險報酬是投資者因承受風(fēng)險而要求獲得的超過無風(fēng)險報酬的額外報酬。

　　【例題·單項選擇題】

　　在投資收益率不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均值是：

　　A.實際投資收益率

　　B.期望投資收益率

　　C.必要投資收益率

　　D.無風(fēng)險投資收益率

　　『正確答案』B

　　『答案解析』期望投資收益率是投資項目各種可能的收益率以其出現(xiàn)的概率為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均值。

　　【例題·多項選擇題】

　　下列各項中，能夠衡量單項投資風(fēng)險程度的指標有：

　　A.方差　　　　　B.標準差　　　C.期望值

　　D.標準離差率　　E.協(xié)方差

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』方差、標準離差、標準離差率反映單項投資風(fēng)險程度。

　　【例題·單項選擇題】

　　某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案收益率的期望值為20%，標準離差為6%;乙方案收益率的期望值為24%，標準離差為6%。則下列結(jié)論中正確的是：

　　A.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

　　C.甲、乙兩方案的風(fēng)險相同

　　D.無法評價甲、乙兩方案的風(fēng)險大小

　　『正確答案』A

　　『答案解析』期望值不同應(yīng)比較標準離差率。甲標準離差率=6%/20%=0.3;乙標準離差率=6%/24%=0.25。

　　【例題·單項選擇題】

　　甲項目的期望報酬率為20%，標準離差為10%，經(jīng)測算甲項目的風(fēng)險報酬系數(shù)為0.2，已知無風(fēng)險報酬率為5%,則甲項目的投資報酬率是：

　　A.20%

　　B.15%

　　C.10%

　　D.9%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』標準離差率=標準離差/期望值=10%/20%=50%;投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬系數(shù)×標準離差率=5%+0.2×50%=15%。

　　【例題·多項選擇題】(2019年)

　　下列各項中，影響股票投資可分散風(fēng)險的因素有：

　　A.公司股利政策

　　B.公司盈利能力

　　C.行業(yè)發(fā)展前景

　　D.利率政策變化

　　E.資本市場狀況

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』可分散風(fēng)險(亦稱非系統(tǒng)風(fēng)險)是特殊企業(yè)或特定行業(yè)特有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素無關(guān)，可以通過投資的分散化予以抵銷。選項AB屬于影響特殊企業(yè)的可分散風(fēng)險。不可分散風(fēng)險(亦稱系統(tǒng)風(fēng)險)是影響所有企業(yè)的因素所導(dǎo)致的風(fēng)險，屬于整體市場的風(fēng)險，不能通過投資組合予以分散掉。選項CDE屬于影響所有資產(chǎn)的市場因素，屬于不可分散風(fēng)險。

　　【例題·單項選擇題】

　　下列關(guān)于β系數(shù)和標準差的表述中，正確的是：

　　A.β系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險，而標準差度量非系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.β系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險，而標準差度量整體風(fēng)險

　　C.β系數(shù)度量投資組合風(fēng)險，而標準差度量單項資產(chǎn)風(fēng)險

　　D.β系數(shù)只能度量投資組合風(fēng)險，而標準差可以度量單項資產(chǎn)或投資組合的風(fēng)險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』β系數(shù)是用來度量系統(tǒng)風(fēng)險的指標，標準差是用來度量整體風(fēng)險的指標。

　　【例題·單項選擇題】

　　如果某股票的系統(tǒng)風(fēng)險等于整個證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險，則可以判定該股票的β值：

　　A.等于1　　B.小于1　　C.大于1　　D.等于0

　　『正確答案』A

　　『答案解析』某種證券的β=1，表明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險與整個證券市場的風(fēng)險一致。

　　【例題·多項選擇題】

　　在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有：

　　A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場投資組合的無風(fēng)險收益率

　　D.該組合的無風(fēng)險收益率

　　E.市場投資組合的必要收益率

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

　　【例題·單項選擇題】

　　如果證券市場平均報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為4%，某證券投資組合的貝塔系數(shù)為1.8，則該證券投資組合的必要報酬率為：

　　A.6.0%

　　B.10.8%

　　C.14.0%

　　D.14.8%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』必要報酬率=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%

　　【例題·多項選擇題】

　　已知無風(fēng)險利率為5%，證券市場的平均報酬率為10%，某項證券投資組合的β系數(shù)為2，則下列說法正確的有：

　　A.該證券投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險程度小于整個證券市場

　　B.該證券投資組合的整體風(fēng)險程度小于整個證券市場

　　C.該證券投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險程度大于整個證券市場

　　D.整個證券市場的風(fēng)險收益率為5%

　　E.該證券投資組合的風(fēng)險收益率為10%

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』該證券投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險程度是整個證券市場的2倍，整個證券市場的風(fēng)險收益率為10%-5%=5%，該證券投資組合的風(fēng)險收益率為5%×2=10%。

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