2021初級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》考點(diǎn)試題：資本成本

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于資本成本的表述中，錯(cuò)誤的是：

　　A.資本成本是投資資本的機(jī)會(huì)成本

　　B.資本成本決定于資本市場

　　C.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大，則承擔(dān)的資本成本越低

　　D.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目和進(jìn)行投資決策的依據(jù)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』資本成本可看成投資者(或證券購買者)應(yīng)得的必要報(bào)酬(率)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大、投資者應(yīng)得的必要報(bào)酬越高，從而資本成本也越高。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)，需考慮企業(yè)所得稅因素的是：

　　A.優(yōu)先股資本成本

　　B.債券資本成本

　　C.普通股資本成本

　　D.留存收益資本成本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』由于債券的利息可以抵稅，所以，計(jì)算債券資本成本時(shí)需要考慮所得稅因素。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是：

　　A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　D.購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』違約風(fēng)險(xiǎn)指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。

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　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2016)

　　某企業(yè)欲購買一種債券，其面值為100元，期限為2年，票面利率是9%，單利計(jì)息，本金和利息在債券到期日一次償還，目前的市場利率為10%，則該債券的估值是：

　　A.82.64元

　　B.97.52元

　　C.100元

　　D.118元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券的價(jià)值=(100+100×9%×2)÷(1+10%)2=97.52(元)

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　根據(jù)債券估值模型，計(jì)算債券價(jià)值應(yīng)考慮的因素有：

　　A.債券面值

　　B.債券期限

　　C.債券票面利率

　　D.債券市場利率

　　E.債券發(fā)行數(shù)量

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』債券價(jià)值是債券所能帶來的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，其影響因素包括未來現(xiàn)金流量(涉及債券面值、債券票面利率)、折現(xiàn)率(債券市場利率)以及折現(xiàn)期(債券期限)，債券價(jià)值與債券發(fā)行數(shù)量無關(guān)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　某股票上一年的每股現(xiàn)金股利為1.2元，預(yù)計(jì)未來每年增長率為6%，假設(shè)該股票的必要報(bào)酬率為12%，則該股票的價(jià)值估計(jì)是：

　　A.10元

　　B.10.6元

　　C.20元

　　D.21.2元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』股票的價(jià)值=1.2×(1+6%)/(12%-6%)=21.2(元)

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　某公司股票的當(dāng)前市場價(jià)格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股,預(yù)計(jì)未來每年股利增長率為5%，則該股票的預(yù)期投資收益率為：

　　A.7%

　　B.5%

　　C.7.1%

　　D.2%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』該股票的預(yù)期投資收益率=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%