2020年初級審計師《相關(guān)知識》模擬試題及答案六

　　1.某公司目前的長期資本中只包括普通股資本，發(fā)行在外普通股100萬股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0.6元，股利固定增長率為5%，普通股市價為每股20元。

　　該公司為擴充生產(chǎn)能力，需要增加設(shè)備投資1500萬元，預(yù)計使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。營業(yè)期間每年可實現(xiàn)銷售收入為600萬元，每年付現(xiàn)成本為220萬元。

　　項目投資所需資金擬通過發(fā)行債券取得。債券面值為1400萬元，票面利率為7%，期限為5年，每年付息一次，到期歸還本金，擬定發(fā)行價格為1500萬元。

　　股票和債券的籌資費用均忽略不計，該公司采用市場價值作為計算各種資本比例的價值基礎(chǔ)，適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　(1)普通股資本成本為(　)。

　　A.3.65%

　　B.3.75%

　　C.8.05%

　　D.8.15%

　　【答案】D

　　【解析】普通股的資本成本=0.6×(1+5%)/20+5%=8.15%

　　(2)債券資本成本為(　)。

　　A.5.25%

　　B.4.90%

　　C.5.63%

　　D.5.85%

　　【答案】B

　　【解析】債券的資本成本= 1400×7%×(1-25%)/1500=4.90%

　　(3)綜合資本成本為(　)。

　　A.6.76%

　　B.7.20%

　　C.7.76%

　　D.9.41%

　　【答案】A

　　【解析】綜合資本成本=8.15%×2000/3500+4.90%

　　×1500/3500=6.76%

　　(4)資本成本的主要作用有(　)。

　　A.是計算經(jīng)營利潤的依據(jù)

　　B.是資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)

　　C.是評價投資項目的依據(jù)

　　D.是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的依據(jù)

　　【答案】BC

　　【解析】資本成本的作用包括：1)比較籌資方式、選擇最佳籌資方案、資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù);2)資本成本應(yīng)得的必要報酬，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求。

　　(5)該投資項目的每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額為(　)。

　　A.445萬元

　　B.585萬元

　　C.360萬元

　　D.510萬元

　　【答案】C

　　【解析】年折舊額=1500÷5=300(萬元)

　　每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額=(600-220-300)×(1-25%)+300=360(萬元)

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